화요일, BofA 증권은 International Flavors & Fragrances (NYSE:IFF), 이전 $ 83.00에서 $ 85.00로 인상하고 주식에 대한 중립 등급을 유지하면서 목표 가격을 조정했습니다. 이번 조정은 IFF가 최근 제약 솔루션 사업을 28억 5,000만 달러에 로켓에 매각하기로 합의했다는 발표에 따른 것입니다. 이 거래는 2023년 EBITDA 배수 약 13배에 근거한 것으로, 매각된 수익은 약 2억 2,000만 달러로 제약 부문의 2023년 EBITDA 1억 9,900만 달러를 약간 상회하는 수준입니다. 이 가치 평가에는 제약 솔루션 사업부 이외의 일부 추가 자산이 포함되어 있습니다.
매각은 2025년 상반기에 마무리될 것으로 예상됩니다. BofA Securities는 IFF가 계속해서 소규모 비핵심 자산을 매각할 수 있다고 지적합니다. 이들의 계산에 따르면 IFF는 2025년까지 순부채를 EBITDA의 3배 미만으로 줄이겠다는 목표를 달성할 수 있을 것으로 보입니다. 추정 순차입금은 2.7배가 될 것으로 예상됩니다.
IFF의 재무 전망에 대한 재평가는 지난 1월에 약 50%의 대폭적인 배당금 삭감을 발표한 이후 이루어졌습니다. 배당금 지급 후 IFF는 연간 5억 달러 이상의 잉여현금흐름을 창출할 것으로 예상됩니다. 이러한 재무 상태는 내년에 자본 배치에 대한 논의로 이어질 수 있으며, 이는 잠재적으로 주식의 실적에 상승 동력을 제공할 수 있습니다.
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