화요일, BofA 증권은 트레이드웹 마켓(NASDAQ:TW)의 목표 주가를 111달러에서 120달러로 상향 조정하고 회사 주식에 대한 매수 등급을 재확인했습니다. 이번 조정은 특히 스왑 및 현금 신용 시장에서 거래량이 견조한 실적을 보인 데 따른 것입니다.
이 회사의 애널리스트는 2023년 4분기 대비 2월까지 장기 스왑 거래량이 18% 증가했고 미국 신용 거래량이 29% 증가했다고 강조했습니다. 이러한 증가는 구조적 요인과 경기 순환적 요인 모두에 기인하며, 트레이드웹은 2023년 내내 미국 SEF 및 IG TRACE 시장에서 시장 점유율을 크게 확대할 것으로 예상됩니다.
낙관적인 전망에 더욱 기여하는 것은 트레이더웹의 신용 발행이 전년 대비 35% 증가했으며, 이는 연방준비제도의 정책 방향에 대한 시장의 불확실성에 힘입은 것입니다. 이러한 환경으로 인해 BofA Securities는 중기(MT) 스왑 거래량 증가율 추정치를 연간 20%로 수정했습니다.
또한 애널리스트는 트레이드웹이 신흥 시장에 초점을 맞추면서 기타 국채 및 기타 신용에 대한 MT 성장률 추정치를 20%에서 30%로 상향 조정했다고 언급했습니다. 이는 9월 이후 해당 카테고리에서 각각 24%와 18% 거래량이 증가한 YieldBroker 인수 이후 나온 것입니다.
그러나 고정가 최저(FPM) 거래의 역풍으로 인해 긍정적인 조정이 다소 완화되었습니다. 2024년 1분기에는 증거금이 낮은 거래인 스왑에서 기록적인 압축 거래가 발생했습니다. 또한 FPM 현금 신용 구성비가 가장 높은 지방채 거래량은 전분기 대비 29% 감소했는데, 이는 2023년 말 세금 손실 회수 이후 정상화된 수치입니다.
결론적으로, 강화된 목표주가 120달러는 트레이드웹의 강력한 모멘텀과 전략적 시장 포지셔닝을 기반으로 한 BofA증권의 분석에 따라 총 15%의 수익 잠재력을 반영한 것입니다.
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