수요일에 Wolfe Research는 Ionis Pharmaceuticals (NASDAQ:IONS)의 주식 등급을 Peerperform에서 Outperform으로 올렸습니다. 이 회사는 특히 동종업체인 알닐람 파마슈티컬스와 비교할 때 회사의 주가 움직임에 유리한 위험/보상 시나리오를 예상하고 있습니다. 이번 업그레이드는 여름에 예상되는 중요한 데이터 판독에 앞서 이루어졌으며, Wolfe Research는 잠재적으로 위험한 촉매제로 인정하고 있습니다.
Wolfe Research의 애널리스트는 이오니스 파마슈티컬스에 대한 긍정적인 전망에 기여할 수 있는 몇 가지 요인을 강조했습니다. 이 회사는 HELIOS-B 연구 결과에 따라 이오니스의 포트폴리오 내에서 저평가된 자산과 적응증으로 관심이 이동할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 변화는 탑라인 기대치의 수정과 회사 가치의 상승으로 이어질 수 있습니다.
울프 리서치는 2025~26년에 이오니스 제약의 영업이익률이 개선될 것으로 예상하고 2027년에는 현금 흐름 흑자를 달성할 것으로 전망합니다.
이 회사는 지난 5년간 알닐람 파마슈티컬스(Alnylam Pharmaceuticals)와 버텍스 파마슈티컬스(Vertex Pharmaceuticals) 등의 사례를 들며 미드캡 바이오테크 기업의 경우 영업이익률 개선이 역사적으로 주식 가치의 지속적인 상승을 이끈 핵심 동인이었다고 설명합니다.
이번 업데이트의 일환으로 Wolfe Research는 이오니스 제약에 대한 모델을 조정하여 올레자르센의 예상 최고 매출을 15억 달러에서 21억 달러로 상향 조정했습니다. 또한 이오니스 제약은 스핀라자 로열티 예상액 하향 조정, 협업 수익 감소, 단기 R&D 비용 감소 등 몇 가지 다른 사소한 변경 사항도 적용했습니다.
이오니스 파마슈티컬스의 할인현금흐름(DCF) 모델은 보수적인 목표 주가를 58달러로 설정했습니다. 이 모델은 R&D 지출이 지속적으로 증가하여 2040년까지 9억 5,000만 달러 이상에 달할 것으로 예상하고 있으며, 외부 플랫폼 가치에 대한 매출은 5억 달러만 포함하고 있습니다.
스핀라자, 와이나, 칼소디, 올레자르센, 도니달로센, 울레프너센과 같은 주요 약물은 명시적으로 모델링된 반면, 2025년에 중요한 잠재적 촉매제인 펠라카센은 모델에 포함되지 않았으며 추가적인 상승 요인으로 간주됩니다.
인베스팅프로 인사이트
울프 리서치의 아이오니스 파마슈티컬스(NASDAQ:IONS)에 대한 낙관적인 평가에 비추어, 인베스팅프로의 데이터와 팁은 주식을 고려하는 투자자들에게 추가적인 관점을 제공합니다. 시가총액이 약 62억 4,000만 달러에 달하는 이오니스는 2023년 4분기 말 기준 장부가 대비 프리미엄 밸류에이션을 반영하여 16.14의 높은 주가/장부 배수에서 거래되고 있습니다. 이 회사는 같은 기간 동안 34.1%의 상당한 매출 성장을 기록했으며, 2023년 4분기에는 분기별 매출 성장률이 113.65%로 더욱 인상적이었습니다. 그러나 Ionis의 매출 총 이익률은 -15.17 %로 매출 총 이익 수준에서 수익을 초과하는 비용을 나타내는 마이너스 매출 총 이익률을 가지고 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.
애널리스트들이 다가오는 기간에 대한 수익 기대치를 하향 조정하고 올해 매출 감소를 예상하고 있기 때문에 InvestingPro 팁은주의를 기울일 것을 제안합니다. 또한 회사는 올해 수익성이 없을 것으로 예상되며 지난 12 개월 동안 수익을 내지 못했습니다. 긍정적인 측면은 이오니스의 유동 자산이 단기 부채를 초과하고 있으며 적당한 수준의 부채로 운영되고 있다는 점입니다. 이러한 요인은 수익성과 주주에 대한 배당금 지급이 부족함에도 불구하고 어느 정도 재무 안정성을 제공할 수 있습니다.
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