쇼핑센터 전문 부동산 투자 신탁사인 Macerich(MAC)는 2024년 1분기 실적 컨퍼런스 콜을 개최하여 운영 간소화, 실적 개선, 레버리지 감소에 초점을 맞춘 전략적 계획을 발표했습니다. 잭슨 시에(Jackson Hsieh) CEO는 자산 매각, 조인트 벤처 통합, 공실 충원 및 신규 임대 확보를 통한 NOI 향상에 대한 회사의 노력을 강조했습니다.
예상치 못한 비용과 주요 임차인의 파산으로 인해 어려운 분기를 보냈음에도 불구하고 회사는 임대 활동과 장기 성장 전략에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 그러나 Macerich는 만연한 불확실성으로 인해 2024년 주당 순이익 가이던스를 철회했습니다.
주요 시사점
- Macerich의 전략 계획에는 자산 매각, 조인트 벤처 통합, NOI 개선이 포함됩니다.
- 이 회사는 레버리지를 줄이고 수익성이 좋은 리테일 센터에 집중하는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 1분기 실적은 연체된 임대료와 일회성 비용에 대한 충당금 적립의 영향으로 기대에 미치지 못했습니다.
- Express의 파산은 FFO와 점유율에 부정적인 영향을 미쳐 2024년 FFO 가이던스를 철회하게 되었습니다.
- 전년 대비 93.4%의 점유율과 평이한 매출로 강력한 임대량과 지표가 보고되었습니다.
- 회사는 6억 4,000만 달러의 가용 유동성을 확보하고 리파이낸싱 및 대출 연장을 진행 중입니다.
회사 전망
- Macerich는 장기적인 성장을 위해 10개의 자산을 매각하고 번창하는 리테일 센터에 집중할 계획입니다.
- 이 회사는 Express의 파산으로 인한 매장 폐쇄 가능성에도 불구하고 임대 기회에 대해 낙관적으로 전망하고 있습니다.
- 3~4년 내 주당 1.80달러의 FFO와 동부 해안 지역 자산의 NOI 개선을 목표로 하고 있습니다.
- 전략 계획은 향후 3년간 기본 이자율을 6.5%로 가정합니다.
약세 하이라이트
- 1분기는 연체된 임대료와 일회성 비용에 대한 충당금 적립의 영향을 받았습니다.
- Express의 파산 신청은 향후 FFO 및 점유율에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.
- 불확실성으로 인해 2024년 주당 FFO 가이던스를 철회했습니다.
강세 하이라이트
- 어려운 상황에도 불구하고 Macerich는 강력한 임대량과 지표를 보고했습니다.
- 1분기에 54만 평방피트의 신규 매장을 오픈하고 222건의 임대 계약을 체결했습니다.
- 향후 몇 년 동안 180만 평방피트의 신규 매장에 대한 130건의 임대 파이프라인이 예상됩니다.
미스
- 예상치 못한 비용과 주요 임차인의 파산으로 인해 1분기 실적이 기대에 미치지 못했습니다.
Q&A 하이라이트
- 향후 몇 년 동안 자산 매각을 순차적으로 진행할 체계적인 계획을 가지고 있습니다.
- 앞으로의 포트폴리오는 평방 피트당 매출이 높고 영구 임차인이 있는 센터에 집중할 것입니다.
- Macerich는 G&A 비용을 줄이기보다는 비즈니스를 성장시키고 프로세스를 개선할 계획입니다.
- 잭슨 시에 CEO는 6월에 있을 NAREIT에서의 대면 미팅에 대한 기대감을 표명했습니다.
인베스팅프로 인사이트
(MAC)는 최신 전략 업데이트와 재무 지표에 반영된 바와 같이 복잡한 소매업 환경을 헤쳐나가고 있습니다. 회사의 현재 재무 상태와 주식 성과를 더 깊이 이해하기 위해 인베스팅프로와 인베스팅프로 팁에서 제공하는 실시간 데이터를 살펴 보겠습니다.
인베스팅프로 데이터:
- 시가총액 (조정): 31억 1천만 달러로, 부동산 투자신탁 부문에서 마세리치의 규모와 규모를 나타냅니다.
- 2023년 4분기 기준 지난 12개월 주가수익비율(조정): -69.96으로, 투자자들이 단기적으로 회사의 수익성에 대해 우려하고 있음을 시사합니다.
- 2024년 초 기준 배당 수익률: 4.94%로, 어려운 상황에도 불구하고 주주에게 가치를 환원하겠다는 Macerich의 의지를 보여줍니다.
인베스팅프로 팁:
- 분석가들은 주식이 상당한 변동성을 경험했으며 지난 한 달 동안 상당한 하락세를 보였다고 지적했습니다. 이는 회사의 실적 발표에서 언급 된 불확실성과 일치하며 임차인 파산 및 지침 철회에 대한 투자자의 정서를 반영 할 수 있습니다.
- 단기적인 어려움에도 불구하고 Macerich는 31년 연속 배당금을 유지하며 어려운 시기에도 주주에게 수익을 제공해온 역사를 보여주고 있습니다.
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