목요일, 암비트 캐피털은 긍정적인 전망으로 아이허 모터스(EIM:IN)에 대한 커버리지를 시작하며 5,598.00 유로의 목표 가격과 함께 매수(1) 등급을 부여했습니다. 이 회사의 분석에 따르면 로얄 엔필드 모터사이클로 유명한 아이허 모터스는 부활의 길을 걷고 있습니다. 동경과 접근성을 모두 갖춘 프리미엄 제품에 초점을 맞춘 이 회사는 인도에서 24 회계연도부터 27 회계연도까지 연평균 성장률(CAGR) 10%를 달성할 것으로 예상됩니다.
이러한 낙관적인 전망은 약 700만 명에 달하는 기존 고객 기반을 업그레이드하기 위해 650cc급 3개 모델을 포함한 6개의 신모델을 출시한다는 아이허 모터스의 전략에서 비롯된 것입니다. 주요 지역에서 7~11%에 이르는 시장 점유율에서 알 수 있듯이 로얄 엔필드의 제품이 이미 인기를 얻고 있는 만큼 해외 시장에서의 입지 또한 중요한 성장 기회로 여겨지고 있습니다.
또한 예비 부품 및 액세서리 사업의 확장은 아이허 모터스의 전체 매출 성장에 기여할 것으로 예상됩니다. 앰빗 캐피털은 24 회계연도부터 27 회계연도까지 연결 매출 및 세후 이익(PAT) 연평균 성장률을 각각 14%와 16%로 예상하고 있습니다. 아이허 모터스의 탄탄한 순현금 잔고와 견고한 자기자본이익률(RoCE)은 긍정적 평가를 더욱 뒷받침하고 있습니다.
현금흐름할인법(DCF) 모델을 통해 도출된 공정가치 5,598유로는 FY26E 연결 주당순이익(EPS)을 기준으로 약 27.8배의 주가수익비율을 의미합니다. 이 밸류에이션은 예상되는 낮은 성장률과 경쟁 심화를 감안하여 회사의 10년 평균 대비 약 12% 할인된 수준입니다.
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