수요일, UBS는 PostNL NV (PNL:NA) (OTC: PSTNY) 주식을 중립에서 매도로 하향 조정하고 목표 주가를 기존 1.35유로에서 1.10유로로 조정했습니다.
이 회사는 회사의 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 마진 개선에 대한 구조적 문제와 비용 기반에 대한 제한된 능력을 하향 조정의 주요 원인으로 꼽았습니다. UBS에 따르면 이러한 요인들이 시장에서 충분히 인식되지 않아 컨센서스 추정치의 추가 하향 조정으로 이어질 수 있다고 합니다.
현재 PostNL은 UBS로부터 더욱 약세 전망을 받고 있으며, 24E 회계연도 정상화 EBIT는 8,200만 유로로 예상되며, 이는 회사의 가이던스 범위인 8,000만~1억 유로의 하단에 해당합니다. 또한 UBS가 예상한 FY25/26E EBIT는 9,200만 유로/억 유로로 컨센서스보다 약 22~26% 낮습니다.
이번 신용등급 하향 조정은 현재 PostNL의 시장 가치가 펀더멘털에 부합하지 않는다는 UBS의 평가에 따른 것입니다. 현재 이 주식은 12개월 선행 기업가치 대 EBIT(EV/EBIT) 배수 10.8배에 거래되고 있습니다.
이는 과거 평균인 7.7배와 코로나19 이후 평균인 9.6배에 비해 프리미엄이 붙은 것으로 간주됩니다. UBS의 분석에 따르면 이 프리미엄은 회사의 재무 전망과 구조적 문제를 고려할 때 정당화되지 않는다고 합니다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.