마틴 틸이 이끄는 태그 임모빌리엔은 2024년 1분기에 전년 동기 대비 5% 증가한 4460만 유로의 운영자금(FFO I)을 기록하며 견고한 재무 실적을 발표했습니다. 독일 포트폴리오는 전년 동기 대비 2.4%의 임대료 성장과 소폭의 공실률 상승을 보였으며, 폴란드 부문은 판매량 20% 증가와 임대 사업 10.1% 성장 등 상당한 확장을 보였습니다. 독일에서는 780채의 아파트를 총 6,700만 유로에 매각하여 담보인정비율(LTV)을 45.6%로 낮추는 데 도움이 되는 전략적 처분을 단행했습니다.
재무 비율도 개선되어 EBITDA 대비 순부채는 8.7배, 이자보상배율(ICR)은 6.7배를 기록했습니다. 평균 부채 비용은 2.2%로 안정적으로 유지되었습니다. 앞으로 회사는 독일 포트폴리오의 가치 하락을 최소화하고 폴란드 시장에서 긍정적인 추세를 보일 것으로 예상하며, 2028년까지 1만 가구의 주택 공급을 목표로 하고 있습니다. 2024년 연간 가이던스는 변함없이 유지되며 배당금에 대한 결정은 다음 분기에 이루어질 예정입니다.
주요 테이크아웃
- FFO I는 전년 대비 5% 증가한 4,460만 유로를 기록했습니다.
- 독일 포트폴리오는 2.4%의 유사 임대료 성장률을 보였으며, 폴란드 포트폴리오는 10% 이상의 임대료 성장률을 기록했습니다.
- 폴란드에서는 판매량이 20% 증가하며 판매 실적이 호조를 보였습니다.
- 회사는 독일에서 총 6,700만 유로에 달하는 780채의 아파트를 판매했습니다.
- LTV는 45.6%로 감소, EBITDA 대비 순부채는 8.7배, ICR은 6.7배로 감소.
- 평균 부채 비용은 2.2%로 안정적입니다.
- 회사는 2028년 말까지 10,000개의 주거용 유닛을 목표로 하고 있습니다.
- 2024 회계연도 연간 가이던스 확정 및 변경 없음.
회사 전망
- 독일 포트폴리오의 예상 밸류에이션 하락폭 최소화.
- 폴란드 포트폴리오의 긍정적인 밸류에이션 추세 예상.
- 회사는 폴란드에서 신규 건설 단계에 투자하고 있습니다.
- 2024 회계연도 가이던스는 확정되었으며 배당금 결정은 보류 중입니다.
약세 하이라이트
- 독일과 폴란드 포트폴리오 모두에서 공실률이 소폭 증가했습니다.
- 2024년 임대료 성장률은 감소할 것으로 예상되나 높은 수준에서 안정화될 전망.
강세 하이라이트
- 독일에서의 강력한 처분으로 LTV 비율 개선에 기여.
- 폴란드에서 견고한 매출 및 임대 사업 성장으로 지속적인 확장.
- 회사의 전략에는 주거 유닛 수 확대를 위한 신규 건설 단계에 대한 투자가 포함됩니다.
미스
- 이번 실적 발표에서는 특별한 실적이 보고되지 않았습니다.
Q&A 하이라이트
- Thiel은 FFO I의 연간 가이던스 달성에 대한 자신감을 표명했습니다.
- 임대료 성장의 상승 잠재력 확인.
- 폴란드의 주택 판매 사업은 총 마진이 30%에 가깝습니다.
- 폴란드의 자연 성장과 현지 자금 조달 옵션은 성장을 위한 자금 조달 전략의 일부입니다.
- 1분기에는 전년도 세금 납부로 인해 현금 세금이 약간 증가했으며, 이후 분기에는 세금이 감소할 것으로 예상됩니다.
- 에너지 및 멀티미디어 비즈니스에 대한 긍정적인 전망과 함께 서비스 순이익이 개선되고 있습니다.
- 폴란드가 우선적인 자본 배분 대상이지만, 독일에서의 인수 가능성도 배제할 수 없습니다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.