SSR 마이닝은 2023년 3분기 컨퍼런스 콜에서 마리골드와 푸나에서 기록적인 생산량을 달성하여 거의 1억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했다고 보고했습니다. 4분기에 생산량과 비용이 더 개선될 것으로 예상하며, 연간 생산 가이던스인 70만 금 환산 온스의 하단에 도달할 계획입니다. SSR 마이닝의 유동성 포지션은 9억 달러 이상으로 강화되었으며, 탄탄한 재무 상태와 4억 3,800만 달러의 현금 포지션을 보유하고 있습니다. 또한 2023년에 최소 1억 3,000만 달러를 주주에게 환원할 계획이라고 발표했습니다.
컨퍼런스 콜의 주요 내용
- SSR 마이닝은 작막테페 익스텐션에서 첫 번째 생산물을 인도하며 중요한 이정표를 달성했습니다. 회사는 현재 플로우 시트를 최적화하고 쵤러에서 금 회수율을 개선할 수 있는 기회를 평가하고 있습니다.
- 회사는 2024년 중반에 건설 결정을 내리기 위해 호드 마덴 프로젝트를 진행하고 있습니다. 호드 마덴의 초기 토공 작업이 시작되었습니다.
- SSR 마이닝은 안전, 탈탄소화, 수자원 관리, 광산 폐쇄 계획 등 ESG 이니셔티브에 지속적으로 집중하고 있습니다.
- 이 회사는 올해 약 9천만 달러를 주주에게 환원했으며 2023년에는 최소 1억 3천만 달러를 환원할 계획입니다. 이는 2021년과 2022년 모두 5%의 수익률에 이은 것으로, 3년 동안 주주에게 돌아간 총 자본 수익률은 4억 5천만 달러가 넘습니다.
- 회사는 쵤러 광산의 수명 계획을 업데이트하고 이 지역에서 성장 기회를 모색하고 있습니다. 메리골드는 3분기에 기록적인 83,000온스를 생산했으며, 회사는 뉴밀레니엄과 버팔로 밸리에서 광산 수명 연장 기회를 평가하고 있습니다.
- 2024년 생산 가이던스와 2024년 이후의 생산에 미치는 영향에 대한 질문에 대해 에드워드 파리드는 이전 가이던스 범위보다 10~15% 감소할 것이라고 확인했습니다. 생산량의 변곡점은 분쇄 침출 회로와 호드 매든이 온라인 상태가 될 때 발생할 것입니다.
- 이 회사는 차크막테페에서 힙 침출 패드와 분쇄 침출 회로 사이의 온스 분포를 결정하기 위해 트레이드오프 연구를 진행하고 있습니다. 이 결정은 순현재가치(NPV) 증가와 80% 이상의 회수율 달성이라는 회사의 목표에 따라 이루어질 것입니다.
- SSR 마이닝은 금 온스 회수율을 높이기 위해 분쇄 침출 회로를 구축하는 것을 고려하고 있습니다. 현재 금은 60%의 회수율로 힙 침출 패드에 쌓여 있지만, 새로운 회로를 통해 회수율을 80% 이상으로 높일 수 있습니다.
- 이 회사는 2024 년, 특히 산토이 지역의 시비 광산에서 생산량이 약간 감소 할 것으로 예상하지만 약 80,000 코즈 수준을 유지할 것으로 예상합니다.
SSR 마이닝(나스닥:SSRM)은 성장 프로젝트와 비용 절감 노력을 통해 주주들에게 가치를 제공하는 데 지속적으로 집중하고 있다. 회사는 유기적 성장에 재투자하기 위해 최선을 다하고 있으며 향후 몇 달 동안 추가 잉여 현금 흐름 창출을 기대하고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
최근 2023년 3분기 실적 발표와 관련하여 인베스팅프로는 SSR 마이닝에 대한 몇 가지 관련 인사이트를 제공했습니다. 인베스팅프로 데이터에 따르면 2023년 3분기 기준 SSR 마이닝의 시가총액은 2억 3,200만 달러, P/E 비율은 10.96입니다. 2023 년 3 분기 기준 지난 12 개월 동안 회사의 수익은 $ 1307.41M으로보고되어 4.63 %의 성장률을 기록했습니다.
InvestingPro 팁에서 SSR Mining의 경영진이 회사의 미래 성과에 대한 자신감을 나타내는 주식을 공격적으로 매입하고 있다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 또한 상대 강도 지수 (RSI)에 따르면 주식은 현재 과매도 영역에 있으며 잠재적 인 구매 기회를 시사합니다.
또 다른 흥미로운 점은 SSR 마이닝의 유동 자산이 단기 부채를 초과한다는 것입니다. 이는 수익 발표에서 보고된 9억 달러 이상의 유동성 포지션과 일치하는 강력한 재무 상태를 보여줍니다.
인베스팅프로 플랫폼은 SSR 마이닝 및 기타 기업에 관심이 있는 투자자를 위해 더 많은 팁과 데이터 포인트를 제공합니다. 이러한 인사이트를 통해 투자자는 투자에 대해 더 많은 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있습니다.
전체 녹취록 - SSRM 2023년 3분기 실적발표:
운영자: 안녕하세요, 여러분, SSR 마이닝의 2023 년 3 분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 이 통화는 녹음 중입니다. 이제 오프닝 멘트와 소개를 위해 SSR 마이닝의 알렉스 헌착에게 컨퍼런스를 넘겨드리겠습니다. 말씀해 주시기 바랍니다.
알렉스 헌착: 운영자님, 안녕하세요, 여러분. 2023년 3분기 SSR 마이닝 컨퍼런스 콜에 참여해주셔서 감사드리며, 이 컨퍼런스 콜을 통해 비즈니스에 대한 업데이트와 재무 성과를 검토해 보겠습니다. 2023년 3분기 연결 재무 제표는 미국 GAAP에 따라 작성되었습니다. 이 재무 제표는 EDGAR, SEDAR, ASX에 제출되었으며 당사 웹사이트를 통해서도 확인할 수 있습니다. 컨퍼런스 콜과 함께 온라인 웹캐스트가 제공되며, 웹캐스트에 접속할 수 있는 정보는 이번 컨퍼런스 콜과 관련된 보도 자료에서 확인할 수 있습니다. 통화에서 논의되는 모든 수치는 달리 명시되지 않는 한 미국 달러 기준입니다. 오늘 논의에는 미래예측 진술이 포함됩니다. 따라서 관련 문서에서 공시 내용을 읽어주시기 바랍니다. 오늘 이 통화에는 최고 기업 개발 책임자인 에드워드 파리드, 최고 재무 책임자인 앨리슨 화이트, 운영 및 지속가능성 부문 총괄 부사장인 빌 맥네빈이 참여했습니다. 이제 슬라이드 3의 개회사를 위해 Eddie에게 통화를 넘기겠습니다.
에드워드 파리드입니다: 고마워요, Alex. 안녕하세요, 오늘 이 자리에 함께 해주셔서 감사합니다. 먼저, 오늘 이 자리에 함께하지 못한 것에 대해 Rod Antal 회장님께서 유감의 뜻을 전하고 싶다는 말씀을 전하고 싶습니다. 안타깝게도 회장님은 현재 가족과 건강상의 응급상황을 처리하고 있으며, 현재 병원으로 이송 중입니다. 이번 분기에 대해 말씀드리자면, 계획대로 3분기에 마리골드에서 기록적인 생산량과 푸나에서 기록적인 처리량을 달성하는 등 운영적으로 견조한 실적을 달성했습니다. 3분기 생산량은 온스당 1,289달러의 올인 유지 비용으로 19만 2,000온스의 금을 생산하여 상반기 실적에 비해 의미 있는 개선을 이루었습니다. 이러한 지표 덕분에 3분기 잉여 현금 흐름이 거의 1억 달러에 달했습니다. 그리고 올해 4분기에는 연간 생산 가이던스인 70만 온스의 하단을 향해 계속 나아가고 있으며, 그 결과 올인 유지 비용 가이던스의 상단을 달성할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 또한 3분기에 차크막테페 익스텐션에서 첫 번째 생산품을 인도하여 중요한 이정표를 세운 것을 자랑스럽게 생각합니다. 이 일정은 내부 예상과 잘 부합하며, 무엇보다도 이 프로젝트에서 최초 시추공이 완료된 지 불과 6년 만에 달성되었다는 점이 인상적입니다. 2021년 기술 보고서 이후, 우리는 작막테페 익스텐션에서 상당한 탐사 성공을 거두었으며 이 프로젝트의 지속적인 성장 잠재력에 대해 기대하고 있습니다. 그 결과, 당사는 현재 금 채굴량을 의미 있게 개선하기 위해 흐름도를 최적화할 수 있는 기회를 평가하고 있습니다. 이러한 기회에 대해서는 잠시 후에 유기적 성장 프로필의 다른 측면과 함께 더 자세히 논의하겠습니다. 3분기에 있었던 다른 몇 가지 주요 사항에 대해서도 말씀드리고자 합니다. 첫째, 호드 마덴에서는 2024년 중반 건설 결정을 목표로 프로젝트를 진행하면서 초기 토공, 부지 준비, 인필 시추가 시작되었습니다. 둘째, 분기 중 리볼빙 신용 시설을 수정하여 시설의 총 한도를 미인출 5억 달러로 확대하고 마진을 낮추어 총 유동성 포지션을 9억 달러 이상으로 확대함으로써 전반적인 유동성 포지션이 강화되었습니다. 셋째, 브라운필드 탐사 포트폴리오는 시비와 푸나 광구에서 광구 수명 연장을 모색하면서 계속 성공적으로 진행되고 있습니다. 시비의 포키 웨스트 타겟에서 6미터 이상에서 톤당 46그램의 은을, 푸나의 코르타데라스 타겟에서 190미터에서 톤당 155그램의 은과 10.6% 아연을 시추하는 등 포트폴리오 전반에서 인상적인 시추 성과를 거두었습니다. 이는 정말 놀라운 결과이며 브라운필드 유기적 성장 계획을 다시 한 번 상기시켜 줍니다. 마지막으로, 우리는 계속해서 견고한 자본 수익률을 기록했으며, 연간 총 수익률 3.6%를 목표로 추적하는 동안 올해 누계 기간 동안 거의 9천만 달러를 주주에게 반환했습니다. 2023년 말로 향하는 지금, Marigold와 Çöpler의 기술 보고서를 개선하기 위해 상당한 노력을 기울였다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 두 자산에 대한 기술 분석이 완료된 중간 결과를 평가하면서 장기적으로 포트폴리오에 최적화된 생산 프로필을 보장하는 동시에 가치를 극대화하기 위해 노력하고 있습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 쵤러에서는 챠크막테페 익스텐션의 규모를 지속적으로 확장하는 데 성공함에 따라 프로젝트 광석의 대부분을 힙 침출 패드에 적재하고 평균 약 60%의 회수율로 120만 온스의 생산량을 목표로 했던 광산 수명 계획을 수정하게 되었습니다. 쵤러에 분쇄 및 침출 설비를 설치할 계획을 세움으로써 이러한 회수율을 크게 개선하고 전체 운영에 대한 상당한 가치 상승을 가져올 수 있습니다. 그러나 이 추가 처리 장비가 설치되는 2026년 후반까지는 전체 생산 수준까지 올라가는 속도가 느려질 것입니다. 내년에 호드 매든에 대한 긍정적인 건설 결정이 내려질 것이라는 기대와 함께, 향후 3년간 생산량이 이전 2024년 가이던스 범위보다 약 10~15% 감소할 것으로 예상되는 재투자 주기로 접어들고 있음은 분명합니다. 그러나 마리골드 생산 프로필이 개선되고, 쵤러에서 분쇄 침출 회로가 가동되고, 호드 마덴 프로젝트 건설이 완료됨에 따라 포트폴리오에 대한 단기 재투자가 중장기적으로 생산량 증가를 견인할 것으로 예상하고 있습니다. 당사는 연말과 향후 몇 년 동안의 전망이 매우 기대됩니다. 당사의 포트폴리오는 고수익, 저자본 집약적 성장 기회를 풍부하게 갖추고 있으며, 이는 향후 NAV 확장을 촉진할 것으로 기대합니다. SSR 마이닝은 탐사, 광산 건설 및 운영자로서 자랑스러운 역사를 가지고 있을 뿐만 아니라 M&A를 통해 신중한 부가가치를 창출한 오랜 실적을 보유하고 있습니다. 총 9억 달러 이상의 유동성을 포함한 탄탄한 대차대조표를 바탕으로 탄탄한 입지를 다지고 있으며, 견고한 기반을 계속 구축해 나가고자 합니다. 슬라이드 4에서는 ESG에 대해 말씀드리겠습니다. ESG는 우리의 성공을 확고히 뒷받침하는 핵심 가치이자 오랫동안 회사의 초점이었습니다. 우리는 직원과 비즈니스 파트너의 건강과 안전을 지속적으로 우선시하고 있으며, 포트폴리오 전반의 안전 지표에서 긍정적인 결과를 얻고 있습니다. 2023년, 우리는 사업장 전반의 참여를 유도하고 안전 성과를 개선하기 위해 현장 이니셔티브에서 집중적이고 공식적인 리더십을 다시 활성화했습니다. 이는 팀원들의 열렬한 호응을 얻었으며 이미 긍정적인 결과를 보이고 있습니다. 올해 주요 이니셔티브에는 운영 플랫폼에 재생 에너지 및 기술을 통합하는 옵션을 평가하는 등 탈탄소화를 향한 여정에 대한 실행 계획의 지속적인 개발이 포함됩니다. 각 자산에 대한 수자원 관리 계획을 강화하고 통합 광산 폐쇄 계획에 대한 노력을 세밀하게 조정하여 지역사회에 긍정적이고 지속적인 유산을 남길 수 있도록 노력하고 있습니다. 마지막으로, 앞으로 몇 달 안에 국제 시안 관리 코드에 서명할 예정입니다. 이미 마리골드가 서명했지만, 전체 포트폴리오를 이 수준으로 끌어올리는 것은 ESG 여정에서 또 하나의 긍정적인 진전입니다. 이전에도 그랬던 것처럼 저희는 계속해서 ESG 이니셔티브를 발전시키기 위해 노력하고 있으며, 앞으로도 이러한 여정에 대한 추가 업데이트를 공유할 수 있기를 기대합니다. 이제 5번 슬라이드에서 앨리슨에게 프레젠테이션을 넘기겠습니다.
앨리슨 화이트입니다: 감사합니다, 에디. 3분기 실적에 대한 개요부터 말씀드리겠습니다. 3분기 금 환산 온스 192,000톤 생산은 예상과 대체로 일치했으며, 연간 생산량은 496,000온스를 기록했습니다. 3분기 판매량은 196,000온스(금 환산 온스)였으며 푸나 정광 출하 시기로 인해 약간의 영향을 받았습니다. 4분기 말에도 과거 전례에 비추어 비슷한 영향이 있을 것으로 예상되며, 특히 휴가철을 감안할 때 4분기 매출은 생산량에 뒤처질 것으로 예상됩니다. 온스당 1,289달러의 올인 유지 비용은 상반기 실적에 비해 의미 있게 개선되었으며, 여기에는 Çöpler의 예정된 유지보수 중단과 관련된 비용이 포함되었습니다. 2023년 4분기에도 지속적인 비용 개선이 있을 것으로 예상합니다. 귀속 순이익은 터키의 법인세율 인상과 관련된 3700만 달러 또는 주당 0.18달러의 비용을 포함하여 1520만 달러였습니다. 앞서 발표한 바와 같이, 7월 15일에 터키 정부는 2023년 1월 1일부터 소급하여 법인세율을 20%에서 25%로 5% 인상한다고 발표했습니다. 전체 영향은 이번 분기에 기록되었습니다. 전체 세율이 25%로 변경되었지만, 터키 내 기존 인센티브 세금 공제 자격을 고려할 때 터키에서 납부하는 현금 세금은 단기적으로 영향을 받지 않는다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 이러한 세율 변경 및 기타 일회성 항목을 조정한 조정 귀속 순이익은 5,300만 달러 또는 희석 주당 0.26달러였습니다. 이번 분기에는 운전 자본 조정 전 8,800만 달러 또는 9,500만 달러의 플러스 잉여현금흐름을 기록했으며, 연간 누계 잉여현금흐름은 5,400만 달러 또는 1억 7,300만 달러로 운전 자본 조정 전보다 증가했습니다. 한 해를 마무리하는 4분기에도 생산량이 증가할 것으로 예상되는 만큼 4분기에도 강력한 잉여현금흐름을 기록할 것으로 예상됩니다. 이제 슬라이드 6을 통해 SSR 마이닝의 재무 상태에 대해 말씀드리겠습니다. 3분기의 강력한 잉여 현금 흐름의 결과로 현재 현금 포지션은 4억 3,800만 달러, 순 현금은 2억 7,000만 달러입니다. 3분기에 당사는 텀론에 대한 최종 미상환금 3,600만 달러를 조기에 상환하여 재무제표에 남아있는 부채는 2억 3,000만 달러의 전환사채뿐이며 재무 상태는 더욱 견고해졌습니다. 또한 기간 대출 상환으로 3,400만 달러의 현금에 대한 제한이 사라져 해당 자금이 현금 및 현금성 자산으로 전환됨에 따라 전반적인 유동성 포지션이 개선되었습니다. 대차대조표의 건전성은 자본 배분에 대한 접근 방식의 기둥 중 하나이며, 분기 중에 이루어진 리파이낸싱과 회전 신용 시설의 만기 연장으로 더욱 뒷받침되었습니다. 리볼빙 신용 시설의 총 한도는 5억 달러로 차입 비용이 개선되었으며, 조직의 총 유동성은 9억 3,800만 달러로 증가했습니다. 우리는 이 시설을 비즈니스 내 재투자 시기에 접어들면서 사용할 수 있는 또 다른 도구로 보고 있습니다. 유기적 성장에 대한 재투자는 자본 배분 전략의 두 번째 축이며, 향후 3년 동안 호드 마덴에서 건설을 시작하고 쵤러 확장 프로젝트를 진행함에 따라 이 전략이 가장 중요해질 것으로 예상합니다. 자본 수익률은 전략의 세 번째 기둥이며, 슬라이드 7을 넘겨서 이에 대해 자세히 설명하겠습니다. 올해 9월 말까지 기본 배당 및 자사주 매입 프로그램을 통해 약 9천만 달러를 주주에게 환원했으며, 2023년에는 최소 1억 3천만 달러를 주주에게 환원하거나 최소 총 수익률 3.6%를 달성할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 이는 2021년과 2022년 모두 5%의 수익률에 이은 것으로, 3년간 주주에게 돌아갈 총 자본 수익률은 4억5천만 달러 이상이 될 것이며, 이는 시가총액의 약 16%에 해당하는 수치로 자랑스러운 결과입니다. 트위터의 자본 환원 이니셔티브는 일반적으로 비즈니스의 잉여 현금 흐름 프로필을 반영하기 위한 것이며, 자사주 매입은 이 전략의 역동적인 요소입니다. 현재 투자 및 성장기에 접어들고 있지만, 현재 2%의 배당 수익률은 계속해서 자본 수익률에 대한 접근 방식의 기준이 될 것입니다. 전반적으로 트위터는 견고한 재무 상태를 유지하고 있으며 연말까지 추가적인 잉여현금흐름이 창출될 것으로 예상합니다. 우리는 자본 수익률의 역사에 자부심을 느끼며 앞으로도 조직에 재투자할 수 있는 기회를 공유할 수 있기를 기대합니다. 이제 운영 및 지속 가능성 담당 수석 부사장인 Bill에게 운영 현황에 대한 검토를 부탁드리겠습니다.
빌 맥네빈: 고마워요, 앨리슨. 저는 올해 운영팀 및 현지 이해관계자들과 협력하여 각 자산의 운영 제공과 지속적인 개선을 보장하기 위해 운영팀에서 상당한 시간을 할애했습니다. 이러한 노력이 3분기에 마리골드의 기록적인 금 생산량과 푸나의 일일 평균 처리량 기록 등 강력한 결실을 맺기 시작하는 것을 보게 되어 기쁩니다. 앞으로 해야 할 일이 많이 남아 있지만, 우리 팀이 올해 남은 기간 동안 생산 목표를 달성하는 데 전력을 다하고 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 개별 자산에 대한 검토에 들어가기 전에 안전에 대한 논의부터 시작하고 싶습니다. 우리가 매일 하는 가장 중요한 일은 직원들이 안전하게 귀가할 수 있도록 하는 것입니다. 안전은 SSR 마이닝의 핵심 가치로서 항상 중점을 두고 있습니다. 우리는 계속해서 경영진의 참여를 늘리고 직원들이 사용할 수 있는 간단한 도구를 구현하고 있습니다. 이를 통해 안전이 개선되는 동시에 안전한 생산 납품이 장기적인 성공을 위한 통합적인 접근 방식이기 때문에 현장에서의 작업 품질과 결과도 개선되고 있습니다. 이제 쵤플러 광산에 대해 말씀드리자면, 이 광산은 3분기에 성공적으로 완료된 계획된 유지보수 셧다운을 반영하여 온스당 1,378달러의 AISC로 57,000온스의 3분기 생산량을 달성했습니다. 에디가 언급했듯이, 당사는 내부 일정에 따라 이번 분기에 작막테페 익스텐션에서 첫 생산을 받았으며, 이 프로젝트가 4분기에 쵤러의 총 생산량에 10,000~15,000온스 기여할 수 있도록 계속 점검하고 있습니다. 우리는 이미 작막테페 익스텐션의 미래에 대한 기대감에 대해 이야기한 바 있으며, 현재 그 기대감을 업데이트된 광산 수명 계획으로 전환하기 위해 열심히 작업하고 있습니다. 쵤플러에 처리 용량을 추가할 수 있는 기회는 챠크막테페 익스텐션의 광산 현금흐름을 의미 있게 개선할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 추가 장비 설치로 인해 최대 생산 수준까지 올라가는 시기는 2026년 후반까지 지연될 것입니다. 그 기간 동안 산화물 광석을 힙 침출 패드에 계속 쌓을 것이지만 2021년 TRS에서 예상했던 것보다 적은 비율로 쌓을 것입니다. 챠크막테페 확장 및 전체 최플러 확장 프로그램에 대한 자세한 내용은 2024년 1분기에 업데이트된 다년간 가이던스와 함께 발표될 업데이트된 기술 보고서에서 확인할 수 있습니다. 2022년 4분기에 소유권을 80%까지 확대한 마비데레(Mavidere)와 같은 지역 대상 광구를 포함하여 쵤러 지구 전역에서 탐사 작업도 계속되고 있습니다. 쵤러 광구는 2015년부터 20년 이상 광산을 운영해 왔으며, 이는 고갈을 대체하고 자원 기반을 지속적으로 확장하는 데 성공했음을 입증하는 증거입니다. 지구 전체에 걸쳐 장단기 성장 기회가 풍부하기 때문에 앞으로도 광산 수명 연장 실적을 이어갈 수 있는 기회가 있다고 믿습니다. 마리골드, 마리골드는 3분기에 인상적인 83,000온스, 즉 코즈를 생산했습니다. 이는 30년이 넘는 광산 운영 기간 동안 분기별 최고 기록입니다. 분기 온스당 1,106달러의 AISC는 올해 상반기 자본 집약적인 투자 이후 지출을 줄인 계획이 반영된 결과입니다. 앞서 언급한 바와 같이 연결 연간 생산 가이던스를 달성하는 데 주력한 결과, 원래 레드닷에서 폐기물 제거를 위해 예정되었던 마리골드 선단의 일부가 맥케이 광구의 모든 채굴에 재배치되었습니다. 이러한 재배치가 2024년 예산 예측에 반영됨에 따라, 당사는 레드닷의 초기 생산이 2024년 하반기에 이루어지고 관련 생산이 2025년과 2026년으로 연기될 것으로 예상하고 있습니다. 이 작업은 2024년 1분기에 다년간의 가이던스와 함께 발표될 Marigold의 업데이트된 채굴 계획에 통합될 것입니다. 마리골드에서 진행 중인 기술 작업에 대한 초기 검토 결과, 광산 인근 탐사 프로그램이 고갈을 성공적으로 대체한 것으로 나타났습니다. 새로 갱신된 광산 수명 계획에는 뉴 밀레니엄의 첫 번째 기여가 포함될 것이며, 마리골드 자산의 남쪽 끝에 있는 버팔로 밸리 대상에 대한 첫 번째 광물 자원 성명서를 포함할 가능성도 평가하고 있습니다. 이러한 성장 및 광산 수명 연장 목표는 우리 포트폴리오 전반에 걸쳐 내재된 광산 유기적 성장에 따른 낮은 자본 집약도를 다시 한 번 상기시켜 줍니다. 12번 슬라이드로 넘어가서 시비에 대해 말씀드리겠습니다. 시비의 3분기 생산량은 상반기 실적에 비해 개선되었지만 지역 전력망 업그레이드에 따른 계획된 가동 중지 시간이 반영되었습니다. 이 광산은 3분기에 온스당 AISC 1,382달러에 20,000온스의 금을 생산했으며, 광산 등급이 톤당 평균 7~7g으로 예상됨에 따라 4분기에는 이 수준에서 더 개선될 것으로 예상합니다. 그러나 전반적으로 볼 때, 시비의 광산 계획은 지난 몇 년 동안 산토이 광구에서 경험했던 매우 높은 등급을 예측하고 있지 않다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 2024년에 중간 등급 이상의 갭 행잉 월 구역의 기여도가 증가함에 따라, 당사는 시비의 광산 등급이 당사의 광물 매장량 등급과 일치하고 향후 연간 약 80,000온스의 생산량을 견인할 것으로 예상합니다. 보신 바와 같이, 당사는 포키 광구에서 매우 흥미로운 중기 성장 잠재력을 가지고 있으며, 현재 이러한 목표가 향후 시비의 새로운 채굴 계획에 반영될 수 있는 기회를 평가하기 위한 기술 작업이 진행 중입니다. 단기적으로는 운영 효율성을 개선하고 채굴 및 밀링 속도를 높여 새로운 등급 패러다임에도 불구하고 긍정적인 잉여 현금 흐름 창출을 보장하는 데 주력하고 있습니다. 13번 슬라이드는 푸나를 소개합니다. 푸나는 하루 평균 4,900톤의 처리량을 기록한 가공 공장에서 온스당 13달러의 AISC로 260만 온스의 은을 생산하며 다시 한 번 뛰어난 분기를 보냈습니다. 아르헨티나의 통화 강세 기간에도 불구하고 이러한 수준의 성과와 비용 관리를 달성할 수 있었던 것은 팀과 지속적인 개선에 집중한 결과입니다. 3분기에도 탐사가 계속되었으며, 코르타데라스 광구에서 톤당 은 155그램과 아연 10.6%를 포함한 190미터 구간에서 매우 높은 등급의 분석 결과를 발표하게 되어 기쁘게 생각합니다. 단기적으로 친칠라스 노천광산의 채굴 수명을 연장할 수 있는 기회를 계속 평가하고 있는 가운데, 코르타데라스는 향후 매우 매력적인 중기 채굴 수명 연장 목표로 제시되고 있습니다. 이제 14번 슬라이드로 이동하여 호드 매든에 대해 설명하겠습니다. 2분기에 인수를 완료한 후 우리는 호드 매든에서 초기 토공 및 부지 준비 작업을 시작했습니다. 건설을 위한 준비의 일환으로 광산 계획의 초기 몇 년 동안의 위험을 줄이기 위해 분기에 인필 시추 프로그램을 시작했습니다. 현재까지 3개 시추공에서만 분석 결과가 나왔지만, 90미터 이상에서 톤당 17그램의 금과 1.6%의 구리가 발견되는 등 세계적 수준의 광맥 본질이 확인된 것은 고무적인 일입니다. 프로젝트 실행 팀을 동원하는 작업은 순조롭게 진행되고 있으며, 여기에는 쵤러 황화물 플랜트 건설 팀의 핵심 멤버들이 호드 마덴으로 이동하는 것이 포함됩니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 호드 마덴의 평균 광산 생산량은 온스당 600달러 미만의 금 환산 온스로 연간 약 20만 온스에 달할 것으로 예상됩니다. 저희의 40% 지분을 고려할 때, 이 광산은 연평균 6,500만 달러 이상의 잉여현금흐름을 SSR에 기여할 것으로 예상됩니다. 이 정도 규모의 개발 프로젝트를 포트폴리오에 추가하게 되어 매우 기쁘게 생각하며, 내년 중반에 프로젝트 건설 결정을 내리기 위해 계속 전진하고 있습니다. 이제 에디에게 다시 질문을 넘기겠습니다.
에드워드 파리드입니다: 고마워요, 빌. 들으셨듯이 저희는 비즈니스의 미래에 대해 분명히 기대하고 있으며, 오늘의 주가 성과가 이를 반영한다고 생각하지 않습니다. 우리는 4분기에 생산 및 비용 가이던스 목표를 모두 달성하기 위해 순조롭게 진행되고 있으며, 2024년 1분기에 쵤러와 마리골드의 기술 보고서 업데이트, 광물 매장량 및 자원 업데이트, 최적화된 다년간 가이던스 프로필을 포함한 종합적인 포트폴리오 업데이트를 발표할 예정입니다. 재투자 시기에 접어들고 있지만, 당사의 성장 프로젝트 포트폴리오에는 업계에서 가장 수익률이 높고 자본 집약도가 가장 낮은 프로젝트가 포함되어 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 첫 번째 사분위수 비용과 30%가 넘는 매력적인 IRR을 자랑하는 진정한 세계 최고 수준의 광맥인 호드 마덴(Hod Maden) 프로젝트는 2024년 중반에 건설에 착수할 예정이며, 2027년에 첫 생산이 가능할 것으로 예상하고 있습니다. 주력 사업인 쵤플러 광산에서는 발견 후 6년 만에 7천만 달러 미만의 자본으로 작막테페 확장 프로젝트에서 첫 생산을 달성했습니다. 우리는 이 프로젝트의 기존 매장량 170만 캐럿을 확장하고 금 회수율을 의미 있게 개선하여 자본 투자를 늘릴 수 있는 잠재력을 확인했습니다. 마리골드에서는 뉴 밀레니엄과 버팔로 밸리가 적은 자본 투자로 광산 수명을 연장할 수 있는 잠재력을 보여주고 있습니다. 또한 시비와 푸나 모두에서 성장 목표에서 의미 있는 탐사 성공을 거두었습니다. 당사는 이러한 다양한 성장 프로젝트를 진행할 수 있는 대차대조표를 보유하고 있으며, 그 결과 생산량을 의미 있게 확장할 수 있는 잠재력을 확인했습니다. 자산을 성공적으로 구축한 실적과 결합하여 이 사업은 주주들에게 가치를 제공할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 동시에 사업에서 비용을 절감하기 위한 끊임없는 노력을 멈추지 않을 것이며, 단기적으로 유기적 성장 파이프라인에 대한 투자와 함께 주주들에게 자본을 지속적으로 환원할 것입니다. 우리는 높은 수익률의 성장 프로젝트를 수행한 검증된 실적을 보유하고 있으며, 앞으로도 이러한 강력한 명성을 계속 이어나갈 수 있게 되어 기쁩니다. 그럼 질문이 있으시면 다시 운영자에게 연결하겠습니다.
교환원입니다: 감사합니다, 파리드 씨. 이제 질의응답 세션을 시작하겠습니다. [운영자 안내]. 첫 번째 질문은 CIBC의 코스모스 치우 님이 질문하셨습니다. 말씀해 주세요.
코스모스 치우: 고마워요, 에디, 앨리슨, 빌, 알렉스. 첫 번째 질문은 2024년에 대한 훌륭한 지침에 관한 질문입니다. 말씀하신 대로 2024년 생산량은 전년 대비 감소할 것으로 예상됩니다. 이전 가이던스보다 10%에서 15% 정도 낮을 것이라는 가이던스를 제시해 주셔서 감사합니다, Eddie. 하지만 조금 더 명확히 설명해 주시겠어요? 이전 가이던스의 중간 범위인 270~7 또는 670~750을 기준으로 10~15%라는 건가요, 아니면 하단을 기준으로 10~15%라는 건가요?
에드워드 파리드: 그렇습니다. 고마워요, 코스. 범위의 하단과 상단에 모두 10 ~ 15 %입니다.
코스모스 치우: 알겠습니다. 좋아요. 그리고 더 앞을 내다보면서 여기서 여러분의 의견을 좀 들어보겠습니다. 작막테페의 경우, 분쇄 및 침출 잠재력 때문에 2026년이 돼야 생산에 도달하거나 완전한 생산 또는 완전한 잠재력을 발휘할 수 있을 것 같네요. 하지만 메리골드, 레드닷은 2025년에 나올 수 있을 것 같네요. 그래서 제가 궁금한 것은 생산량이 2024년까지로 제한되어 있고 2025년에 다시 70만 온스의 잠재력을 볼 수 있다는 건가요? 잠재적으로 우리가 이전에 생각했던 것보다 생산량이 더 낮아질 수 있다는 측면에서 몇 년을 말하는 건가요?
에드워드 파리드: 네. 감사합니다. 고마워요, 코스. 현재 진행 중인 기술 보고서 요약본을 검토하고 완성하고 있으며, 인필 시추, 야금 테스트 작업, 트레이드 오프 연구 및 피트 쉘 최적화를 마무리하는 작업을 계속하고 있습니다. 따라서 연간 상대적인 생산량 프로필을 정확하게 말씀드릴 수는 없습니다. 그러나 제가 말씀드리고 싶은 것은 분쇄 침출 회로가 온라인 상태가 되고 호드 매든이 온라인 상태가 되면 운영 및 생산 프로필에 대한 변곡점이 실제로 작용할 것입니다.
코스모스 치우: 그렇군요. 그리고 그다음에 분쇄 침출 회로에 대해 과거에 말씀하신 적이 있지만 2 분기에는 실제로 말씀하지 않으셨던 것 같습니다. 하지만 3분기에 다시 언급하셨습니다. 잠재적인 자본 지출이 얼마나 필요한지 말씀해 주시겠습니까? 그리고 그것은 그런 식으로 진행되나요? 꽤 헌신적인 것처럼 들리지만 아직 최종 결정을 내리지 않은 것처럼 들리기도 합니다. 그래서 저는 지금 이 시점에서 그 결정의 시점이 어디쯤에 와 있는지 파악하려고 노력하고 있습니다.
에드워드 파리드: 네. 그라인드 침출 회로를 추진할 가능성이 높습니다. 분명히 우리는 기술 보고서를 마무리하고 있습니다. 그리고 기술 보고서가 발표되고 자본 추정치와 수익률을 포함한 경제성에 대한 완전한 정의가 나오면 분쇄 침출 회로를 추구하기로 결정할 것입니다. 이것이 현재 진행 중인 작업의 일부입니다. 향후 3년 동안의 자본 프로필을 살펴볼 때, 분쇄 침출 회로 자본이 C2에 대한 투자보다 우선시될 것이며, 이는 지연될 것이기 때문에 이미 추정치에 반영된 것에서 크게 벗어나지 않을 것으로 예상합니다. 따라서 기술 보고서에서 자본 추정치의 개선 사항을 더하거나 빼고 같은 기간 동안 배치되었을 C2 자본 대신에 작동하게 될 것입니다.
코스모스 치우: 훌륭합니다. 다음 질문으로 넘어가면 3년의 성장 자본 투자 기간에 대해 말씀하셨지만 동시에 자본과 낮은 자본 강도, L-O-W, 낮은 자본 집약도, 높은 수익률의 유기농 프로젝트를 말씀하셨습니다. 그래서 투자자들은 자본 지출에 대해 다소 우려하고 있는데, 2023년 예산으로 1억 2,300만 달러가 자본 지출로 책정된 것으로 알고 있습니다. 제가 궁금한 것은 자본 지출에 대해 걱정해야 할까요? 2023년보다 더 높아질까요, 아니면 지금은 2024년에 실제로 더 낮아질 것으로 모델링했습니다. 3년의 성장 자본 투자 기간에 대한 언급으로 인해 자본 지출 증가에 대해 전혀 걱정해야 하나요?
에드워드 파리드: 네. 향후 3년을 바라볼 때 시장은 우리 앞에 놓인 많은 대규모 자본 덩어리를 충분히 인식하고 있습니다. 그래서 우리는 자본 추정치의 70%를 책임지고 있는 호드 매든이 있습니다. 방금 함께 다룬 분쇄 침출 회로가 있습니다. 그리고 이것들은 향후 3년 동안 우리의 성장 프로필과 관련된 성장 자본의 가장 큰 구성 요소를 나타냅니다. 따라서 다시 한 번 말씀드리지만, 시장이 기술 보고서 추정치의 결과를 살펴볼 때 놀라지 않을 것이라고 믿으며, 이는이 모든 수치를 더 높은 수준으로 완전히 정의 할 것입니다.
코스모스 치우: 물론이죠. 마지막으로 하나만 더 질문하겠습니다, 에디. 호드 매든의 자본 지출과 관련해서는 2024년 중반까지 결정을 내릴 것 같은데요. 따라서 예산 책정 및 2024년 가이던스에서 발표될 연구에서 2024년 자본 지출에 대한 일종의 Hod Maden 수치를 예상해야 합니다.
에드워드 파리드: 그렇죠. 앨리슨에게 이 내용을 전달하도록 하겠습니다.
코스모스 치우: 좋아요. 안녕하세요, Alison.
앨리슨 화이트입니다: 안녕하세요, 코스모스. 질문 고마워요. 네. 내년에 가이던스를 발표할 때 호드 매든에 대한 예상 자본 지출을 확실히 포함할 예정이므로 그때 발표될 것으로 예상하시면 됩니다.
코스모스 치우: 좋아요. 에디, 앨리슨, 빌, 알렉스, 모든 질문에 답변해 주셔서 감사드리며, 제가 전달하겠습니다.
에드워드 파리드: 고마워요, 코스.
앨리슨 화이트: 감사합니다.
운영자: 다음 질문은 스코티아뱅크의 오바이스 하비브 님이 질문해 주셨습니다. 말씀해 주세요.
오바이스 하비브: 안녕하세요, 에디와 SSR 팀원 여러분. 대부분의 질문에 대한 답변이 끝난 것 같지만 코스모스에서 질문한 몇 가지 후속 질문이 있습니다. 마리골드에서는 레드닷에서 스트리핑을 2024년으로 연기하는 것을 검토하고 있는 것으로 알고 있습니다. 그렇다면 2024년에 AISC에 상반기에 가중치가 부여될 수도 있다는 뜻인가요? 아직 지침이 주어지지 않은 것으로 알고 있지만, 이에 대한 어떤 종류의 색상이든 알려주시면 감사하겠습니다.
에드워드 파리드: 네, 물론이죠. 빌에게 전달하겠습니다. 제가 말씀드리고 싶은 것은 레드닷이 하반기에 가중치를 두는 만큼 2024년 마리골드에서는 하반기에 가중치가 더 높아질 가능성이 높다는 점입니다. 하지만 더 많은 색상을 위해 빌에게 넘기겠습니다.
빌 맥네빈: 네. 생산량이 줄어들면 그에 상응하는 AISC가 올라갈 것이지만, 이와 함께 우리는 차량과 관련된 생산성 향상과 관련된 많은 작업을 성공적으로 수행하고 있습니다. 따라서 실제로 마리골드의 지출 프로필은 여러 측면에서 개선되고 있지만, 올해 금 생산량 감소에 따른 AISC 상승을 확실히 확인할 수 있을 것입니다. 놀랄 일도 아니죠.
오바이스 하비브: Bill이 다시 한 번 말씀해 주시죠.
빌 맥네빈: 말이 되나요?
오바이스 하비브: 네. 말이 되네요. 그래서 레드닷에서 얼마나 더 많은 추가 스트리핑이 필요한지 궁금합니다. 제 말은 톤 단위로 또는 분기 단위로 2024년까지 레드닷을 완성하기 위해 무엇이 준비되어야 하는지 구체적으로 말씀해 주시겠습니까? 하반기에 완료될까요, 아니면 하반기까지 계속될까요?
빌 맥네빈: 네, 2024년 중반이 될 것입니다. 광석 채굴에 들어가면 첫 번째 주요 광석이 제대로 채굴됩니다. 그래서 본질적으로 우리는 1/4분기 반 정도 지연된 것입니다. 그리고 그 톤수는 올해 생산을 지원하는 광산의 다른 부분으로 이동했습니다. 다시 말해, 프로파일이나 그 어떤 것도 변경된 것이 없습니다. 약 1/4.5톤만 채굴한 것이죠.
오바이스 하비브: 알겠습니다. 감사합니다. 그리고 Çakmaktepe에서 Çöpler로 기어를 바꿨습니다. 분쇄 침출 회로에 대한 결정을 기다리는 동안 채굴과 비축을 계속할 계획입니까, 아니면 모든 채굴을 2025년 중후반으로 연기할 계획입니까?
빌 맥네빈: 채굴은 계속할 것입니다. 다만 이전에 예상했던 속도로 채굴하지 않을 것입니다. 따라서 이전에 예상했던 속도로 채굴 속도를 높이지는 않겠지만 채굴은 계속할 것입니다. 그리고 지금부터 잠재적인 공장 확장에 대해 이야기할 때까지 나오는 모든 것은 이전에 계획했던 대로 열 침출로 진행될 것입니다.
오바이스 하비브: 알겠습니다. 여기까지입니다. 질문해주셔서 감사합니다.
에드워드 파리드: 고마워요, 오바이스.
운영자: 다음 질문은 RBC 캐피털 마켓의 마이클 사이퍼코 씨입니다. 질문해 주세요.
마이클 시퍼코: 안녕하세요, 질문해주셔서 감사합니다. 예, 제 질문에 대한 답변도 많이 받았습니다. 하지만 2024년에 말씀하신 10~15%에 대해 조금 고민하고 있습니다. 쵤러와 메리골드의 분할과 관련하여 영향의 대부분이 어디로 갈 것인지에 대해 조금 맥락을 설명해 주시겠습니까? 그리고 이전 전망과 비교했을 때 마리골드 가이던스에 영향이 있을 것이라고 가정합니다. 그렇게 말할 수 있을까요?
에드워드 파리드: 네. 마이크, 가이던스 목표를 발표하기 전까지는 기술 보고서가 마무리되고 예산이 마감될 때까지 온스당 영향의 정확한 비율을 말씀드리기에는 조금 이르다고 생각합니다. 즉, 작막테페 익스텐션을 연간 90,000온스 가동률 운영으로 생각하고 연간 생산되는 온스 양을 할인한 다음 레드닷에서 반년 정도 지연되었다고 가정해 보시면 됩니다. 정확한 비율을 말씀드릴 수는 없지만 두 작업으로 나뉘어져 있고 두 작업 모두에 부담을 주고 있다는 느낌을 받으실 수 있을 것입니다.
마이클 사이퍼코: 알겠습니다. 도움이 되네요. 이것이 작막테페와 내년에 예상되는 기여도에 대한 후속 조치였습니다. 그렇다면 올해 가이던스가 15,000~20,000명이라고 해도 무방할까요? 이 정도면 2024년 작막테페의 지속적인 운영을 고려할 때 적절한 실행률이라고 볼 수 있을까요?
에드워드 파리드: 그렇습니다. 올해 4분기는 10,000~15,000온스가 목표입니다. 내년에는 현재 차크막테페에서 얼마나 많은 생산량이 침출 패드에 투입되는지에 대한 트레이드오프 연구를 진행 중입니다. 여기서 다시 한 번 강조하지만, 작막테페에는 170만 온스의 매장량이 있다는 것이 핵심입니다. 시추를 계속하고 스텝아웃 시추와 인필 시추를 통해 일부 자원을 매장량으로 전환하면서 매장량이 크게 증가했습니다. 현재로서는 이 모든 온스가 힙 침출 패드에 쌓여 60% 범위의 회수율을 얻을 수 있기 때문에 분쇄 침출 회로를 건설하기로 결정한 것입니다. 분쇄 침출 회로를 설치하면 80% 이상의 회수율을 얻을 수 있습니다. 온스 단위의 양을 생각하면 그렇게하는 것이 MPV 증가입니다. 따라서 우리는 NAV 증가를 위해 작막테페에서 느리게 또는 더 느리게 상승하는 것을 희생할 수 있습니다. 그래서 현재 트레이드 오프 연구에서 하고 있는 것은 현재 얼마나 많은 온스를 쌓아야 하는지, 그리고 얼마나 많은 온스가 분쇄 침출 회로를 통과할 것인지를 확인하는 것입니다. 따라서 앞으로 두 달 안에 그 분포가 어떻게 될지 아주 좋은 그림을 그릴 수 있기를 바랍니다.
마이클 사이퍼코: 그렇군요. 말이 되네요. 그래서 이걸 할 것인지 말 것인지를 검토하는 것이 아닙니다. 지금 보고 계신 것은 침출수에 재료를 넣는 속도와 공장을 통해 재료를 실행함으로써 장기적인 NAV 가치 상승을 가정하는 것입니다. 제 말이 맞나요?
에드워드 파리드: 네.
마이클 사이퍼코: 공장 확장을 완료하는 동안 향후 몇 년 동안 침출 패드에서 최대 속도로 생산할 수있는 시나리오가 여전히 고려되고 있습니까, 아니면 이미 고려중인 시나리오입니까?
에드워드 파리드: 현재 진행 중인 예비 작업은 분쇄 침출 회로가 최대 가동률 수준에 도달할 때까지 기다리는 것이 더 추가적이라는 것을 나타냅니다. 이 작업이 진행 중이므로 어떤 이유로든 결론이 변경되면 다른 옵션을 검토할 것입니다. 하지만 지금 단계에서는 분쇄 침출 회로를 구축할 것이라는 생각으로 작업하고 있습니다.
마이클 사이퍼코: 좋아요. 마지막 질문입니다. 지금 2024년에 대해 이야기하고 있는데, 올해 생산량이 감소한 것을 감안할 때 Seabee에 대해서도 2024년 전망과 비교하여 영향을 예상해야 하는지에 대해 한 말씀 부탁드립니다.
에드워드 파리드: 네. Bill에게 질문을 넘기겠습니다.
빌 맥네빈: 네. 제가 시비가 특히 산토이 지역에서 훌륭한 광산이었다는 사실을 언급했던 것 같습니다. 그곳에서 채굴을 계속하고 탐사를 계속하는 동안 우리는 우리가 가장자리에 있고 그곳에서 더 높은 등급이 나오는 것을 볼 수 있습니다. 따라서 8만 코즈 정도를 유지할 것으로 예상하고 있으며, 채굴 속도를 높이고 처리 속도를 높여서 그 수준을 유지할 것입니다. 이는 작년에 예상했던 것보다 약간 감소한 수치입니다. 약 10% 정도 감소한 것 같습니다. 현재 이를 통합하기 위한 작업을 완료하고 있지만, 감소폭은 크지 않을 것입니다.
마이클 사이퍼코입니다: 그렇군요. 잘됐네요. 모두 감사합니다.
에드워드 파리드: 고마워요, 마이크.
운영자: 이것으로 질의응답 세션을 마칩니다. 다시 Farid 씨에게 컨퍼런스를 넘겨드리겠습니다.
에드워드 파리드: 네: 운영자님, 그리고 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 좋은 하루 되세요.
운영자: 이것으로 오늘의 컨퍼런스 콜을 마치겠습니다. 회선을 끊으셔도 됩니다. 참여해 주셔서 감사드리며 즐거운 하루 되세요.
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