유럽중앙은행(ECB)의 최근 성명에 따르면 유로존의 상업용 부동산 시장이 장기간 어려움에 직면할 수 있다고 합니다. 이러한 상황은 은행 대출 장부, 투자 펀드 및 보험사를 잠재적 위험에 노출시킬 수 있습니다.
지난 한 해 동안 경제 약세와 고금리로 인해 부동산 가격이 하락했습니다. 이러한 추세는 부동산 기업의 수익성에 부정적인 영향을 미쳤으며 상업용 부동산 시장의 비즈니스 모델에 도전을 주었습니다.
ECB는 부동산 부문이 그 자체로 대출 기관에 시스템적 위험을 초래할 만큼 충분히 크지 않다고 지적했습니다. 그러나 금융 시스템 전반에 충격을 증폭시키고 투자 펀드와 보험 회사를 포함하여 그림자 은행으로 통칭되는 금융 회사에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
ECB의 금융 안정성 검토 보고서는 "은행 상업용 부동산 포트폴리오의 규모가 상대적으로 제한적이라는 점은 그 자체로 시스템 위기로 이어질 가능성이 낮다는 것을 의미하지만, 광범위한 시장 스트레스가 발생할 경우 상당한 증폭 역할을 할 수 있습니다."라고 명시했습니다.
주거용 모기지는 은행 대출의 약 30%를 차지하고 상업용 부동산은 약 10%를 차지합니다. ECB는 부정적인 결과가 나오면 투자 펀드와 보험사 등 상업용 부동산에 크게 노출된 금융 시스템의 다른 부분에서도 상당한 손실이 발생할 수 있다고 덧붙였습니다.
2023년 상반기 상업용 부동산 거래는 전년 같은 기간에 비해 47% 감소했습니다. 이러한 감소로 인해 가격이 얼마나 하락했는지 파악하기는 어렵습니다. 그러나 유럽중앙은행에 따르면 이 지역에 상장된 최대 규모의 집주인들은 순자산 가치 대비 30% 이상 할인된 가격에 거래되고 있으며, 이는 2008년 이후 가장 큰 할인폭입니다.
ECB는 또한 최근 자금 조달 비용의 증가로 인해 손실을 입은 기업에 대한 대출 비율이 최대 26%까지 두 배로 늘어날 수 있다고 강조했습니다. 시장의 예상대로 엄격한 자금 조달 조건이 2년 동안 지속되고 기업들이 만기가 도래하는 모든 대출을 롤오버해야 한다면 이 수치는 30%까지 상승할 수 있습니다.
ECB는 특히 자금 조달 비용 증가와 수익성 저하가 수년 동안 지속될 것으로 예상되는 점을 고려할 때 이 대출 장부에 심각한 취약점이 있다고 지적했습니다. 또한 "팬데믹 이전의 수익성과 낮은 장기 금리를 기반으로 구축된 비즈니스 모델은 중기적으로 실행 불가능해질 수 있다"고 덧붙였습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.
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