호주의 에너지 지형을 재편할 수 있는 우드사이드와 산토스가 합병을 위한 예비 협상을 진행하고 있습니다. 12월 7일에 발표된 이 움직임은 호주에서 가장 큰 액화천연가스(LNG) 생산업체이자 전 세계에서 6번째로 큰 액화천연가스 생산업체가 탄생하는 것으로, 시장 가치는 500억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
우드사이드와 산토스의 잠재적 합병으로 연간 2억 6천만 배럴의 석유 환산 배럴(boe)을 생산하는 기업이 탄생하게 됩니다. 2022년 생산량 기준으로 LNG가 53%, 파이프라인 가스가 24%, 나머지는 원유와 콘덴세이트로 구성됩니다.
합병이 진행되면 우드사이드는 토탈에너지와 말레이시아의 페트로나스 같은 거대 기업을 제치고 카타르에너지, 쉐니에르 에너지 (NYSE:LNG), 쉘 (LON :SHEL), 엑슨모빌 (NYSE:XOM), 셰브론 (NYSE:CVX) 같은 주요 기업들만 뒤따르게 됩니다. 번스타인 리서치를 비롯한 애널리스트들의 추정치는 2023년 예상 생산량을 기준으로 한 것입니다.
합병 법인은 호주 전역뿐만 아니라 알래스카, 멕시코만, 세네갈, 트리니다드토바고, 파푸아뉴기니 등의 지역에서도 상당한 자산을 보유하게 되며, 생산량의 거의 3분의 1이 이러한 해외 지역에서 생산될 것으로 예상됩니다.
우드사이드와 산토스가 합병될 경우 호주 가스 시장에서 상당한 시장 점유율(동부 해안에서 26%, 서호주에서 35%)을 차지하게 되므로 경쟁 우려를 해소하기 위한 자산 매각에 따라 규제 당국의 승인이 달라질 수 있습니다. 호주경쟁소비자위원회(ACCC)는 합병이 경쟁에 미치는 영향을 검토할 수 있다고 밝혔습니다.
잠재적인 규제 장애물을 완화하기 위해 두 회사는 일부 소규모 국내 자산의 매각을 고려하고 있습니다. 분석가들은 산토스의 서호주 바라누스 섬 자산과 동부 해안의 쿠퍼 베이슨 가스 사업을 매각 가능성으로 지목했습니다. 우드사이드는 또한 산토스가 공동 소유하고 있는 서호주 마케돈 가스전과 피레네 산맥 석유 프로젝트에 대한 지분 매각도 검토하고 있습니다.
글로벌 무대에서 이 합병은 LNG 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 호주는 동북아시아의 주요 LNG 소비국과 근접해 있기 때문에 합병 그룹은 더 큰 포트폴리오와 추가 터미널이 제공하는 유연성을 활용하여 협상에서 더 많은 영향력을 행사할 수 있습니다. 합병된 회사는 4개의 호주 LNG 플랜트를 감독하고 셰브론이 주도하는 휘트스톤 프로젝트의 지분을 보유하게 됩니다.
우드사이드는 2024년에 최종 투자 결정이 내려질 예정인 파푸아뉴기니의 주요 LNG 프로젝트 2곳에 대한 상당한 지분을 확보할 수 있다는 점이 합병의 매력입니다. 번스타인의 애널리스트 닐 베버리지에 따르면, 이번 합병으로 투자 역량을 강화할 뿐만 아니라 여러 LNG 수출 허브를 통해 석유 메이저에 도전할 수 있는 강력한 LNG 포트폴리오 플레이어가 탄생할 것이라고 합니다.
우드사이드와 산토스 프로젝트에서 생산되는 LNG의 주요 인수자로는 일본의 JERA, 도쿄가스, 한국의 한국가스공사가 있으며, 이는 이 잠재적 합병의 국제적 의미를 강조합니다.
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