월요일 모건 스탠리는 리 오토 (NASDAQ:LI)에 대한 긍정적 인 입장을 재확인하면서 65.00 달러의 꾸준한 목표 가격과 함께 비중 확대 등급을 유지했습니다.
2024 년 1 분기 최신 재무 실적에 따르면 Li Auto의 순이익은 전분기 대비 90 % 감소한 5 억 9100 만 위안으로 시장의 예상 GAAP 수익 범위 인 6 억 ~ 8 억 위안의 하한선에 불과한 것으로 나타났습니다. 이는 차량 1대당 7,400위안의 이익으로, 모건 스탠리의 예상치인 7,500~8,500위안의 하단에 부합하는 수치입니다.
리오토의 매출은 전 분기 대비 39% 감소한 256억 위안을 기록했습니다. 이러한 감소는 차량 판매량이 39% 감소하고 평균 판매 가격(ASP)이 1.5% 하락했기 때문입니다.
차량 매출 총이익률(GPM)도 전분기 대비 3.4% 포인트 하락한 19.3%로 모건 스탠리의 예상치인 19.4%를 소폭 하회했습니다. GPM 하락은 2023년형 L 시리즈 모델의 재고를 소진하기 위한 판촉 활동의 증가와 생산 규모 감소의 영향을 받았습니다.
회사의 영업 손실은 주로 불리한 규모의 영향에 의해 발생했습니다. 연구 개발(R&D) 비용은 전분기 대비 13% 감소한 30억 위안으로, 이는 연간 가이던스인 160억 위안의 약 19%에 해당하는 수치입니다.
판매, 일반 및 관리(SG&A) 비용도 전분기 대비 9% 감소했습니다. 리오토의 신규 매장 수는 2023년 4분기의 106개에 비해 이번 분기에는 7개에 불과해 확장세가 둔화되었습니다.
5억 8,500만 위안에 달하는 영업 손실에도 불구하고 투자 수익은 11억 위안에 달해 영업 손실을 효과적으로 상쇄하는 등 눈에 띄는 호조를 보였습니다. 리 오토는 2024년 2분기를 앞두고 차량 판매량이 반등할 것으로 예상하며, 전 분기 대비 31~37% 증가한 105~110만 대를 예상하고 있습니다.
이러한 전망은 L6 모델의 견조한 주문량을 기반으로 하며, 2분기 ASP가 11% 희석될 것으로 예상됨에도 불구하고 전분기 대비 17~22%의 매출 성장에 기여할 것으로 예상됩니다.
인베스팅프로 인사이트
모건 스탠리가 계속해서 리 오토에 대해 비중확대 투자의견을 유지하고 있는 가운데, 인베스팅프로의 실시간 데이터를 한 눈에 살펴보면 리 오토의 현재 위치와 미래 잠재력을 고려하는 투자자들에게 풍부한 정보를 제공할 수 있습니다. 시가총액은 264억 1,000만 달러, 주가수익비율은 15.16으로 시장에서 견고한 밸류에이션을 보여주고 있습니다. 이는 2023년 4분기 기준 최근 12개월 조정 주가수익비율 16.3에서 알 수 있듯이 강력한 잉여현금흐름 수익률로 더욱 뒷받침됩니다.
최근의 운영상의 어려움에도 불구하고, 리 오토는 인베스팅프로 팁에 따르면 대차대조표상 부채보다 현금이 더 많은 상당한 이점을 보유하고 있습니다. 이러한 재무 안정성은 최근의 차량 판매량과 매출 총이익률 감소를 극복하는 데 매우 중요합니다. 또한 이 회사의 주가는 지난 3개월 동안 21.78% 하락하는 등 변동성이 컸습니다. 그러나 분석가들은 리 오토가 올해 수익을 낼 것으로 예상하고 있으며, 이는 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 173.48%라는 상당한 매출 성장에 반영된 것으로 보입니다.
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