월요일, HSBC는 런던에 상장된 금융 기술 회사인 Wise plc(WISE:LN)(OTC: WPLCF)의 목표 주가를 기존 £13.00에서 £11.50으로 하향 조정했습니다. 주가 하락에도 불구하고 이 회사는 주식에 대한 '매수' 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 Wise의 최근 분기별 거래 업데이트에 따른 것으로, HSBC는 회사의 핵심 비즈니스 성과 측면에서 실망스러운 결과를 보였으며 2년 만에 처음으로 실적이 기대에 미치지 못한 것으로 나타났습니다.
HSBC는 핵심 비즈니스의 거래량 및 매출 성장 둔화와 향후 3년간 순이자이익(NII)의 매출 및 EBITDA 믹스 기여도 증가에 대한 시장의 기대치를 재조정할 필요가 있다고 지적했습니다.
HSBC는 2026 회계연도 1분기까지 고객당 거래량이 회복되고 점진적으로 점유율이 상승할 것으로 예상하면서 와이즈 주가에 잠재적인 촉매제가 남아있다고 보고 있습니다. 이 회사는 거래 명세서 발표 이후 15% 하락한 주가는 FTSE 종합주가지수의 2% 하락에 비해 핵심 비즈니스 EBITDA 감소의 중요성을 과장하고 높은 NII를 간과할 수 있다고 제안합니다.
현재 와이즈의 기업가치는 FY25e 기업가치 대비 EBITDA 배수(EV/EBITDA)가 12배, 주가수익비율(PE)은 22배, NII를 제외하면 각각 21배와 33배로, HSBC는 합리적인 것으로 판단하고 있습니다.
이는 핵심 비즈니스 매출, EBITDA, 주당순이익(EPS)의 연간 성장률이 약 20%로 예상되는 점을 고려한 것입니다. HSBC는 와이즈의 플랫폼 비즈니스 모델이 이러한 기업에서 일반적으로 추구하는 이점을 지속적으로 제공한다고 결론지었습니다.
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