목요일 에버코어 ISI는 Zillow Group(NASDAQ:ZG)에 대한 전망을 조정하여 목표 주가를 이전에 설정한 70달러에서 50달러로 낮췄습니다. 이 회사는 회사 주식에 대한 Outperform 등급을 유지했습니다. 이 수정은 Zillow의 1분기 실적 발표에 따른 것으로, 재무 결과가 엇갈린 것으로 나타났습니다.
Zillow는 전년 동기 대비 13% 증가한 총 5억 2,900만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 에버코어 ISI와 다른 애널리스트들의 예상치를 각각 5%, 4% 상회하는 수치입니다. 이러한 실적 호조는 주로 예상보다 양호한 주거 부문 매출 덕분입니다. 해당 분기의 EBITDA는 1억 2,500만 달러로, 24%의 마진을 반영하고 에버코어 ISI 및 컨센서스 추정치를 약 20% 상회하는 실적을 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 150 베이시스 포인트의 마진 확대를 나타냅니다.
이러한 긍정적인 측면에도 불구하고 Zillow의 2분기 가이던스는 애널리스트의 기대에 미치지 못했습니다. 매출과 EBITDA 모두 시장 평균 전망치를 크게 밑돌았습니다. 전망치가 낮아진 이유는 두 가지 주요 요인, 즉 Zillow가 상당한 노출을 가지고 있는 첫 주택 구매자 활동의 전년 대비 실적 부진과 최근 몇 주 동안 약 50bp의 급격한 금리 상승에 따른 프리미어 에이전트 파트너의 신중한 태도 때문이었습니다.
그러나 Zillow 경영진은 2024년 전체 매출 성장률 두 자릿수 증가와 완만한 EBITDA 마진 확대에 대한 예측을 재확인했습니다. 이는 현재의 어려움에도 불구하고 하반기에 더 강력한 실적을 기대하고 있음을 시사합니다.
에버코어 ISI는 또한 최근 금리 급등으로 인한 단기 거시경제 역풍, 특히 첫 주택 구매자에게 영향을 미치는 역풍을 과소평가했다는 이전 평가의 실수를 인정했습니다. 이에 따라 Zillow Group에 대한 전술적 아웃퍼폼 콜을 종료하기로 결정했습니다.
InvestingPro 인사이트
격동하는 부동산 시장을 헤쳐나가는 Zillow Group에게 InvestingPro 데이터와 팁은 회사의 재무 건전성과 향후 전망에 대한 심층적인 이해를 제공합니다. InvestingPro에 따르면 Zillow 경영진은 회사의 내재가치에 대한 자신감을 드러내며 적극적으로 주식을 환매하고 있습니다(InvestingPro 팁 0). 이는 최근 목표주가 조정에도 불구하고 에버코어 ISI가 지속적으로 아웃퍼폼 등급을 유지하고 있는 긍정적인 분위기와도 일치합니다.
또한 Zillow의 재무 상태는 대차대조표상 부채보다 현금이 더 많고(InvestingPro Tip 1), 유동 자산이 단기 부채를 초과하는(InvestingPro Tip 3) 등 탄탄한 것으로 보입니다. 이러한 지표는 회사가 현재 경제 환경으로 인한 어려움을 극복하는 데 도움이 될 수있는 강력한 유동성 위치를 시사합니다.
Zillow는 지난 12개월 동안 수익성이 좋지 않았지만(InvestingPro 팁 4), 애널리스트들은 올해 순이익 성장과 수익성을 예상하며 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다(InvestingPro 팁 2 및 6). 이러한 예상되는 턴어라운드는 Zillow의 장기적인 성장 궤적을 고려하는 투자자들에게 중요한 요소가 될 수 있습니다.
또한 지난 3개월 동안 Zillow의 주가가 큰 폭으로 하락했다는 점도 주목할 필요가 있습니다(InvestingPro 팁 5). 그러나 미래의 잠재적 이익을 활용하고자 하는 투자자에게는 특히 경영진이 재확인한 대로 2024년 전체 매출 성장과 EBITDA 마진 확대에 대한 예상치를 충족한다면 매수 기회가 될 수 있습니다.
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