선도적인 제약 및 실험실 장비 공급업체인 Sartorius AG(SRT)는 2024년 1분기에 혼합된 실적을 발표했습니다. 주문량은 10% 가까이 증가했지만, 매출은 전년 대비 7.5% 감소했습니다. 특히 중국에서의 어려운 환경에도 불구하고 사토리우스는 견고한 수익성과 긍정적인 매출 대비 장부 비율을 바탕으로 올해 가이던스를 확정했습니다.
주요 테이크아웃
- 2024년 1분기의 주문 수주는 10% 가까이 증가한 반면, 매출은 7.5% 감소했습니다.
- 매출 대비 장부 비율은 1을 약간 상회하여 긍정적인 비즈니스 역동성을 보여주었습니다.
- 미주 지역이 주문 수주를 주도한 반면, 중국은 약세를 보였습니다.
- 특히 소모품과 같은 반복적인 비즈니스에서 상당한 주문 증가를 보였습니다.
- 장비 및 기기에 대한 투자는 중국과 유럽에서 눈에 띄게 부진한 모습을 보였습니다.
- 첨단 치료 솔루션 부문은 강력한 비즈니스 역동성을 보여주었습니다.
- 수익성은 2023년 1분기보다는 약간 낮았지만 팬데믹 이전 수준을 상회하는 견고한 수준을 유지했습니다.
- 사토리우스 스테딤 바이오테크(SSB)는 14%의 주문량 증가와 함께 견고한 EBITDA 마진을 기록했습니다.
- 이 회사는 2024년 가이던스를 유지하면서 연결 그룹 매출에서 한 자릿수 중반에서 높은 한 자릿수 성장률과 30% 이상의 기저 EBITDA 마진을 예상했습니다.
- 경영진은 하반기에 소모품 주문과 장비가 회복될 것으로 예상하고 있습니다.
- 순부채를 더욱 줄이고 현금 창출을 개선하는 것을 목표로 하는 효율성 프로그램은 더욱 야심차게 진행될 예정입니다.
회사 전망
- 사토리우스는 2024년 상반기는 완만하게 성장하고 하반기는 고객사의 생산능력 확장과 투자 증가로 인해 더 강해질 것으로 예상하고 있습니다.
- 회사는 연말까지 중국 사업이 안정화되고 회복될 것으로 예상하고 있습니다.
- 사토리우스는 강력한 현금 창출과 순부채를 더욱 줄이는 데 주력하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 2024년 1분기 중국 내 판매 수익은 전년도 4분기와 비교해 보합세를 보였으며, 중국 지역의 전반적인 발전은 변동성이 컸습니다.
- 고객들의 장비 및 하드웨어 투자가 주춤하면서 해당 부문의 매출에 영향을 미쳤습니다.
강세 하이라이트
- 소모품 부문은 2024년 1분기에 약 15%의 주문 증가를 보였습니다.
- 회사는 건전한 파이프라인과 고객과의 논의에 힘입어 하반기에는 장비 주문이 회복될 것으로 예상하고 있습니다.
- 사토리우스는 인원 감축과 조달 개선을 목표로 보다 야심찬 효율성 이니셔티브를 실행하고 있습니다.
미스
- 2024년 1분기 매출은 전년 대비 7.5% 감소했습니다.
- 2024년 1분기 하반기에 장비 주문 감소.
Q&A 하이라이트
- 경영진은 연간 가이던스의 가시성에 대해 논의하면서 몇 달 전에 비해 명확해졌지만 여전히 불확실성이 있음을 인정했습니다.
- 회사는 장비 주문의 성격과 중국에서의 성과에 관한 질문에 답했습니다.
- 사토리우스는 30%를 약간 상회하는 수익성 가이던스를 확인하며 소모품 사업 호조와 비용 절감 조치에 기인한다고 밝혔습니다.
- 사토리우스는 제품 포트폴리오를 보완할 수 있는 작고 혁신적인 기술 대상에 집중할 것을 강조하며 M&A 전략을 논의했습니다.
사토리우스는 2024년 실적을 조심스럽게 낙관하며, 견고한 수익성을 유지하고 첨단 치료 솔루션 부문과 소모품 사업에서 성장 기회를 활용하는 데 중점을 두고 있습니다. 특히 중국과 유럽에서 현재 직면한 어려움에도 불구하고 사토리우스는 시장을 탐색하고 이해관계자와의 약속을 이행할 수 있는 역량을 갖추고 있다고 확신합니다.
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