금요일, 금융 회사의 Citi 애널리스트는 Iberdrola SA (IBE : SM) (OTC : IBDRY)의 주가 목표를 9.50 유로에서 9.60 유로로 인상하고 주식에 대한 매도 등급을 유지했습니다. 이 조정은 에너지 회사의 시장 지위와 인식 된 도전에 대한 미묘한 입장을 반영합니다.
애널리스트는 이베르드롤라의 주식이 안정적인 수익 성장과 양질의 자산으로 인해 전통적으로 프리미엄이 붙었다고 지적했습니다. 하지만 씨티는 이러한 시장 분위기와는 맞지 않습니다. 이 회사는 특히 자본 지출이 증가함에 따라 최적의 수익을 내지 못하는 미국 내 운영상의 문제 등 몇 가지 우려 사항을 강조했습니다.
또한 이베르드롤라의 영국 내 평균 이하의 운영 자기자본수익률(RoRE)을 언급했습니다. 에너지 부문의 재무 성과를 평가하는 데 중요한 역할을 하는 이 지표는 운영 우수성보다는 자금 조달 및 세금 전략에 의해 뒷받침되는 것으로 여겨집니다.
씨티는 이베르드롤라의 재무 투명성에 대해서도 의구심을 표했습니다. 이 회사는 이베르드롤라의 재량 회계 관행, 변동 사항, 기본 수익 실적의 실체를 면밀히 조사했으며, 이러한 요인들이 불투명한 재무 전망에 기여하고 있다고 지적했습니다.
목표주가를 소폭 올렸음에도 불구하고 Citi는 매도 등급을 재확인하며 같은 시장 내 다른 종목을 선호한다고 밝혔습니다. 이 회사는 이베르드롤라의 주식이 시장에 내재된 부품가치(SOTP) 대비 약 60%의 프리미엄을 받고 있는 것은 정당하지 않다고 판단하고 있습니다. 이러한 입장은 씨티가 이베르드롤라의 주가가 동종업계 및 전체 시장에 비해 고평가되었다고 보고 있음을 시사합니다.
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