화요일, HSBC는 유명 스포츠웨어 소매업체인 Topsports International Holdings(6110:HK)의 목표 주가를 기존 6.60 홍콩달러에서 5.50 홍콩달러로 하향 조정했습니다. 이 회사는 주식에 대해 보류 등급을 유지하기로 결정했습니다. 이번 목표가 조정은 16.7% 인하를 반영한 것으로, 회사가 실시한 몇 가지 재무 재계산을 기반으로 합니다.
하향 조정은 주로 회사의 수익 예상치를 9 ~ 17 % 하향 조정했기 때문입니다. 또한 HSBC는 탑스포츠 인터내셔널의 가중평균자본비용(WACC)을 8.1%에서 9.0%로 인상했습니다.
이러한 WACC의 변경은 회사별 베타가 1.20에서 1.40으로 조정되었기 때문입니다. HSBC는 2023년 1월 이후 스포츠웨어 부문의 주가수익비율이 37%까지 크게 하락한 전반적인 평가 절하를 고려하여 이러한 조정을 단행했습니다.
HSBC의 새로운 목표주가의 근거에는 스포츠웨어 산업의 성장 둔화 영향도 포함되어 있습니다. 이러한 어려움에도 불구하고 회사는 할인된 현금흐름(DCF) 모델을 적용하여 수정된 수익과 WACC 증가의 영향을 부분적으로 상쇄했습니다.
HSBC의 애널리스트는 목표주가 하향에도 불구하고 탑스포츠 인터내셔널의 최종 성장률 가정은 1.0%로 변경되지 않았다고 밝히며 회사의 입장을 더욱 명확히 했습니다. 이는 단기적인 역풍으로 인해 더 신중한 가치 평가가 이루어졌지만 회사에 대한 장기적인 성장 기대치는 변경되지 않았 음을 나타냅니다.
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