금요일, 골드만 삭스는 Plains GP Holdings, L.P. (NASDAQ: PAGP)의 목표 주가를 조정하여 이전 $ 14.50에서 $ 16.00로 인상했습니다. 더 높은 목표 가격에도 불구하고 회사는 회사 주식에 대한 매도 등급을 유지했습니다.
골드만 삭스 애널리스트는 2024 년 1 분기의 예상보다 낮은 이자, 세금, 감가 상각 및 상각 전 이익 (EBITDA)과 연간 EBITDA 추정치의 하향 조정을 포함하여이 결정에 영향을 미치는 몇 가지 요인을 언급했습니다.
애널리스트는 Plains All American의 1분기 EBITDA가 6억 9500만 달러로 예상되며 이는 컨센서스 추정치인 7억 1400만 달러와 애널리스트의 이전 예상치인 7억 2000만 달러에 미치지 못할 것이라고 언급했습니다.
이러한 부족분은 주로 페르미안 분지의 원유 생산량이 예상보다 약하고 원유 마케팅 기여도가 감소했기 때문입니다. 애널리스트는 2024년 전체 연간 EBITDA 추정치를 26억 7,400만 달러로 컨센서스 추정치인 26억 9,100만 달러와 회사의 이전 예상치인 26억 6,900만 달러에 비해 소폭 수정했습니다.
골드만삭스는 특히 퍼미안 지역의 기여도가 약화될 것으로 예상되어 향후 수익 추정치의 하방 가능성에 대한 우려를 표명했습니다.
이 애널리스트는 미국 미드스트림 파트너스 지수의 7% 상승률에 비해 19% 상승한 플레인스 올 아메리칸의 주가가 올해 들어 강세를 보인 것은 인정하면서도 회사의 밸류에이션이 과도하게 높아진 것일 수 있다고 지적했습니다. 성장 전망은 제한적인 것으로 보이며, 잉여현금흐름(FCF) 차이도 동종업체에 비해 크지 않다는 것입니다.
이 애널리스트는 또한 플레인스 올 아메리칸과 에너지 트랜스퍼의 밸류에이션을 비교하면서 플레인스 올 아메리칸은 2025~2027년 예상 EBITDA의 약 8배에 거래되는 반면, 규모가 더 크고 자산 구성이 다각화된 에너지 트랜스퍼는 같은 기간 EBITDA의 약 7.5배에 거래되고 있다고 지적했습니다.
Plains GP Holdings의 목표주가 상승에도 불구하고 매도 등급은 회사의 성장과 가치에 대한 지속적인 우려를 반영합니다.
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