스위스의 경쟁 감시 기관인 경쟁위원회(COMCO)는 지난해 UBS 그룹이 크레디트 스위스를 인수한 후 시장 지배력에 대한 심층 조사를 고려하고 있습니다. 이번 조사는 컴코가 스위스 금융시장감독청(FINMA)에 조사 결과를 제출하면서 이루어졌으며, 스위스 금융시장감독청은 UBS와 크레딧 스위스 합병이 시장 내 경쟁에 미치는 영향을 검토하고 있습니다.
아직 공개되지 않은 이 보고서는 특히 스위스 대출 및 채권 시장에서 UBS의 규모와 강점을 둘러싼 논의에 영향을 미칠 수 있습니다. 분석가들은 UBS가 이 분야에서 중요한 위치를 차지하고 있다고 지적했습니다. 이번 조사는 매각을 고려하다 크레디트 스위스의 모든 국내 사업을 유지하기로 결정한 UBS에 어려움을 줄 수 있습니다.
COMCO는 FINMA의 결정에 따라 보고서를 발표할 것이라고 밝혔으며 이 보고서에는 경쟁 강화를 위한 권고 사항이 포함되어 있다고 언급했습니다. FINMA는 검토가 진행 중임을 확인했지만 결론에 대한 일정은 밝히지 않았습니다.
한편, UBS는 FINMA가 COMCO의 제안에 대해 보다 철저한 심사를 요청할 가능성에 대비하여 옵션을 평가하고 있는 것으로 알려졌습니다. 합병 당시 시행된 긴급 법률에 따라 합병의 영향을 평가하는 COMCO의 역할이 일시적으로 중단되었지만 위원회는 경쟁 관련 문제에 대한 UBS의 시장 지위를 검토할 권한을 보유하고 있습니다.
이번 합병으로 인해 스위스 의원들 사이에서 시장 경쟁이 감소할 수 있다는 우려가 제기되었습니다. 딜로직의 데이터에 따르면 2023년 스위스 프랑 표시 채권 인수에서 UBS의 시장 점유율은 45%에 달했습니다. 또한 지난 5년 중 3년 동안 프랑화 표시 채권 자본 시장에서 UBS와 크레딧 스위스의 시장 점유율 합계는 50%를 넘어섰습니다.
세르지오 에르모티 UBS CEO는 스위스 은행의 경쟁이 여전히 치열하며, 대부분의 상품 부문에서 UBS가 주정부 은행에 이어 2위를 차지하고 있다고 주장했습니다. 그러나 COMCO는 특히 스위스 및 자산 관리 사업에서 이전에 Credit Suisse가 제공하던 특정 상품과 서비스의 가격을 인상하려는 UBS의 계획에 대해서도 우려하고 있습니다.
에르모티는 이달 초 애널리스트들에게 합병 전 수익을 달성하려면 가격을 다시 책정하거나 수익률이 낮은 계약을 종료해야 한다고 제안했습니다. 그는 수익성 격차를 좁히기 위해 해당되는 경우 할인을 중단해야 한다고 강조했습니다.
또한 UBS의 최고재무책임자(CFO) 토드 터크너는 애널리스트들에게 은행이 크레딧 스위스 자산 관리 부서 내에서 가격 책정을 검토하고 있다고 밝혔습니다. UBS의 크레딧 스위스 인수는 여러 관할권에서 규제 승인을 받아야 하며, 유럽위원회는 이미 5월에 경쟁 우려와 관련하여 합병을 승인한 바 있습니다. UBS는 이번 조사 가능성에 대해 어떠한 논평도 내놓지 않았습니다.
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