금주 전망: 미국 주식은 상승으로? 유가, 유로, 파운드 하락?

(영문 번역)

• 러셀 2000은 3주 연속 최고가 갱신하며 무역이 중심
• 나스닥은 3월 최고가의 0.5%에 주를 마감
• SPX의 테크주는 최고가 갱신
• S&P는 주간 상승, 다우는 하락
• 비농업부문 고용(NFP)이 예상을 넘어 달러 강세
• 유가는 4월 초이래 최저
  

컵의 물이 반만큼 찼는지 아니면 비었는지?

금요일—지정학적 요인과 무역 전쟁의 우려로 미국 주가지수가 하루는 오르고 다음날은 빠지고하는 주를 보낸 이후— 러셀 2000은 3주 연속 최고가를 갱신하며 금요일 0.88% 상승하였고; 나스닥 종합지수는 3월 최고가에서 0.5% 이하로 마감하여 금요일 1.51% 상승; S&P 500은 금요일 1.08% 올라 그 주를 0.5% 상승하였고, 금요일 0.9% 오른 다우는 그 주를 0.5% 하락으로 마감하였다.

금요일 발표된 5월의 비농업부문 고용 지표는 예상의 188,000 일자리 보다 높은 223,000이었다.

이러한 숫자들에 의해 주식은 지난주의 등락을 보이고 금주 이후의 미국 시장의 방향을 제시하고 있는지? S&P의 주간 상승으로 트레이더들의 관심은 컵의 물이 반이나 찼는지 아니면 다우의 주간 하락으로 컵의 물이 반이나 비어 있는지에?

유럽의 정치적 불안과, 새로이 재개된 무역 관세 그리고 예상밖의 고용 데이터는 시장을 변동이 심하게 만들어 우리는 컵의 물이 반이나 찼고 더 채워질 것이라고 믿는다.

무역 전쟁의 우려는 증가하고

펀드멘털하게는 미국 경제가 5월 교용 데이터에서 보듯이 꾸준히 성장하고 있다. 고용률뿐만 아니라 실업률도 예상의 3.9%를 깨고 3.8%로 나타나 18년만에 최저 수준이다. 똑같이 전년대비 2.7% 성장한 평균 시간당 소득은 지속적인 성장을 보여주는 소위 “골디락스 경제”를 보여 주며 연준이 가계지출을 지지하며 점차적인 금리 인상을 가능하게 해준다.

이탈리아의 새 포퓰리스트 정부가 금요일 들어서며 연정을 방해하였던 데드록이 끝나고 유로존과 유로에 대한 위협이 사라져 이탈리아 정치에 대한 우려가 현재는 좀 진정되는 듯 하다.

금주가 시작되며 나타나는 큰 펀드멘털 요인은 트럼프 행정부가 EU, 캐나다 그리고 멕시코의 철강과 알루미늄에 예고된 관세를 부과한 이후 대두된 무역 전쟁에 대한 우려이다. 트레이더들은 현재 진행되고 있는 협상이 이 논쟁을 끝낼지 그리고 성장에 어떤 영향을 미칠지등등 여러가지 의문을 품고 있다.

사실 러셀 2000가—소형주에 국내 산업 중심의 기업이 상장된—지난주 1.3% 상승한 것 그리고 3주 연속 최고가를 갱신한 것은 무역과 그에 관련된 불확실성이 현재 주식에 강한 역풍의 된다. 소형주 지수는 5주 연속 상승하며 지속형 패턴을 만들었다.

기술적으로 S&P 500은 1월 말 삼각형 보합 패턴에서 반등한 이후 장기적인 상승 추세를 확인하였다. 미찬가지로 다우 존스 산업 평균 지수는 하락 추세로 빠지지 않았다. 이 지수의 지난주 0.5% 하락에도 여전히 상승세로 보여지고 더 깊은 2% 하락을 줄인 것으로 간주된다. 나스닥 종합 지수는 2주 연속 상승하여 상승 패턴을 완성했다.

SPX의 기술주 분야를 측정하는 테크노롤지 실렉트 섹터 SPDR (NYSE:XLK)은 상승 깃발의 상층부 돌파를 끝내고 3월 이래 최고가를 기록했다. 기술주가 시장을 주도하여 새로운 고점을 기록할까? 아니면 이 것이 더블톱 리버설로 바뀔까?

최근의 보합 돌파를 기준으로 2월 초에 첫 두자릿수 조정을 보였고 최근의 보합국면은 저점에서 매입할 기회를 제공한다. 여전히 변동성이 주요 요인으로 남아있다. 큰 폭의 상승과 하락은 무역 전쟁에 대한 반응이며 금리와 다른 지정학적 불안이 상승 리스크를 보여준다.

이번주

All times listed are EDT (동부 표준시)

월요일

4:30: 영국 – 건설 PMI (5월): 52.5에서 52.9로 상승 전망.

지난주 파운드는 6주동안 5주를 하락하여 8%잃은 후 처음으로 상승 캔들을 보였다. 1월과 4월의 더블톱을 만든 이후 100일 이동 평균선에 근접하며 상승 조정의 때가 온 것 같다. 그러나 추세는 하락이 여전하다.

21:45: 중국 – 차이신 서비스 PMI (5월): 52.9에서 52.5로 하락 전망.

화요일

12:30: 호주 – RBA 금리 결정: 현재 1.5%에서 변화없을 것으로 예상.

4월 말 호주달러는 2016년 1월 이후의 상승 추세선 아래로 빠지며 데드 크로스를—50일 이평선(녹색)이 200일 이평선(적색) 아래로 교차—만들어 추세의 전환을 알렸다. 5월 초 이래 호주달러는 좁은 레인지 안에서 보합국면을 보이며 하락 깃발 패턴을 만들고 50일 이평선에 의해 가격이 하락 압박을 받았다.

주요 세 이평선들이 하락 패턴을 보이며 최근 데이터가 이전 데이터보다 하락하는 양상을 보였다. 하락 돌파는 수요가 충분히 흡수되고 트레이더들은 공급을 증가할 준비가 된 것을 말하며 가격은 0.7000 수준으로 하락할 것이다.

4:30: 영국 – 서비스 PMI (5월): 52.8에서 53.5로 하락 예상.

5:00: 유로존 – 소매판매 (4월): 0.8%에서 1.5%로 상승 전망 YoY.

10:00: 미국 – ISM 비제조업 PMI (5월): 56.8에서 57.2로 상승 전망.

21:30: 호주 – GDP (1분기): 분기는 0.4%에서 0.6%로, 전년대비는 2.4%에서 2.5%로 전망.

수요일

8:30: 미국 – 무역수지 (4월): 적자는 490억 달러에서 513억 달러로 증가 예상.

10:30: 미국 – EIA 원유재고 (6월 1일로 끝나는 주): 재고는 지난주 3.6백만배럴 감소 이후 180,000 배럴 증가 예상.

원유는 지난주 3%하락하여 2주 연속 빠졌다. 이것은 저점에서 매입할 기회인가 아니면 더 큰 하락의 전조인가?

원유는 3가지 주요 펀드멘털에 의해 압박을 받고 있다:

1. 기록적인 미국 생산: 오일 리그 2개가 늘어나서 전체 861개로 2015년 3월 이후 가장 많은 숫자다.
2. 러시아 에너지부 관리에 의하면 러시아가 OPEC하고의 협정을 끝내기로 결정하면 수개월 이내에 증산할 수 있다고 한다.
3. 달러는 비농업부문 고용률이 예상보다 좋게 발표되자 0.5%나 오르며 상품가격에 압박요인이 되었다.

기술적으로 유가는 상승 추세선 안에서 조정을 보였다. 4월에 50일 이평선(녹색)이 200일 이평선(적색) 위로 교차한 이후 골든 크로스를 만들고 100일 이평선(청색)이 200일 이평선을 향하여 올랐다. 만약 이 것이 위로 교차하면 주요 세가지 이평선이 모두 상승 패턴을 보여 계속해서 반등을 지지할 것이다.

목요일

5:00: 유로존 – GDP (1분기, 세번째 추정치): 분기는 0.7%에서 0.4%로, 전년대비는 2.8%에서 2.5%로.

이탈리아 정치에 대한 우려가 진정되어 유로는 손실을 줄일 수 있었다. 유로는 2015년 2월 이래 시장 심리가 저항선에서 바뀐 이후 2017년 11월의 1.1600 위로 반등하였다.

8:30: 미국 – 초기 실업청구 (6월 2일로 끝나는 주): 221K에서 220K로 감소 예상.

21:50: 일본 – GDP (1분기, 최종치): 분기는 -0.2% 그리고 전년대비는 0.9%예상.

23:00: 중국 – 무역수지 (5월): 흑자는 288억 달러에서 310억 달러로 증가 예상.

금요일

2:00: 독일 – 무역수지 (4월): 흑자는 €25.2 billion에서 €18.7 billion로 감소 전망.

8:30: 캐나다 – 고용변화 (5월): 전달의 1100 일자리 감소에서 6000 감소로 전망. 실업률 5.8%에서 5.9%로 증가 예상.