월요일에 Susquehanna는 긍정적 인 등급을 유지했습니다 AMD (NASDAQ:AMD) 그러나 목표 주가를 이전 $ 200에서 $ 185로 낮췄습니다. 이번 조정은 4월 30일 화요일로 예정된 회사의 1분기 실적 발표를 앞두고 이루어졌습니다.
이 회사는 AMD의 가이던스가 일반적으로 예상과 일치하거나 회사의 핵심 운영의 부드러움에 영향을 받아 약간 약화 될 것으로 예상합니다. 이는 MI300 제품 라인의 잠재적 성공에 의해 부분적으로 균형을 이룰 수 있습니다.
Susquehanna의 논평은 NVIDIA의 GTC 행사에서 경쟁사 발표 이후 AMD의 MI300에 대한 열기가 식었다고 언급했습니다. 그럼에도 불구하고 AMD의 주가가 상승하기 위해서는 MI300의 가이던스가 추가로 상향 조정될 것으로 예상하고 있습니다. 애널리스트는 MI300의 매출이 2024년에 약 80억 달러에 달했던 매수 측의 기대치가 낮아졌음에도 불구하고 50억 달러를 넘어설 수 있을 것으로 예측합니다.
데이터 센터 CPU 시장에서는 AI 서버 GPU 구매가 CPU 판매에 영향을 미치고 있습니다. 그러나 AMD는 특히 엔터프라이즈 부문에서 추가적인 시장 점유율 상승에 힘입어 하반기에 전통적인 서버 지출이 증가할 가능성을 시사했습니다. 인텔의 하반기 데이터 센터 CPU 회복에 대한 관측도 전체 지출에 긍정적인 신호가 될 수 있습니다.
클라이언트 부문의 경우, 인텔은 1분기에 노트북의 예상보다 나은 빌드 및 판매량을 강조했습니다. 그럼에도 불구하고 데이터에 따르면 AMD는 노트북과 데스크톱에서 시장 점유율을 잃었을 수 있으며, 이는 올여름 출시 예정인 Zen 5와 함께 반전될 가능성이 있습니다.
인텔은 2분기에 안정적인 PC 시장과 하반기에는 AI PC 도입과 Windows 10의 수명 종료에 따른 견고한 성장을 예상하고 있지만, 서스퀘한나는 이러한 동인에 대해 다소 회의적인 견해를 표명하고 있습니다.
임베디드 부문에서는 인텔이 하반기에 상당한 실적을 거둘 것으로 예상되는 반면, AMD는 특정 FPGA를 단종함에 따라 지난번 구매로 인해 실적이 향상될 것으로 예상됩니다. 게임 부문은 콘솔 판매 약세로 어려움을 겪고 있으며, 그래픽 카드 판매는 여전히 부진하지만 AMD의 GPU 시장 점유율은 안정적이며 2021년 4분기 이후 처음으로 가격이 상승했습니다.
전반적으로 총 마진은 일관되게 유지될 것으로 예상되며, 하반기에는 MI300 믹스의 개선과 자일링스 비즈니스의 회복으로 인해 개선될 가능성이 있으므로 가이던스는 예상과 일치하거나 약간 낮을 것으로 예상합니다. 2024년에 예상되는 MI300 가이던스 증가에 초점을 맞출 것입니다. 수정된 목표주가 185달러는 2025년 기업가치 대비 세후 순영업이익(EV/NOPAT)의 67배를 기준으로 산정되었습니다.
InvestingPro 인사이트
AMD의 실적 발표가 다가옴에 따라 InvestingPro 데이터에 따르면 회사의 재무 환경은 혼조세를 보이고 있습니다. AMD의 시가총액은 2,543억 8,000만 달러로 견고하게 유지되고 있으며, 이는 시장에서 탄탄한 입지를 보여주고 있습니다. 지난 12개월 동안 매출 성장률이 -3.9%로 약간 하락했지만, 2023년 1분기의 분기별 매출 성장률은 10.16%로 더 긍정적인 수치를 보였습니다. 이는 올해 하반기에 잠재적으로 개선 될 수 있다는 Susquehanna의 가이던스 예상과 일치하는 매출 반등을 시사 할 수 있습니다.
InvestingPro 팁은 AMD가 297.07의 P/E 비율로 높은 수익 배수로 거래되고 있어 잠재적 투자자에게는 밸류에이션에 대한 의문이 제기될 수 있다고 강조합니다. 그럼에도 불구하고 이 회사는 반도체 및 반도체 장비 산업에서 저명한 업체로 인정받고 있어 프리미엄을 정당화할 수 있습니다. 또한 분석가들은 올해 순이익 성장을 예상하면서 회사의 수익성에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다.
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