금요일, BofA 증권은 금융 및 인적 자원을 위한 엔터프라이즈 클라우드 애플리케이션 제공업체인 Workday(NASDAQ:WDAY)에 대한 전망을 조정했습니다. 이 회사는 주식에 대한 매수 등급을 유지하면서 목표 주가를 310 달러에서 275 달러로 낮췄습니다.
BofA Securities의 애널리스트는 현재 1,880억 달러 규모의 ERP 시장에서 Workday가 4%의 점유율을 차지하고 있으며 신흥 클라우드 리더로서 점유율을 계속 높일 수 있는 잠재력을 언급했습니다. 이 회사는 Workday의 HCM(인적 자본 관리) 성장률이 업계 상위권인 12~15%의 성장률에 부합할 수 있을 것으로 예상합니다. 이러한 예상은 5,000여 개에 달하는 Workday의 기존 고객 기반에 10% 미만의 침투율을 보이는 모듈이 꾸준히 교차 판매되고 있다는 점을 근거로 합니다.
이 보고서는 현재 주가가 시간외 가격 232달러를 기준으로 2025년 예상 잉여현금흐름(FCF)의 24배에 해당하는 합리적인 수준에서 거래되고 있다고 언급했습니다. 이 밸류에이션은 22% 성장률에 대해 1.1배로 조정된 것으로, 23% 성장률에 대한 피어 기업의 성장 조정 주가수익비율인 1.0배를 약간 상회하는 수준입니다.
BofA Securities는 성장과 마진 개선의 균형에 힘입어 Workday의 지속 가능한 20%대 낮은 잉여현금흐름 성장이 현재 밸류에이션에서 지지력을 제공할 것으로 보고 있습니다. 이 회사는 추정치를 미세 조정하여 목표주가를 275달러로 낮췄는데, 이는 2025년 예상 FCF의 30배에 해당하는 수치로, 기존 32배에서 성장에 맞춰 조정한 것입니다. 이러한 조정은 계산된 잔여 성과 의무(cRPO)의 단기적인 감속을 고려한 것입니다.
새로운 목표주가는 시간외 거래 가격인 232달러에서 19% 상승 여력이 있음을 시사합니다. BofA 증권은 목표주가 조정에도 불구하고 Workday에 대한 긍정적인 전망이 지속될 것이라며 매수 등급을 재차 유지했습니다.
InvestingPro 인사이트
엔터프라이즈 클라우드 애플리케이션 시장에서 지속적인 발전을 거듭하고 있는 Workday(NASDAQ:WDAY)의 재무 지표와 가치에 대해 자세히 살펴보는 InvestingPro의 인사이트입니다. Workday는 현금이 부채를 초과하는 상당한 현금 포지션을 보유하고 있으며, 이는 회사의 재무 안정성을 고려하는 투자자에게 안심할 수 있습니다. 또한 소프트웨어 업계의 선두주자로서 Workday의 위상은 시가총액 607억 3,000만 달러라는 상당한 규모에 반영되어 있습니다.
현재 수익 대비 프리미엄 밸류에이션을 나타내는 주가수익비율이 46.91로 높지만, 0.11의 주가수익비율은 단기 수익 성장을 고려할 때 주가가 더 합리적일 수 있음을 시사합니다. 또한 2023년 1분기 기준 지난 12개월 동안 Workday의 매출은 16.78% 성장하여 경쟁이 치열한 시장에서 매출을 늘릴 수 있는 역량을 보여주고 있습니다. 매출 총이익률은 75.6%라는 견고한 수치를 기록하며 운영의 효율성을 입증했습니다.
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