수요일 모건 스탠리는 루팩스 홀딩스(뉴욕증권거래소:LU)의 재무 전망을 업데이트하면서 목표 주가를 기존 3.00달러에서 4.50달러로 조정했습니다. 이 회사는 주식에 대해 동일 비중 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 2024년과 2025년에 대한 루팩스의 예상 대출 잔액을 재평가한 결과, 각각 29%와 30%씩 하향 조정된 데 따른 것입니다.
이러한 조정은 루팩스가 신용 리스크와 관련된 문제에 계속 직면할 것이라는 예상과 진화하는 리스크 관리 접근 방식의 맥락에서 대출 장부의 규모를 재조정하는 것에 근거합니다.
회사 경영진은 2024년 신규 대출 매출을 1,900억 위안에서 2,200억 위안 사이로 전망했으며, 연말 대출 잔액은 2,000억 위안에서 2,300억 위안 사이가 될 것으로 예상하고 있습니다.
모건 스탠리는 이러한 조정에도 불구하고 루팍스의 매출 점유율이 점차 증가하여 2024년에는 10%, 2025년에는 12%, 2026년에는 13%에 달할 것으로 예측하고 있습니다. 그러나 대출 잔액 전망치가 낮아짐에 따라 2024년에는 17%, 2025년에는 28%의 매출 감소가 예상됩니다.
모건 스탠리는 루팩스의 수익 전망도 수정하여 2024년 예상 수익은 9억 4,400만 위안으로 71%, 2025년 예상 수익은 13억 6,000만 위안으로 64% 대폭 감소할 것으로 예상했습니다. 이러한 하향 조정은 향후 2년간 손상 비용이 지속될 것으로 예상되기 때문입니다.
앞으로 금융 기관은 2026년까지 루팩스의 순이익률이 1.5%로 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 이 예상치는 장기적으로 달성 가능하다고 생각하는 2~3% 목표치보다 낮은 수준입니다. 수정된 목표주가와 재무 전망은 지속적인 시장 및 운영상의 어려움에 직면한 루팩스의 재무 궤적에 대한 회사의 현재 평가를 반영한 것입니다.
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