화요일, RBC Capital Markets는 자동차 제조업체가 60억 달러 규모의 새로운 자사주 환매 승인을 발표한 후 제너럴 모터스(NYSE:GM) 주식에 대해 '우수' 등급과 목표주가 58.00달러를 유지했습니다. 제너럴 모터스는 오늘 이사회가 2023년 11월에 발표한 100억 달러 규모의 자사주 매입 가속화에 이어 새로운 자사주 매입 계획을 승인했다고 밝혔습니다.
이 회사는 이전 프로그램에서 14억 달러가 아직 남아 있으며 2024년 1분기에 3억 달러의 주식을 환매한 바 있습니다. 제너럴 모터스는 2024년 2분기 말까지 이전 계획의 나머지 11억 달러를 완료할 것으로 예상하고 있습니다.
제너럴 모터스는 2022년에 총 25억 달러, 2023년에 111억 달러, 2024년 상반기에 14억 달러를 추가로 매입하는 등 주주에게 자본을 환원하겠다는 강력한 의지를 보여 왔습니다. 이로써 2년 반 만에 총 150억 달러의 누적 금액을 달성했습니다.
배당금 역시 자본 환원에 기여하여 2022년에 3억 달러, 2023년에 5억 달러, 2024년 상반기에 3억 달러가 지급될 예정으로 같은 기간 동안 누적 11억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 자사주 매입과 배당금을 합하면 총 161억 달러가 주주에게 돌아갈 예정이며, 이는 회사 시가총액의 30%에 해당합니다.
이번 자사주 매입 승인은 자동차 업계 전반의 높은 딜러 재고와 가격에 대한 우려에도 불구하고 제너럴 모터스의 단기 전망에 대한 자신감의 신호로 볼 수 있습니다.
RBC의 자체 데이터에 따르면, 제너럴 모터스는 미국 디트로이트 빅3 자동차 제조업체 중 딜러 재고가 팬데믹 이전 수준 이하로 유지되며 가장 좋은 위치를 차지하고 있습니다. 이 회사의 강력한 실적은 부분적으로는 연간 딜러 매출의 45%를 차지하는 단 4개 모델에서 상당한 매출을 올린 데 기인합니다.
RBC의 분석에 따르면 제너럴 모터스가 채택한 전략은 유사한 자본 환원 정책을 사용하는 다른 주문자 상표 부착 생산업체(OEM)에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 합니다.
예를 들어 스텔란티스는 2024년에 30억 유로의 자사주 매입과 47억 유로의 배당금을 포함해 77억 유로를 주주에게 환원할 것으로 예상됩니다. 스텔란티스는 디트로이트 3사 중 딜러 재고 수준이 가장 높지만, 하반기에 신제품을 출시하면 재고를 줄이는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
제너럴 모터스와 스텔란티스 같은 기업의 공격적인 자본 환원 전략으로 인해 덜 공격적이거나 비슷한 수준의 자본 환원을 하지 못하는 다른 자동차 제조업체와 실적 격차가 발생하기 시작했습니다. RBC Capital Markets에 따르면 이러한 전략의 차이는 주가 성과에 반영되기 시작했습니다.
다른 최근 소식으로는 제너럴 모터스(GM)가 새로운 자사주 매입 프로그램을 발표하여 60억 달러 규모의 자사주를 환매할 계획이라고 밝혔습니다. 이는 2023년 11월에 시작된 100억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램과 올해 초 33% 배당금 인상에 이은 조치입니다.
GM의 최고재무책임자(CFO)인 폴 제이콥슨은 내연기관 및 전기차 사업부의 지속적인 매출 성장과 수익성을 바탕으로 주주 가치에 대한 GM의 노력을 강조했습니다.
한편, 미국 도로교통안전국(NHTSA)은 연비 기준을 개정하여 GM을 포함한 자동차 제조업체에 대한 벌금을 크게 줄였습니다.
새로운 규정은 2031년까지 갤런당 평균 50.4마일을 목표로 하고 있으며, 이는 이전에 예상되었던 140억 달러의 업계 벌금보다 크게 감소한 수치입니다. GM의 경우, 이는 당초 예상했던 65억 달러에서 줄어든 9억 6,000만 달러의 벌금이 부과되는 것으로 해석할 수 있습니다.
GM의 CEO인 메리 바라(Mary Barra)는 최근 자율주행차 기술 개발에 대한 회사의 의지를 표명하면서 인적 오류를 줄여 도로 안전을 향상시킬 수 있는 잠재력을 강조했습니다.
한편, GM의 자회사인 GM 디펜스는 미스트랄과 제휴하여 첨단 로터링 탄약 기술을 경전술 유틸리티 차량에 통합했습니다. 이는 GM이 혁신을 지속하고 주주에게 가치를 환원하기 위한 최근의 발전 중 하나입니다.
인베스팅프로 인사이트
자사주 매입을 통해 주주 가치를 제고하려는 제너럴 모터스의 최근 움직임은 재무 지표와 시장 성과로 보완되었습니다. InvestingPro의 실시간 데이터에 따르면 GM의 시가총액은 542억 5,000만 달러로, 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안 조정하면 5.08로 더욱 낮아지는 5.85의 낮은 주가수익비율을 기록하고 있습니다. 이 회사의 매출 성장률은 지난 12개월 동안 8.79%, 2024년 1분기 기준 분기별로는 7.58% 증가하며 견조한 성장세를 유지하고 있습니다. 이러한 수치는 회사의 공격적인 자사주 매입 계획과 일치하며 재무 안정성과 성장 전망에 대한 자신감을 나타냅니다.
InvestingPro 팁은 GM이 낮은 수익 배수에서 거래되고있을뿐만 아니라 강력한 잉여 현금 흐름 수익률을 의미하며 이는 가치 투자자에게 매력적일 수 있음을 강조합니다. 지난 3개월 동안 20.66% 수익률과 지난 6개월 동안 42.46% 주가 상승과 같은 회사의 가치 평가 및 실적 지표는 최근 시장에서의 성공을 강조합니다. 또한 GM이 52주 신고가에 근접해 거래되고 있고 애널리스트들이 올해 수익성을 예상하고 있는 만큼 자동차 산업에서 투자 기회를 찾는 분들에게 매력적인 주식이 될 수 있습니다.
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