By Barani Krishnan
(2022년 1월 19일 작성된 영문 기사의 번역본)
작년부터 지속된 아라비카 커피 랠리는 올해 1월까지 이어지고 있다. 브라질에서 대규모로 재배되는 프리미엄 커피콩의 공급이 너무 부족하기 때문이다.
아라비카 커피는 흔히 커피의 제왕으로 일컬어진다. 전 세계 커피 인구의 70%가 소비하고 있으며 스타벅스(NASDAQ:SBUX), 레스토랑 브랜즈(NYSE:QSR)가 소유한 팀 호튼(Tim Hortons)과 던킨 도너츠 등 유명 커피 체인에서도 프리미엄 커피콩으로 사용된다.
2021년 아라비카 커피 가격은 76% 올랐다. 작년에는 우선 코로나19로 타격을 입은 농장과 처리 센터에서 생산이 중단되었고, 그 이후에 브라질에서 수출용 컨테이너 박스 부족 문제를 겪었다.
올해 들어서도 생산 및 물류 문제가 지속되고 궂은 날씨로 수확 예상량이 줄어들어 아라비카 커피는 6% 상승했다
모든 차트 제공: skcharting.com
시카고 소재 프라이스 퓨처스 그룹(Price Futures Group)의 수석 작물 애널리스트인 잭 스코빌(Jack Scoville)은 브라질의 아라비카 커피 농장에서 커피콩을 실어 나를 “컨테이너가 없다”고 전했다. 그는 브라질 수확 중 최대 82%가 이미 판매되었고 수요는 강력하게 유지되고 있다고 했다.
또한 “커피체리가 열리기에는 올해 브라질 날씨가 건조하고 추워서 많은 문제가 생겼다”며 “최근 브라질 일부 커피 재배 지역의 호우로 커피체리가 제대로 맺히기 힘들다”고 덧붙였다.
뉴욕에서 거래되는 아라비카와 달리, 런던에서 거래되는 로부스타 커피는 올해 들어 가격이 7% 하락했다. 로부스타는 시장 내 대부분의 인스턴트 커피 브랜드에서 사용되며, 디카페인 커피를 위한 천연 옵션이다. 베트남에서 대규모로 재배되는 로부스타 커피는 아라비카 커피와 비슷한 공급 및 수확 문제를 겪고 있지만 수요가 아라비카만큼 크지는 않다.
스코빌은 “런던의 로부스타 커피 추세는 하락했지만 뉴욕의 아라비카 커피는 횡보 또는 상승을 유지하고 있다”며 두 커피콩의 시장 상황 차이를 설명했다.
포춘(Fortune)에서 인용한 라보뱅크(Rabobank) 분석에 따르면 커피시장은 공급 과잉에서 공급 부족으로 전환되었고 작년에 5백만 자루가 부족했다. 운송 제약과 배송 불확실성으로 인해 예상치 못한 구매량이 나타나 2021년 랠리로 이어졌다.
라보뱅크는 아라비카 커피에 대한 “공황 구매”가 크리스마스 이후에 멈출 것이라고 전망했지만, 브라질 날씨 문제가 등장하면서 상황은 달라졌다. 브라질은 2021년 초에 건조한 날씨가 나타난 데 이어 때이른 서리로 타격을 입었다.
삭소뱅크(Saxo Bank)의 원자재 전략 부문 대표 올레 한센(Ole Hansen)은 CNBC와의 12월 인터뷰에서 “사랑받는 아라비카 커피 가격을 상승시킬 퍼펙트 스톰이 나타나고 있다”고 전했다.
또한 “선물 가격 행동에 대한 의문은 이러한 상황이 얼마나 오랫동안 지속될지에 관한 것”이라고 했다.
“나는 브라질 상황에 주목해야 한다고 생각한다. 2021년에는 이례적인 저온 현상이 나타났고, 커피 재배 지역에 서리가 강타했으며, 가뭄도 겪었다. 따라서 2022년 수확도 불안정한 상태다.”
한센은 남아메리카의 적대적인 날씨가 2023년 아라비카 수확까지도 영향을 미칠 수 있다고 말했다.
그는 “2011년 커피 랠리 당시 가격이 파운드당 3달러까지 올랐던 적이 있다”고 지적했다.
“시장에서 커피 가격이 3달러 수준으로 다시 올라갈 수 있는지에 대해 추측할 만하고, 브라질에서 향후 몇 달간 생산이 둔화되거나 생산량이 하락하면 커피 가격 인상 리스크는 더욱 가능성이 높아진다.”
그리고 “모든 것을 감안할 때 수년래 처음으로 커피시장에서 공급이 부족해지기 시작했다고 생각한다”고 덧붙였다.
그렇다면 아라비카 커피는 파운드당 3달러로 올라설까?
화요일 미국 대륙간거래소(ICE)에서 아라비카 선물은 파운드당 2.3960달러를 기록했다. 아직은 3달러보다 한참 뒤처진 수준이다.
그러나 인베스팅닷컴에 주기적으로 원자재 기술 지표를 제공하는 skcharting.com의 최고 기술 전략가인 수닐 쿠마르 딕싯(Sunil Kumar Dixit)은 아라비카 커피 차트에서 가격 상승 여지가 충분하다고 말했다.
그는 12월 초의 고점인 2.52달러에서 계절적 소매 트레이더들의 이익실현세가 나타나 2.20달러 수준으로 하락했고, 여기에서 다시 가치투자세가 유입되어 2.44달러까지 반등했다고 강조했다.
또한 “2.44달러 이상에서 강력한 다지기를 하면 12월 고점인 2.52달러까지 상방 모멘텀이 생길 수 있고, 이는 2월 말에서 3월 중순으로 가면서 2.56달러로 확대될 수 있다”고 전했다.
차트에서는 아라비카 커피의 주간 차트에서 상당한 리밸런싱이 보이는데, 이는 스토캐스틱 69/49로 긍정적인 흐름을 반영하며, 상대강도지수 69를 테스트하는 크로스오버도 나타났다고 설명했다.
그러나 모든 상승 추세가 그렇듯 아라비카는 2.32달러 이하에서 취약점이 있다고도 했다.
딕싯은 “2.32달러선이 깨진다면 모멘텀이 약화되어 단기 조정이 시작되면서 2.20달러 수평 지지선까지 하락할 수 있고, 2.20달러는 조정이 확대될 수 있는 경고 지점”이라고 말했다.
주: 바라니 크리슈난(Barani Krishnan)은 분석글의 다양성을 확보하기 위해 자신의 의견 외에도 다양한 견해를 반영합니다. 때로는 중립성 유지를 위해 역발상적 시각과 시장 변수를 제시하기도 합니다. 작성한 글에 언급하는 원자재 혹은 주식 포지션은 보유하지 않습니다.
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