앨버타주 캘거리 - 펨비나 파이프라인 공사(TSX: PPL, 뉴욕증권거래소: PBA)가 하이슬라 네이션과 협력하여 시더 LNG 프로젝트에 상당한 진전이 있었다고 발표했습니다. 이러한 진전에는 연간 150만 톤(mtpa)에 대한 20년간의 액화 톨링 서비스 계약을 ARC Resources Ltd.와 체결하고 또 다른 150만 톤에 대한 동일한 브릿징 계약을 Cedar LNG와 체결한 것이 포함됩니다. 이러한 계약은 2024년 중반으로 예상되는 최종 투자 결정(FID)에 앞서 프로젝트 파이낸싱 및 지분 출자 절차를 개시할 수 있게 해준다는 점에서 매우 중요합니다.
또한 이 프로젝트는 삼성중공업과 블랙앤비치에 부유식 LNG 생산 설비의 엔지니어링, 조달 및 건설을 위한 진행 통지서를 발부했습니다. 이 단계는 프로젝트 일정을 유지하는 데 매우 중요합니다. 시더 LNG는 약 34억 달러(총액)의 세부 비용 견적을 완료했으며, 70%는 고정 가격 일괄 계약으로 진행되었습니다.
브리티시컬럼비아주 키티맷에 제안된 부유식 시설인 시더 LNG는 엔지니어링 최적화를 반영하여 3.3백만 배럴을 생산할 것으로 예상됩니다. 이 프로젝트는 서부 캐나다 퇴적 분지(WCSB) 천연가스를 세계 시장에 공급하여 잠재적으로 더 높은 가격을 달성하고 전 세계 배출량 감소에 기여하는 것을 목표로 합니다. 이 시설은 전 세계에서 가장 배출량이 적은 LNG 시설 중 하나가 될 것으로 예상되며, BC Hydro의 재생 에너지로 구동됩니다.
펨비나와 하이슬라 국가와의 파트너십은 탄력적인 시장에 접근하기 위해 가치 사슬을 확장하고 더 가벼운 탄화수소에 대한 노출을 늘리는 등 회사의 전략적 우선순위와도 일치합니다. 긍정적인 FID가 체결될 경우, 시더 LNG는 연간 2억~2억 6천만 달러의 가동률 조정 EBITDA를 창출할 것으로 예상되며, 이는 펨비나에 순이익을 가져다줄 것으로 예상됩니다.
이 프로젝트의 자본 비용 추정치는 건설 중 이자 및 거래 비용을 포함하여 약 40억 달러(총액)입니다. 프로젝트 파이낸싱은 약 60%의 자산 수준 부채와 40%의 파트너사 지분 출자로 구성될 것으로 예상됩니다. 펨비나는 지분 출자금은 운영 현금 흐름에서 조달할 것으로 예상하고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
펨비나 파이프라인 코퍼레이션(뉴욕증권거래소: PBA)이 시더 LNG 프로젝트를 진행함에 따라 투자자는 회사의 재무 건전성과 시장 성과를 고려하는 것이 중요합니다. InvestingPro의 최신 데이터에 따르면 펨비나의 시가총액은 206억 9,000만 달러, P/E 비율은 16.07이며, 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 19.1로 조정되었습니다. 이러한 지표는 수익 대비 안정적인 밸류에이션을 시사합니다.
인베스팅프로 팁에 따르면 펨비나는 20년 연속 배당금을 유지하며 꾸준한 성과를 내고 있으며, 이는 주주 환원에 대한 회사의 노력을 보여주는 신호입니다. 2024년 초 현재 배당 수익률은 5.57%에 달하며 이러한 노력을 반영하고 있습니다. 또한 분석가들은 펨비나가 올해 수익을 낼 것으로 예상하고 있으며, 지난 12개월 동안 이미 수익을 냈습니다.
투자자들은 펨비나의 단기 부채가 유동 자산을 초과하지만, 주식은 일반적으로 가격 변동성이 낮게 거래되어 포트폴리오에 어느 정도 안정성을 제공한다는 점에 유의해야 합니다. 이 회사의 수익은 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 -21.41%의 변동률을 보이며 감소세를 보였지만, 이러한 추세를 반전시킬 수 있는 Cedar LNG와 같은 프로젝트의 장기적인 잠재력을 고려해 볼 가치가 있습니다.
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