화요일, 에버코어 ISI는 Sun Communities(NYSE: SUI)의 목표 주가를 기존 145.00달러에서 128.00달러로 하향 조정했지만, 여전히 주식에 대한 초과 성과 등급은 유지했습니다. 이번 조정은 Sun Communities의 1분기 실적에 따른 것으로, 핵심 주당 영업활동자금(FFO)이 1.19달러로 에버코어 ISI의 예상치인 1.16달러와 컨센서스 예상치인 1.17달러를 모두 상회한 것으로 나타났습니다.
에버코어 ISI의 예상치를 소폭 상회하는 실적은 핵심 사업 부문에서 순영업수익(NOI)이 증가하고 이자 비용이 감소했기 때문입니다. 영국의 부동산 NOI는 예상치를 상회한 반면, 미국과 영국의 주택 판매 NOI는 가격 약세와 마진 약화로 인해 예상치를 밑돌았습니다.
실적 호조에도 불구하고 Sun Communities는 2024년 중간점 주당순이익 가이던스를 약 7.14달러로 유지하기로 했지만, 그 범위를 7.06달러에서 7.22달러로 좁혔습니다. 이 보고서는 미국과 영국에서 제조 주택(MH)과 마리나를 포함한 Sun Communities의 핵심 사업의 강점이 코로나19 정상화, 인플레이션, 모기지 금리 상승 등의 요인에 영향을 받고 있는 일시적인 RV 수입 및 주택 판매의 변동성 증가와 약세를 상당 부분 보완하고 있다고 강조했습니다.
컨퍼런스 콜을 검토하고 몇 가지 가정을 조정한 후 Evercore ISI는 Sun 커뮤니티의 2024년 FFO 추정치를 $7.14에서 $7.06으로, 2025년 추정치를 $7.53에서 $7.30으로 낮췄습니다. 이러한 조정은 주로 최근 회사가 어려움을 겪고 있는 일시적 및 주택 판매 부문의 NOI 기대치가 낮아졌기 때문입니다.
이러한 수정 외에도 에버코어 ISI는 할인현금흐름(DCF) 프레임워크에 사용되는 무위험 이자율을 4.0%에서 4.35%로 높이고, 레버리지 없는 내부수익률(IRR)을 반영하기 위해 자본화 비율을 20베이시스포인트 높이는 등 기본 가치평가 가정을 변경했습니다(7.25%에 근접한 무레버리지 IRR).
또한 일시적인 RV 및 주택 판매 NOI 흐름의 변동성 증가와 불확실한 전망으로 인해 목표 조정 운영 자금(AFFO) 배수를 17배로 두 배 낮췄습니다.
이러한 종합적인 변화로 인해 업데이트된 전망과 밸류에이션 지표를 반영하여 Sun Communities의 목표 주가를 128달러로 상향 조정했습니다.
인베스팅프로 인사이트
에버코어 ISI가 Sun Communities의 목표 주가를 수정한 후, InvestingPro의 실시간 데이터는 잠재적 투자자에게 추가적인 정보를 제공합니다. 이 회사의 시가총액은 약 142억 1천만 달러이며, 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안의 순방향 주가수익비율은 48.03입니다.
이 밸류에이션은 같은 기간 동안 매출이 5.34% 성장한 가운데 나온 것으로, 회사의 재무 성과에 긍정적인 모멘텀이 있음을 나타냅니다. 가장 최근 데이터 기준 배당 수익률은 3.13%이며, 특히 7년 연속 배당금을 인상하여 주주에게 가치를 환원하겠다는 의지를 보여준 Sun Communities는 주목할 만합니다.
인베스팅프로 팁은 회사의 실적과 기대치에 대한 인사이트를 통해 분석을 더욱 풍부하게 해줍니다. 선 커뮤니티는 주거용 리츠 업계에서 저명한 업체로 인정받고 있으며 32년 연속으로 배당금을 지급하고 있습니다.
지난 12개월 동안 수익성이 좋지 않았지만 분석가들은 올해 수익성을 회복할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 요인은 단기 부채를 초과하는 유동 자산과 결합하여 재무 건전성과 전망에 대한 다각적인 관점을 제공합니다.
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