화요일, JMP 증권은 골드만 삭스(뉴욕증권거래소: GS)에 대한 전망을 업데이트하면서 목표 주가를 440달러에서 460달러로 상향 조정하고 시장 우수 등급을 유지했습니다. 이 회사의 분석에 따르면 시장 상황이 정상화되면 경쟁사인 모건 스탠리와의 밸류에이션 격차가 좁혀질 수 있다고 합니다.
JMP증권의 논평은 최근 몇 분기 동안 골드만삭스가 모건스탠리보다 선호되고 있다는 점을 강조했습니다. 이러한 선호는 골드만삭스의 밸류에이션 할인이 너무 컸고 자본 시장이 정상화되면 자기자본수익률(ROE)이 모건스탠리를 넘어설 것이라는 믿음에 근거한 것입니다.
골드만삭스의 연초 대비(YTD) 실적은 6% 증가하여 모건스탠리의 성장률 부진을 앞질렀습니다. 이는 지난 3년 동안 골드만삭스가 모건스탠리를 매년 수백 베이시스 포인트씩 꾸준히 앞섰던 추세를 이어가는 것입니다.
JMP증권은 골드만삭스가 모건스탠리와의 밸류에이션 격차를 좁히는 과정에 있지만, 사업 믹스와 수익 프로필의 차이로 인해 완전한 수렴을 기대하기는 어렵다고 지적했습니다. 그럼에도 불구하고 JMP증권은 골드만삭스의 주가가 2025년 예상 주당순이익(EPS)의 9.9배, 유형 장부가치(TBV)의 1.4배에 거래되고 있다며 주가 상승 가능성이 있다고 보고 있습니다. 반면 모건스탠리는 2025년 예상 주당순이익의 13.4배, 주가/TBV의 2.3배에 거래되고 있으며, JMP증권은 이를 적정 가격으로 보고 있습니다.
이 평가는 두 회사 모두 자본 시장 회복의 혜택을 받을 수 있지만, 모건 스탠리는 궁극적으로 금리 정상화로 인한 역풍에 직면할 수 있다는 점을 시사합니다. 이러한 견해는 모건스탠리의 비즈니스 모델에 대한 부정적인 반영이라기보다는 골드만삭스의 밸류에이션이 일시적으로 잘못 책정된 반면 모건스탠리의 밸류에이션은 이미 정상화된 수익률을 반영하고 있다는 관측에 따른 것으로 보입니다.
인베스팅프로 인사이트
골드만삭스(뉴욕증권거래소: GS)는 JMP증권의 전망 업데이트 이후 관심의 대상이 되고 있으며, 인베스팅프로의 실시간 데이터는 회사의 재무 건전성과 시장 성과에 대한 관점을 더욱 풍부하게 해줍니다. 골드만삭스의 시가총액은 1,477억 달러, 주가수익비율은 17.85로 자본 시장 업계에서 두각을 나타내고 있습니다. 2023년 4분기 기준 최근 12개월 조정 주가수익비율은 15.47로 훨씬 더 매력적이며, 같은 기간 매출총이익률 83.16%로 뒷받침되는 회사의 수익성을 강조합니다.
인베스팅프로 팁에 따르면 골드만삭스는 12년 연속 배당금을 인상했을 뿐만 아니라 26년 연속 배당금 지급을 유지해 주주 환원에 대한 노력을 강조하고 있습니다. 또한 골드만삭스의 유동 자산은 단기 부채를 초과하여 재무 안정성과 탄력성을 제공합니다. 장기적인 성과를 원하는 투자자에게는 지난 6개월 동안 골드만삭스가 33.34%의 총 수익률로 상당한 주가 상승을 경험했고 지난 5년 동안 높은 수익률을 유지했다는 점이 주목할 만합니다.
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