월요일, 파이퍼 샌들러는 워싱턴 연방 (NASDAQ:WAFD) 주가를 이전 $ 31.00에서 $ 29.00로 올렸습니다. 회사는 주식에 대해 중립 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 워싱턴 페더럴이 32억 달러 규모의 다가구 대출을 8.0% 할인된 가격에 뱅크 오브 아메리카에 매각하기로 결정한 데 따른 것입니다.
이 대출은 원래 LBC에서 인수 한 포트폴리오의 일부였으며 2 회계 분기 동안 약 4.50 %의 수익률로 판매 보류 (HFS)로 전환되었습니다.
이 거래는 대출로 인한 예상 증가가 더 이상 수익에 기여하지 않기 때문에 워싱턴 연방의 단기 순이자 수익(NII) 기대치에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
분석가들은 대출의 시가 평가 수익률이 6.50%에 가까울 것으로 추정합니다. 그러나 이번 매각으로 워싱턴 페더럴은 대차대조표의 유연성이 높아져 현금 재배치, 대출 생산, 고비용 자금 상환, 주식 환매 고려 등 다양한 재무 운용에 활용할 수 있을 것으로 보입니다.
이러한 상황을 고려하여 Piper Sandler는 2024년과 2025년에 대한 워싱턴 연방의 주당 순이익(EPS) 추정치를 수정했습니다.
2024년 예상 EPS는 2.28달러에서 2.25달러로 하향 조정되었고, 2025년은 3.00달러에서 3.10달러로 상향 조정되었습니다. 순이자 수익 약세와 잠재적인 자사주 매입 활동에 대한 기대치를 반영한 수정입니다.
새로운 목표주가 31.00달러는 회사의 2025년 예상 주당 순이익에 10.0배를 적용한 것으로, 이는 기존 9.5배에서 상향 조정된 것입니다.
이 밸류에이션은 평균 10.9배의 배수로 거래되는 워싱턴 페더럴의 동종 기업 대비 할인도 고려한 것입니다.
이번 대출 매각은 금리 마크를 구체화하고 회사에 재무 최적화를 위한 옵션을 제공하기 위한 전략적 움직임으로 보입니다.
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