목요일, 씨티는 중국의 선도적인 온라인 할인 소매업체인 Vipshop Holdings(NYSE:VIPS)의 목표 주가를 20.00달러에서 17.00달러로 하향 조정했습니다. 목표가 하향 조정에도 불구하고 주식에 대한 매수 등급은 유지했습니다. 이번 조정은 8월 중순경에 발표될 것으로 예상되는 Vipshop의 2024년 2분기 실적 발표를 앞두고 이루어진 것입니다.
Vipshop은 매출과 비일반회계기준(Non-GAAP) 이익 전망치를 각각 2.1%, 3.9% 하향 조정하여 어려운 분기를 맞이할 것으로 예상됩니다. 이러한 수정은 중국의 연중 주요 온라인 세일 행사인 6.18 쇼핑 이벤트 기간 동안 경쟁이 심화되었기 때문입니다. 특히 패션 의류 카테고리에서 경쟁업체들의 공격적인 저가 전략이 Vipshop의 실적에 압박을 가하고 있습니다.
2분기 매출은 전년 동기 대비 4.5% 감소한 266억 위안으로 예상되며, 이는 가이던스 범위인 265억~279억 위안의 하단에 근접한 수치입니다. 2024년 3분기와 하반기를 내다볼 때 Vipshop은 전년 대비 높은 비교 기준과 표준화된 제품 카테고리에서 경쟁을 피하려는 전략의 지속적인 영향으로 인해 계속해서 성장세가 둔화될 수 있습니다.
이러한 어려움에도 불구하고 Vipshop은 매력적인 상품을 제공하고 비용을 신중하게 관리함으로써 SVIP 회원을 우선시하는 데 전념하고 있습니다. 또한 자사주 매입을 통해 주주 가치를 지속적으로 제고할 계획입니다. 수정된 추정치에 따라 씨티는 수정된 2025년 주당순이익(EPS) 전망치인 2.49달러에 7배를 적용한 새로운 목표 주가를 제시했습니다.
다른 최근 소식으로 Vipshop Holdings Limited는 2024년 1분기 총 순익이 소폭 증가했으며, 총 이익이 크게 증가했다고 발표했습니다. 회사의 매출은 전년 대비 0.4% 증가한 276억 위안, 매출 총이익은 전년 대비 10.9% 증가한 65억 위안에 달했습니다. 또한 주주에게 귀속되는 비일반회계기준 순이익률도 9.3%로 사상 최고치를 기록했습니다.
온라인 지출의 45%를 차지하는 활성 슈퍼 VIP(SVIP) 회원은 11% 증가했습니다. Vipshop은 연말까지 약 5억 달러 상당의 주식을 재매입할 계획이며, 2024년 2분기 총 순매출을 265억 위안에서 279억 위안 사이로 예상하는 신중한 수익 전망을 내놓았습니다.
단기 수익 전망은 조심스럽지만 Vipshop은 장기적인 성장에 대한 확신을 가지고 있으며 SVIP 고객 기반 확대에 전념하고 있습니다. 엄격한 고객 평생 가치 요구 사항으로 인해 1분기에 활성 고객이 약간 감소했습니다. 그러나 경영진은 보조금에 대한 대규모 투자 없이 우량 고객을 확보하는 방향으로의 전략적 전환을 강조했으며, 고객 확보 제한을 신중하게 완화하는 동시에 SVIP 회원 확대에 집중할 계획입니다.
인베스팅프로 인사이트
Vipshop Holdings(NYSE:VIPS)가 다가오는 수익 보고서를 준비하는 가운데, InvestingPro 데이터는 회사의 재무 건전성과 시장 지위에 대한 스냅샷을 제공합니다. 시가총액 74억 8,000만 달러에 6.65의 매력적인 주가수익비율을 기록하고 있는 Vipshop은 매력적인 밸류에이션 배수로 거래되고 있습니다. 2024년 1분기 기준 지난 12개월을 기준으로 회사의 주가수익비율은 더 낮은 6.03으로 조정되어 수익 역량에 비해 저평가 가능성이 있음을 시사합니다.
인베스팅프로 팁은 Vipshop이 낮은 수익 밸류에이션 배수로 거래되고 있을 뿐만 아니라 강력한 잉여현금흐름 수익률을 자랑한다고 강조합니다. 또한 상대강도지수(RSI)로 알 수 있듯이 현재 과매도 영역에 있는 주가는 투자자에게 매수 기회를 제공할 수 있습니다. 일부 애널리스트가 수익 전망치를 하향 조정했지만, Vipshop의 대차대조표 강점은 부채보다 현금을 더 많이 보유함으로써 입증되었습니다. 또한 이 회사는 52주 최저점 근처에서 거래되고 있어 장기 투자자에게는 매력적인 진입점이 될 수 있습니다.
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