금요일, 금융 서비스 회사인 Stifel은 제약 및 생명 과학 산업 애플리케이션에 중점을 둔 클라우드 컴퓨팅 회사인 Veeva Systems(NYSE:VEEV)에 대한 전망을 조정했습니다. 이 회사의 애널리스트는 매수 등급을 유지하면서 목표 주가를 기존 250달러에서 210달러로 낮췄습니다.
비바시스템즈는 전날 장이 마감된 후 1분기 매출과 주당 순이익이 가이던스를 상회했다고 발표했습니다. 그럼에도 불구하고 2025 회계연도(1월 말)의 매출 가이던스는 12% 증가 예상에서 10~11% 증가 예상으로 소폭 하향 조정되었으며, 마진, 잉여 현금 흐름, 주당 순이익 전망은 변경되지 않았습니다.
매출 예상치의 감소는 주로 라이선스 계약이 2분기에서 회계연도 하반기로 이연되어 관련 서비스 매출에도 영향을 미치는 서비스 매출 감소에 기인합니다.
2025 회계연도의 청구 가이던스도 전년 대비 10% 성장을 반영하여 약 1% 소폭 하향 조정되었는데, 이는 일반적으로 서비스가 인식되는 같은 기간에 청구되기 때문에 수정된 매출 가이던스와 일치하는 결과입니다. 2025 회계연도에 대한 스티펠의 추정치는 회사의 매출 가이던스와 인라인 주당 순이익의 하단을 가정한 것입니다. 2026 회계연도에는 10%의 매출 성장과 거의 비슷한 수준의 마진을 예상합니다.
스티펠은 장기적으로 비바 시스템에 대해 낙관적인 전망을 유지하지만, 회사의 성장 궤적이 더 명확해질 때까지 주가가 박스권에 갇힐 수 있다고 지적했습니다. 이 회사는 마진 확대를 통해 연간 10~15%의 매출 성장을 달성할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
실적 발표 이후 Veeva의 주가는 장외 거래에서 9% 하락했는데, 스티펠은 이를 과잉 반응이라고 생각했지만 최근 소프트웨어 주식의 변동성을 고려하면 이해할 수 있는 일이라고 말했습니다. 약 177달러의 장외 거래 가격을 기준으로 볼 때, 비바는 레버리지 없는 순현금흐름의 23배에 거래되고 있으며, 이는 장기 투자자에게 매력적인 진입 포인트가 될 수 있다고 Stifel은 말합니다.
인베스팅프로 인사이트
투자자들은 Veeva Systems의 최신 수익 보고서와 가이던스를 소화할 때 회사의 재무 건전성과 시장 성과를 고려하는 것이 중요합니다. 비바시스템즈는 대차대조표상 부채보다 현금이 더 많은 탄탄한 재무 상태를 유지하고 있으며, 이는 재무 안정성의 든든한 신호입니다. 또한 이 회사의 주식은 가격 변동성이 낮은 것으로 유명하여 변동성이 큰 기술 업종에서 보다 예측 가능한 투자를 제공합니다.
밸류에이션 관점에서 보면, 2024년 4분기 기준 비바시스템즈의 주가수익비율은 58.73, 지난 12개월 동안의 조정 주가수익비율은 62.26으로 높은 수익 배수에 거래되고 있습니다. 이는 향후 수익에 대한 시장의 기대치가 높다는 것을 의미합니다. 또한, 지난 12개월 동안의 매출 성장률은 9.68%로 2025 회계연도에 대한 수정된 가이던스보다 약간 낮은 수치를 기록했습니다.
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