수요일, BofA 증권은 Progressive Corp. (NYSE: PGR)의 목표 주가를 기존 279달러에서 273달러로 하향 조정했습니다. 그러나 회사는 주식에 대한 긍정적 인 전망을 계속 유지하면서 매수 등급을 유지합니다.
목표주가 조정은 프로그레시브의 과거 실적 지표를 고려한 결과입니다. 자동차 보험 서비스로 유명한 이 회사는 지난 30년 동안 보험업계의 주요 수익성 지표인 평균 합산 비율을 91~92%로 유지해 왔습니다. 이 비율은 보험금과 비용으로 지급된 보험료의 비율을 나타내며, 이 비율이 낮을수록 수익성이 좋다는 것을 의미합니다.
이 분석에서는 2020년 3월부터 2021년 2월까지 팬데믹이 운전 패턴에 미친 영향으로 보험금 청구 건수가 감소하고 합산 비율이 이례적으로 양호했던 예외적인 기간을 고려했습니다. 이 기간을 제외하면 프로그레시브의 평균 합산 비율은 92~93%로 약간 더 높을 것으로 추정됩니다.
최근 합산 비율이 84%에 달해 수익성이 뛰어난 것으로 보일 수 있지만, 분석가는 이러한 단기적인 수치로 섣불리 결론을 내리지 말 것을 경고했습니다. 계절적 요인과 언더라이팅 사이클의 고유한 주기성으로 인해 일시적으로 수익성이 높아질 수 있으며, 이는 몇 년 동안 지속될 수 있습니다.
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