목요일, BofA 증권은 생명 공학 회사 인 United Therapeutics Corp. (NASDAQ:UTHR), 이전 $ 270에서 $ 262로 변경했습니다. 이 회사는 주식에 대해 Underperform 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 폐동맥 고혈압(PAH) 및 간질성 폐질환(ILD)에 대한 의사 설문조사에 따라 순현재가치 분석에서 가격 대비 수익(P/E) 배수 접근법으로 가치평가 방법론이 변경된 데 따른 것입니다.
BofA Securities가 실시한 설문조사에서 몇 가지 주요 결과가 밝혀졌습니다. 머크의 윈레베어 출시가 흡입형 프로스타사이클린 시장에 영향을 미치지는 않을 것으로 보이며, 이는 중기적으로 유나이티드 테라퓨틱스의 타이바소 DPI에 좋은 징조라는 것을 확인했습니다. 그러나 설문조사에 따르면 상당수의 의사들이 윈레베어가 주입 및 경구용 프로스타사이클린의 사용을 상당히 감소시킬 것으로 예상하고 있는 것으로 나타났습니다. 이는 유나이티드 테라퓨틱스의 PAH 치료 포트폴리오의 일부인 레모둘린과 오렌니트람 제품에는 도전이 될 수 있습니다.
업데이트된 밸류에이션은 2025년 예상 주당순이익(EPS)에 9.75배의 멀티플을 가정합니다. 이 배수는 평탄한 성장세를 보이는 기업들과 일치하며, BofA 증권은 유나이티드 테라퓨틱스의 현재 성장 궤적과 일치한다고 생각합니다. 새로운 목표주가는 장기적으로 회사 제품 포트폴리오의 잠재적 도전과 불확실성을 반영한 것입니다.
한편, 유나이티드 테라퓨틱스는 2024년 1분기에 전년 동기 대비 34%의 매출 성장을 기록하며 예상을 뛰어넘는 실적을 발표했습니다. 이러한 성장은 주로 타이바소라는 의약품의 성과와 인플레이션 감소법의 메디케어 파트 D 재설계에 따른 영향에 힘입어 상업용 의약품 사용률이 증가했습니다. 1분기 실적 호조에 힘입어 오펜하이머는 유나이티드 테라퓨틱스 주식에 대해 '아웃퍼폼' 등급을 유지하고 목표 주가를 375달러에서 400달러로 상향 조정했습니다.
이러한 최근의 발전에는 6억 7,800만 달러의 기록적인 1분기 매출로 2024년을 힘차게 시작하는 것도 포함됩니다. 회사의 주요 제품인 타이바소(Tyvaso)가 3억 7,300만 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 56% 급증하며 이러한 성장을 주도했습니다. 또한 유나이티드 테라퓨틱스는 이종 이식을 중심으로 임상시험과 장기 제조 이니셔티브에서 진전을 이루고 있으며, 2024년 3분기 말까지 완료될 것으로 예상되는 10억 달러 규모의 자사주 매입 가속화 프로그램을 발표했습니다.
이러한 요인들과 함께 1분기 실적에 전형적인 계절적 패턴이 나타나지 않은 점은 향후 분기 실적에 순풍을 불러일으킬 것으로 예상됩니다. 1분기 실적 호조와 긍정적인 전망에 따라 오펜하이머는 유나이티드 테라퓨틱스의 매출 및 주당 순이익 추정치를 상향 조정했습니다.
인베스팅프로 인사이트
BofA 증권의 유나이티드 테라퓨틱스에 대한 목표주가 상향 조정과 실적 부진 평가를 고려할 때, 인베스팅프로의 몇 가지 추가 지표와 인사이트를 고려해 볼 가치가 있습니다. 회사의 공격적인 자사주 매입 전략과 재무제표상 부채보다 현금이 많은 탄탄한 현금 포지션은 재무 건전성을 나타내는 긍정적인 지표입니다. 또한 2024년 1분기 기준 지난 12개월간 매출 총이익률이 88.87%에 달하는 등 높은 주주 수익률과 인상적인 매출 총이익률로 인정받고 있는 유나이티드 테라퓨틱스.
또한 유나이티드 테라퓨틱스는 단기 수익 성장에 비해 낮은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있으며, 조정 주가수익비율(조정)은 13.73으로 수익 잠재력에 비해 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다. 또한 회사의 유동 자산이 단기 부채를 초과하고 있어 유동성 관리가 양호하다는 신호입니다. 안정성을 추구하는 투자자에게는 일반적으로 가격 변동성이 낮은 주식이 거래되고 회사의 현금 흐름이 이자 지급을 충분히 감당할 수 있어 회사의 재무 건전성을 높여줍니다.
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