목요일, Citi는 목표 주가를 323.00달러에서 260.00달러로 낮추고 중립 등급을 유지하면서 Salesforce.com(NYSE:CRM) 주식에 대한 전망을 수정했습니다. 이번 조정은 Salesforce의 매출 부진과 2분기 가이던스 약화 발표에 따른 것입니다.
2025년 1분기에 대한 회사의 조정된 cRPO(현재 잔여 성과 의무)는 약 150 베이시스 포인트 부족했으며, 이는 애널리스트가 기억할 수 있는 최악의 수치로 설명되었습니다. 이 부족분으로 인해 영업 시간 이후 Salesforce의 주가는 16% 하락했습니다.
애널리스트는 실망스러운 실적의 원인으로 거시경제의 역풍이 다시 불기 시작했기 때문이라고 분석했습니다. 또한 시장 진출 전략 변경, 실행 문제, 전 분기 실적에 근거한 지나치게 낙관적인 가이던스도 원인으로 꼽혔습니다.
이전에는 4분기의 강세가 긍정적인 신호로 여겨졌지만, 지속 가능한 성장이 아니라 예산의 플러스로 인한 것일 가능성이 높다는 점에서 잘못된 판단이었던 것으로 보입니다.
1분기는 역사적으로 소프트웨어 기업의 실적이 부진한 시기였지만, Salesforce의 실적 부진은 회사별로 잠재적인 문제가 있음을 시사합니다.
이러한 문제에는 시트 노출 감소, 다운셀링, 경쟁 심화 등이 포함될 수 있으며, 이는 2분기 이후에도 비즈니스에 영향을 미칠 수 있습니다.
현재 회사의 밸류에이션은 2025 회계연도 주당순이익 대비 20배, 잉여현금흐름 대비 기업가치 18배로 합리적이라고 판단되지만, 성장 둔화와 이러한 위험을 고려한 추정치가 부족하기 때문에 분석가는 신중한 입장을 표명했습니다.
씨티의 재평가에서는 또한 2025 회계연도에 대한 공격적인 매출 전망도 지적했는데, 이는 2분기에 비해 하반기에 상당한 가속화가 필요하다는 것을 의미합니다.
애널리스트는 밸류에이션이 까다롭지는 않지만, 현재 직면한 과제와 활발한 인수합병으로 인해 신중한 자세가 필요하다고 결론지었습니다.
이 회사는 더 낙관적 인 입장을 채택하기 전에 Salesforce의 데이터 클라우드 및 GenAI 이니셔티브에서 성장 개선의 징후 또는 모멘텀 및 수익화에 대한보다 구체적인 증거를 기다리고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
최근 Citi가 Salesforce.com(NYSE:CRM)에 대해 재평가한 것을 고려할 때, InvestingPro의 다음 인사이트는 주식을 고려하는 투자자에게 추가적인 맥락을 제공할 수 있습니다. Salesforce는 최근 실적 부진에 대한 우려 속에서 안심할 수있는 강력한 재무 상태를 나타내는 9 점의 완벽한 Piotroski 점수를 자랑합니다. 또한 이 회사는 현재 어려운 상황에도 불구하고 미래 성장 전망에 대한 투자자의 신뢰를 반영하는 주가수익비율 63.87의 높은 수익 배수로 거래되고 있습니다.
InvestingPro 데이터에 따르면 Salesforce의 시가총액은 2,634억 7,000만 달러이며 2024년 4분기 기준 지난 12개월 동안 11.18%의 매출 성장을 기록했습니다. 매출 총이익률은 75.5%라는 인상적인 수치를 기록하여 수익성을 유지할 수 있는 능력을 보여주고 있습니다. 또한 분석가들은 지난 12개월 동안의 실적과 일치하는 올해에도 수익성이 있을 것으로 예측하고 있습니다.
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