By Frank Holmes
지난주 추수감사절을 맞아 가족들이 모인 가운데 소비자들에게 반가운 소식이 전해졌다. 전통적인 추수감사절 만찬 비용이 2년 연속 감소했다는 것이다. 미국 농업연맹(AFBF)의 연례 조사에 따르면, 10명이 즐기는 전통적인 터키 만찬의 비용은 올해 58.08달러로 작년 대비 5% 하락했다.
이는 분명 반가운 소식이지만, 가격 하락에 건배하기 전에 한 가지를 기억해야 한다. 비용은 여전히 5년 전과 비교해 약 20% 더 높은 수준이다.
우리는 또 다른 물가 상승의 물결이 시작되려는 순간에 있는 것일까? 만약 도널드 트럼프 대통령 당선인이 중국, 멕시코 및 다른 주요 무역 파트너국에서의 수입품에 대한 제안된 관세를 시행한다면, 그 답은 아마도 '그렇다'일 것이다.
역사는 관세가 보호주의 정책의 도구로 의도되었음에도 불구하고 소비자 가격을 상승시키는 경향이 있음을 가르쳐준다. 그리고 미국의 식탁은 다시 한번 그 압박을 느낄 수 있을 것이다.
관세, 비용 상승의 원인일까?
트럼프의 제안 중 하나는 중국에서 수입되는 모든 상품에 대한 60%의 전면적 관세와 멕시코 및 캐나다 상품에 대한 25% 관세 부과다. 트럼프는 "터무니없는 개방 국경(Open Borders)" 문제를 해결할 때까지 멕시코와 캐나다 상품에 대한 관세를 유지할 것이라고 밝혔다.
대부분의 경제학자들은 이러한 정책이 시행될 경우 미국 소비자들에게 더 높은 비용을 초래할 것이라고 보고 있다. 결국 관세는 기본적으로 수입품에 부과되는 세금이며, 수입 기업은 일반적으로 이러한 비용을 최종 소비자에게 전가하기 때문이다.
그 영향의 크기는 세부 사항에 따라 달라진다. UBS에 따르면, 모든 상품에 대해 10%의 관세가 부과될 경우, 전체 물가는 연간 약 1.3% 상승할 것으로 추정된다. 특정 상품이나 국가를 대상으로 하는 선택적 관세는 공급망이 추가 비용을 피하기 위해 빠르게 조정되지 못할 경우, 더욱 큰 혼란을 초래할 수 있다.
트럼프의 첫 임기 동안 부과된 세탁기 관세를 예로 들어보자. 2018년 2월에서 5월 사이, 미국 내 세탁 장비 가격은 무려 16.4% 상승했으며, 이는 미국 노동통계국(BLS)이 40년 동안 기록한 자료 중 가장 큰 3개월 간의 가격 상승폭이었다. 관세가 시행된 지 12개월 후, 미국인들은 세탁기와 건조기 한 대당 약 100달러를 더 지불해야 했다.
마찬가지로, 중국과의 전반적인 무역 전쟁은 전자제품에서 가구에 이르기까지 모든 상품의 비용을 증가시켰으며, 미국 소비자들에게 매달 약 32억 달러의 추가 세금을 부담하게 했다.
이와 같은 상황이 다시 발생할 가능성이 있으며, 더 극적인 규모로 나타날 수 있다. 전미 소매 연맹(NRF)의 새로운 보고서에 따르면, 트럼프의 무역 정책 하에서 80달러짜리 청바지 한 벌은 추가로 10-16달러가 더 들 수 있고, 50달러짜리 세발자전거는 18-28달러가 더 비싸질 수 있다.
소비자와 투자자들에게 미치는 영향
트럼프의 관세 제안은 추수감사절 만찬 이상의 광범위한 영향을 미칠 수 있다. 만약 관세가 수입품 가격을 상승시킬 것이라고 믿는다면, 장난감, 가전제품, 의류, 여행용품 등 영향을 받을 가능성이 높은 품목들을 지금 구매하는 것을 고려해야 한다.
투자자들은 이 상황을 면밀히 주시해야 한다. 수입 상품에 크게 의존하는 소매업, 전자제품, 심지어 농업 등 산업은 상당한 역풍에 직면할 수 있다.중국, 멕시코, 캐나다는 미국의 최대 무역 파트너 3국으로, 이러한 관계가 붕괴될 경우 원자재 시장, 제조업, 기술 산업 전반에 파급 효과를 가져올 수 있다.
반면, 국내에서 상품을 생산하거나 글로벌 무역에 덜 민감한 부문에서 운영되는 기업들은 높은 관세 환경에서 기회를 찾을 수 있다. 미국 제조업체는 수입품의 대안 가격이 상승함에 따라 수요 증가를 경험할 가능성이 있다.
예를 들어, 철강 생산업체인 뉴코(NYSE:NUE)나 U.S. 스틸(U.S. Steel)을 고려해볼 수 있다. 높은 원자재 비용은 더 많은 재활용을 장려할 수 있으며, 이는 레이디어스 리사이클링(이전 슈니처 스틸 인더스트리(NASDAQ:RDUS)) 및 스틸 다이나믹스(NASDAQ:STLD)와 같은 스크랩 금속 회사들의 수익을 증가시킬 수 있다.
트럼프의 관세 제안은 새해 초 헤드라인을 장식할 가능성이 크다. 이 제안들이 완전히 시행될지, 선택적으로 적용될지, 혹은 타협으로 끝날지는 지켜봐야 할 문제다. 그러나 분명한 점은, 이러한 정책들이 소비자뿐만 아니라 경제 전반에 비용을 초래할 것이라는 사실이다.
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