수요일, 도이치뱅크는 레플리겐 코퍼레이션(NASDAQ:RGEN)의 주가를 보류에서 매수로 상향 조정하고 목표 주가를 180달러에서 155달러로 조정했습니다.
은행은 레플리젠의 말보로 지점을 방문한 후 2024년 EBIT 마진이 2019년 22%에 비해 13%로 가장 낮을 것으로 예상되지만 2027년까지 상당한 수익 성장 가능성이 있다고 분석했습니다.
레플리젠은 도이치뱅크의 커버리지 내에서 팬데믹 이후 마진이 낮아지고 있는 유일한 바이오 프로세싱 업체로 알려져 있습니다.
은행은 시나리오 분석에 따라 향후 2~3년 동안 Repligen의 기본 케이스 내부수익률(IRR)을 20~30%로 예상하고 있습니다. 바이오프로세싱 시장 확대에 따라 회사의 성장이 더 높은 수준에 도달하는 덜 낙관적인 조건에서도 한 자릿수 초반에서 중반의 IRR이 예상됩니다. 레플리젠의 기술은 임상 및 상업 공정에 관여하는 고객사로부터 차별성을 인정받으며 경쟁 우위를 강화하고 있습니다.
2025년에 두 자릿수 이상의 시장 성장률로 복귀할 것으로 예상되는 것이 회사 주식의 핵심 논쟁 포인트입니다. 그러나 2024년 가이던스와 2015년부터 레플리젠의 중추적인 역할을 해온 CEO 토니 헌트의 거취에 대한 우려도 있습니다.
나스닥이 12% 상승한 것과 달리 레플리젠의 주가는 2월 고점 대비 41% 하락했고, 헌트의 승계 계획 발표 이후 14% 추가 하락하는 등 시장은 이미 이러한 리스크를 반영하고 있습니다.
도이치뱅크는 4분기에 예산을 대폭 늘리거나 대규모 자본 확충에 참여하지 않으면 2024년 매출 가이던스의 상단을 달성하기 어려울 수 있다는 점을 인정합니다. 그럼에도 불구하고 헌트가 향후 3년 동안 회장직을 수행할 예정이므로, 은행은 강화된 경영진의 지원을 받아 순조로운 리더십 전환이 이루어질 것으로 예상하고 있습니다.
한편, 최근 레플리겐 코퍼레이션은 토니 J. 헌트가 회장직으로 자리를 옮기고 올리비에 로이요가 사장 겸 CEO로 취임하는 등 중요한 리더십 변화를 발표했습니다. 업계에서 30년 가까이 경력을 쌓은 Loeillot은 회사의 강력한 성장세를 이어갈 것으로 기대됩니다.
레플리젠의 1분기 매출은 1억 5,100만 달러였으며 2024년 상반기에는 3억 달러에서 3억 1,000만 달러 사이의 매출을 예상하고 있습니다. 전체 매출은 전년 대비 17% 감소했지만, 2025년에는 더 높은 성장세를 보일 것으로 예상하고 있습니다.
1분기 조정 주당 순이익은 0.28달러로 2023년 1분기의 0.64달러에 비해 증가했으며, 현금 포지션은 7억 8,100만 달러로 증가했습니다. 회사는 연간 매출 가이던스인 6억 2,000만~6억 5,000만 달러를 유지합니다. 레플리젠은 Metenova의 통합과 RS10 여과 시스템과 같은 신제품 출시를 포함한 전략적 이니셔티브를 통해 바이오 프로세싱 시장에서의 입지를 강화할 계획입니다.
이 회사의 경영진은 판매 채널과 연말 목표를 달성할 수 있는 회사의 능력에 대해 여전히 확신을 가지고 있습니다. 다음은 레플리젠 코퍼레이션의 최근 개발 사항 중 일부입니다.
인베스팅프로 인사이트
도이치뱅크의 레플리겐 코퍼레이션 업그레이드에 이어, InvestingPro의 실시간 데이터를 자세히 살펴보면 투자자에게 추가적인 맥락을 제공합니다. 레플리겐의 시가총액은 68억 8천만 달러이며, 어려운 시기임에도 불구하고 유동 자산이 단기 부채를 초과하여 재무 상태가 견고함을 나타냅니다.
또한 애널리스트들은 레플리젠이 2024년 1분기 기준 최근 12개월 조정 주가수익비율이 273.4로 높은 수익 배수로 거래되고 있으며, 이는 시장에서 프리미엄 밸류에이션을 나타낼 수 있다고 지적했습니다.
인베스팅프로 팁은 RSI가 현재 주식이 과매도 영역에 있음을 시사하며, 이는 잠재적으로 반대매매 투자자에게 매수 기회를 제공할 수 있다고 강조합니다. 7명의 애널리스트가 향후 실적 전망치를 하향 조정해 기대감을 낮출 수 있다는 점도 고려해야 합니다.
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2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안 레플리젠의 매출은 6억 7,745만 달러, 매출 총이익률은 47.64%입니다. 이러한 수치는 회사의 실적과 최근 한 달 동안 22.14% 하락한 주가를 함께 고려할 때 현재의 도전과 미래 성장의 잠재력을 보여줍니다.
도이치뱅크는 향후 몇 년간 레플리젠의 IRR을 20~30%로 예상하고 있으므로, 이러한 InvestingPro 지표와 팁은 바이오 프로세싱 산업에서 정보에 입각한 결정을 내리는 투자자에게 유용한 도구가 될 수 있습니다.
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