목요일, JPMorgan은 목표 주가를 24달러에서 19달러로 낮추고 비중 확대 등급을 유지하면서 Freshworks Inc(NASDAQ:FRSH)에 대한 전망을 조정했습니다. 이번 조정은 청구 성장 기대치를 충족하지 못한 Freshworks의 최근 분기 재무 실적에 따른 것입니다.
이 회사는 1분기 조기 갱신에 영향을 미친 어려운 중소기업(SMB) 환경이 실적 부진의 주요 원인이라고 설명했습니다. 이러한 영향은 일반적으로 중소기업에 더 큰 영향을 미치는 분기에 크게 발생했으며 제공된 가이던스에서 완전히 예상하지 못했습니다.
고객 지원(CS) 부문과 밀접한 관련이 있는 회사의 SMB 부문은 성장세가 둔화되고 있으며, 한 자릿수 중반으로 성장이 둔화될 것으로 예상됩니다. 이는 회사의 애널리스트 데이에서 강조되었습니다.
반면, 미드마켓 및 엔터프라이즈 고객을 대상으로 하는 Freshworks의 IT 서비스 관리(ITSM) 비즈니스는 견조한 실적을 이어가고 있는 것으로 나타났습니다. 이는 연간 반복 매출(ARR)이 5만 달러 이상인 고객이 전년 대비 29% 증가하여 현재 전체 비즈니스의 거의 절반을 차지하는 등 대형 고객의 성장에서 분명하게 드러났습니다.
재무 업데이트와 더불어, Freshworks는 리더십 변화를 발표하며 새로운 CEO 겸 사장으로 Dennis Woodside를 임명했습니다. 그는 창업자인 기리쉬 마트루부탐의 뒤를 이어 회장직으로 자리를 옮기게 됩니다.
이러한 변화와 함께 Freshworks는 올해 전체 및 2분기에 대한 가이던스를 수정하여 매출 기대치를 소폭 하향 조정했습니다. 그러나 수익성 전망은 상향 조정하여 회계연도 잉여현금흐름(FCF) 전망은 더 우호적으로 예측했습니다.
JP모건은 분기 실적에 다소 실망감을 표했지만, 시간 외 시장 반응은 과도하다고 판단했습니다. 이 회사는 시간외 거래 가격인 약 14달러에서 Freshworks 주식의 가치를 보고 있으며, 이는 2025년 예상 기업가치 대비 무차입 잉여현금흐름(EV/uFCF)의 약 21배에 해당하는 수치입니다.
Freshworks의 매출은 17~18% 성장하고 FCF 마진은 18%에 달할 것으로 예상됩니다. JP모건은 Freshworks에 대해 장기적으로 긍정적인 시각을 유지하며, 시장 침투도가 낮은 대규모 시장에서 다양한 제품을 제공하는 회사로서 강력한 입지를 확보하고 있어 장기 투자자들에게 매력적인 투자처가 될 것으로 전망했습니다.
InvestingPro 인사이트
Freshworks Inc (NASDAQ:FRSH)는 SMB 부문의 어려운 환경을 탐색함에 따라 회사의 재무 건전성과 시장 성과를 고려하는 것이 중요합니다.
시가 총액이 53억 3천만 달러에 달하는 Freshworks는 소프트웨어 업계에서 중요한 기업이며, 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안 83.33%의 인상적인 매출 총이익률은 매출 대비 비용 관리 능력이 뛰어나다는 것을 보여줍니다. 하지만 향후 수익 성장에 대한 시장의 기대치를 반영하는 -44.12의 마이너스 P/E 비율에서 알 수 있듯이 회사의 수익성은 우려의 대상이 되고 있습니다.
InvestingPro 팁 중 하나는 Freshworks가 대차대조표에 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있으며, 이는 재무 안정성의 긍정적인 신호라고 강조합니다. 또한 15명의 애널리스트가 향후 실적 전망치를 상향 조정하는 등 향후 실적에 대한 낙관적인 분위기가 형성되고 있습니다. 반면에 Freshworks는 배당금을 지급하지 않으므로 소득 중심 투자자에게는 고려해야 할 사항일 수 있습니다.
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