월요일, MSC Industrial(NYSE:MSM)은 Loop Capital이 매수에서 보류로 입장을 바꾸고 목표 주가를 기존 110달러에서 80달러로 조정하면서 주식 등급이 변경되었습니다. 이 결정은 회사의 부정적인 사전 발표에 따른 것으로, 2025 회계연도 수익 추정치를 컨센서스 아래로 낮추었습니다.
루프 캐피털은 지속적인 경기 순환의 역풍과 최근 산업 유통 부문에 대한 점검으로 인한 부정적인 피드백 등 몇 가지 이유를 등급 하향 조정의 이유로 꼽았습니다. 또한 MSC Industrial의 웹사이트 및 디지털 재출시 문제로 인해 적어도 2025 회계연도 2분기까지는 유의미한 실적 개선이 지연될 것으로 예상됩니다.
회사의 분석에 따르면 B등급 주식이 제거된 후 기대했던 긍정적인 재평가가 현재와 같은 마이너스 하향 조정과 수익 성장 정체 환경에서 더 이상 가능하지 않다고 합니다. 2024년과 2025년 회계연도에 대한 루프 캐피털의 수익 전망치는 주당 4.85달러입니다.
현재 주가 하락에도 불구하고 Loop Capital은 행동주의 투자자의 개입이나 바이아웃 제안 가능성 등 잠재적인 상승 리스크를 인정하고 있습니다. 그러나 이러한 요인은 예측할 수 없으며 매수 등급을 유지하기에는 불충분한 것으로 간주됩니다.
수정된 목표주가 80달러는 2024년과 2025년 회계연도의 예상 주당순이익에 16.5배의 멀티플을 반영한 것입니다. 이는 5년 중앙값 14.8배, 10년 중앙값 16.8배에 비해 높은 수준이며, 역사적 저점 배수는 약 12배에 근접한 수준입니다.
최근 MSC 인더스트리얼은 몇 가지 중요한 상황에 직면했습니다. 회사의 회계연도 3분기 실적과 가이던스 하향 조정으로 인해 KeyBanc은 회사의 주식을 비중 확대에서 섹터 비중으로 하향 조정했습니다.
KeyBanc의 애널리스트는 2025년까지 시장에 영향을 미칠 것으로 예상되는 중공업 및 금속 가공 부문의 지속적인 도전에 대해 우려를 표명했습니다. 또한 MSC Industrial의 경영진은 핵심 고객 이니셔티브 내에서 실행 문제를 다루고 있으며, 이로 인해 회사의 연간 마진을 회복 할 수있는 능력에 대한 확신이 부족합니다.
또한 MSC Industrial은 퇴직금 패키지와 제한적 주식 단위 보상 가속화를 포함하는 분리 계약에 따라 수석 부사장 겸 최고 디지털 정보 책임자인 John Hill의 사임을 발표했습니다. 재무 성과 측면에서는 2024 회계연도 2분기에 핵심 고객 기반에서 압도적인 매출 성장을 이루지 못하며 엇갈린 실적을 발표했습니다. 그럼에도 불구하고 2024 회계연도 하반기와 2025년에는 매출 추세가 개선될 것으로 예상하고 있습니다.
베어드는 목표주가를 기존 95달러에서 84달러로 하향 조정하고 중립 등급을 유지하면서 회사에 대한 전망을 조정했습니다. 이 수정은 회사가 2024 회계연도 3분기 실적을 사전 발표하면서 기대에 미치지 못한 실적을 발표한 데 따른 것입니다.
인베스팅프로 인사이트
MSC 인더스트리얼의 최근 도전과 주식 등급 변경을 고려할 때, InvestingPro 데이터는 회사의 재무 건전성에 대한 미묘한 그림을 보여줍니다. 주가수익비율은 13.69로 과거 중앙값보다 약간 낮은 수준이며, 시장은 상대적으로 낮은 수익 배수로 MSM의 가격을 책정하고 있습니다. 이는 특히 주주에게 가치를 돌려주려는 회사의 노력의 증거인 4.38%의 견고한 배당 수익률을 고려할 때 주식이 저평가되어 있음을 시사할 수 있습니다. 또한, 회사 경영진은 적극적으로 자사주를 매입하고 있는데, 이는 회사의 전망에 대한 자신감의 표시이자 높은 주주 수익률에 기여하는 것으로 간주되기도 합니다.
그러나 최근 실적은 주가가 52주 최저점 근처에서 거래되고 1개월 총 수익률이 -16.8%를 기록하는 등 상당한 압박에 직면했음을 나타냅니다. 이는 주기적인 역풍과 실적 추정치에 영향을 미치는 부정적인 사전 발표에 대한 루프 캐피털의 관찰과 일치합니다. 긍정적으로 보면, 회사의 유동 자산이 단기 부채를 초과하고 현금 흐름이 이자 지급을 충분히 감당할 수 있어 어느 정도의 재무적 탄력성을 반영하고 있습니다.
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