비아비 솔루션즈(VIAV)는 2024 회계연도 2분기에 2억 5,450만 달러의 순익을 기록하여 가이던스 범위의 중간 지점을 넘어서는 호실적을 발표했습니다. 또한 영업이익률과 주당순이익(EPS)도 각각 13.2%와 0.11달러를 기록하여 가이던스 범위를 상회하며 기대치를 뛰어넘었습니다. 통신 서비스 제공업체의 지출에 대한 신중한 전망에도 불구하고, 현재 전체 생산 사업의 약 20%를 차지하는 800G 광섬유 연구소 및 생산 사업에서 성장세를 보이고 있습니다. 비아비는 3분기에 2억 4,500만 달러에서 2억 5,300만 달러 사이의 매출과 10.4%의 영업 마진을 예상하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 해당 분기의 순익은 2억 5,450만 달러로 가이던스 범위의 중간 지점을 넘어섰습니다.
- 영업 마진은 예상 범위보다 높은 13.2%를 기록했습니다.
- 주당순이익은 0.11달러로 가이던스 범위의 상단을 초과했습니다.
- NSC 매출은 1억 7,960만 달러, NE 매출은 1억 5,550만 달러, SE 매출은 2,410만 달러를 기록했습니다.
- OSP 수익은 7,490만 달러로 가이던스 범위의 최고치를 기록했습니다.
- 총 현금 및 단기 투자액은 5억 7,180만 달러로 보고되었습니다.
- 회사의 800G 광섬유 연구소 및 생산 사업은 현재 생산 사업의 약 20%를 차지할 정도로 확장되고 있습니다.
회사 전망
- 3분기 매출은 2억 4,500만 달러에서 2억 5,300만 달러, 영업이익률은 10.4%가 될 것으로 예상됩니다.
- 이 회사는 2024년 소프트 텔레콤 서비스 제공업체의 지출을 예상하고 있으며, 하반기에 케이블 지출이 증가할 것으로 예상합니다.
- 통신 장비의 교체 주기는 하반기로 예상됩니다.
- 이 회사는 전환을 중단하는 데 집중할 계획이며 향후 1~2분기에는 환매에 대한 접근 방식을 더 완화할 수 있습니다.
약세 하이라이트
- 해결해야 할 대차대조표 문제로 인해 서비스 제공업체의 회복이 불확실합니다.
- 계측기 부문, 특히 광케이블 구축의 중단은 약 6개월 동안 지속될 수 있습니다.
- 3D 센싱 부문은 3월 분기에 감소할 것으로 예상됩니다.
- 무선 인프라 투자는 인도를 제외하고는 느리게 진행되고 있습니다.
강세 하이라이트
- 이 회사는 서비스 지원 제품으로 좋은 견인력을 경험하고 있습니다.
- 케이블 지출은 DOCSIS 4.0과 같은 개발과 네트워크 사용 증가로 인해 고무적입니다.
- 소규모 광케이블 사업자들은 데이터 센터와 5G 네트워크를 예상하여 선제적으로 광케이블을 깔고 있습니다.
Misses
- 계절적 요인, 직원 관련 비용 증가, 회계연도 하반기의 매출 부진으로 인한 주당순이익 가이던스 하향 조정.
- 케이블 지출에 영향을 미치는 핵심 기술 개발 지연.
Q&A 하이라이트
- AI 클러스터용 NV링크 및 인피니밴드 제품 생산이 크게 증가했지만 아직 전체 수요에 의미 있는 기여를 하지는 못하고 있습니다.
- 회사 제품 영역에 재고가 쌓이지 않았습니다.
- 이 회사는 통신 코히어런트 사업에서 AI 데이터 센터로 자산을 재배치했습니다.
비아비 솔루션즈는 추가 질문 없이 실적 발표를 마무리하며 재무 상태와 향후 기대치를 간결하고 직설적으로 설명했습니다. 비아비 솔루션즈의 2분기 실적은 어려운 시장 상황에서도 회복력을 보여줬으며, 800G 광섬유 연구소와 같은 전략적 성장 분야가 긍정적인 전망에 기여했습니다. 그러나 통신 서비스 제공업체의 지출에 대한 신중한 입장과 무선 인프라 투자의 잠재적 지연 가능성은 회사가 처한 복합적인 환경을 강조합니다. 비아비는 시장의 불확실성을 헤쳐나가면서 건전한 대차대조표를 유지하는 데 초점을 맞추고 있으며, 이는 다음 분기 성장과 운영 효율성에 대한 전략적 접근을 강조합니다.
인베스팅프로 인사이트
비아비 솔루션즈(VIAV)는 2024 회계연도 2분기에 견조한 실적을 보였지만, 인베스팅프로의 데이터와 팁을 자세히 살펴보면 투자자들이 고려해야 할 더 미묘한 그림이 드러납니다.
첫째, 회사 경영진은 회사 가치에 대한 자신감을 나타내는 공격적인 자사주 매입을 통해 자본 환원 전략에 적극적이었습니다 (InvestingPro 팁 # 0). 또한 분석가들이 올해 매출 감소를 예상하고 있음에도 불구하고(InvestingPro 팁 #4), 비아비의 순이익은 증가할 것으로 예상되며(InvestingPro 팁 #1), 이는 운영 효율성 또는 수익성 있는 부문의 성장을 시사할 수 있으며, 이는 탑라인 확장에만 의존하지 않는 것입니다.
하지만 비아비가 높은 EBITDA 밸류에이션 배수에 거래되고 있다는 점(InvestingPro 팁 #7)에 유의해야 하며, 특히 예상되는 매출 감소를 고려할 때 현재 주가의 지속 가능성에 대한 의문이 제기될 수 있습니다.
InvestingPro 데이터에 따르면, 2024년 1분기까지 지난 12개월 동안 회사의 매출은 18.18% 감소했으며, 이는 통신 부문의 어려움과 잠재적인 시장 포화를 반영합니다(매출 성장률 LTM2024.1분기: -18.18%). 그럼에도 불구하고 비아비는 59.36%의 높은 매출 총이익률을 유지하고 있으며, 이는 매출은 감소했지만 매출 원가를 효과적으로 관리하고 있음을 나타냅니다(매출 총이익률 LTM2024.1분기: 59.36%).
투자자는 또한 회사가 배당금을 지급하지 않는다는 사실을 알고 있어야합니다 (InvestingPro 팁 # 11), 이는 수익이 소득이 아닌 자본 이득에서 나올 것으로 예상되며 배당 수익 주식을 선호하는 사람들에게 고려해야 할 사항입니다.
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