목요일, Piper Sandler는 스마트 에너지 저장 회사 인 Stem Inc. (NYSE:STEM) 주가는 중립 등급을 유지하면서 목표 주가를 이전 $ 3.00에서 $ 2.00로 낮춤으로써 재무 전망을 조정했습니다.
이 회사의 분석에 따르면 소프트웨어 / 서비스 부문에 초점을 맞추고 있으며, 이는 전년 대비 56 % 증가한 약 98 만 달러를 창출 할 것으로 예상됩니다. 이 부문은 회사의 수익과 EBITDA에 기여하는 바가 크기 때문에 특히 중요한 부문입니다.
스템은 전환 주기가 짧은 고객을 타깃으로 하는 전략적 전환의 즉각적인 재무적 영향에 대해서는 신중한 입장을 취하고 있습니다. 스템은 2023년에 약 4,900만 달러의 서비스 이행 의무가 있으며, 이는 지난 2년간의 패턴에 따라 향후 12개월 동안의 수익을 예측하는 핵심 지표입니다.
이는 스템이 구속력 있는 구매 주문을 통해 약정 연간 반복 매출(CARR)을 실제 반복 매출(ARR)로 전환하거나 상당한 규모의 단기 프로젝트를 확보해야 함을 시사합니다.
파이퍼 샌들러가 예상하는 소프트웨어/서비스 매출은 7,000만 달러로, 다른 애널리스트들의 컨센서스인 8,900만 달러와 스템의 자체 예상치인 9,800만 달러에 비해 보수적인 수준입니다.
따라서 스템은 하드웨어와 소프트웨어 매출의 혼합으로 인해 1분기 마진이 20%를 초과할 것으로 예상되지만, 연간 마진 예상 범위인 15~20% 중 하단을 달성할 것으로 예상하고 있습니다.
또한, 스템은 다른 애널리스트들이 예상한 중간치인 약 700만 달러보다 낮은 손익분기점에 도달할 것으로 예상되는 EBITDA를 조정했습니다. 파이퍼 샌들러는 낮아진 재무 추정치에도 불구하고 스템이 양호한 수요를 기록하고 15억~20억 달러의 예약 목표를 재확인할 것으로 예상합니다. 수정된 목표주가는 업데이트된 추정치와 회사의 단기 재무 성과에 대한 신중한 전망을 반영한 것입니다.
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