월요일, TD Cowen은 아메리칸 이글 아웃피터스 (NYSE:AEO)에 대한 시장 성과 등급을 유지하고 목표 주가를 $ 21.00에서 $ 23.00로 올렸습니다. 이번 조정은 2023 회계연도 4분기 주당 순이익(EPS)이 매출 총이익 증가에 힘입어 예상치를 11센트 초과한 아메리칸 이글의 2023 회계연도 4분기 주당 순이익에 따른 것입니다.
또한 2024 회계연도 및 2024년 1분기에 대한 가이던스도 제시했는데, 이는 애널리스트의 예측을 뛰어넘는 수치였습니다.
아메리칸 이글의 경영진은 2026 회계연도까지 3~5%의 연평균 성장률(CAGR), 10% 중후반의 EBIT(이자 및 세금 전 이익) 성장, 약 10%의 EBIT 마진을 목표로 하는 재무 목표를 담은 3개년 전략 계획을 발표했습니다.
TD Cowen은 한 자릿수의 낮은 성장률을 지속적으로 유지할 수 있다면 이러한 목표를 달성할 수 있는 잠재력을 인정했습니다.
또한 아메리칸 이글의 란제리 및 액티브웨어 브랜드인 Aerie가 탄탄한 브랜드 포지셔닝으로 인해 액티브웨어 시장에서 확장할 수 있는 기회도 인정했습니다. 그러나 아메리칸 이글 브랜드가 상의 및 인접 제품 카테고리로 확장을 시도함에 따라 잠재적인 패션 및 재고 리스크에 대한 우려가 제기되었습니다.
또한 상품 마진이 이미 애널리스트가 최고 수준이라고 생각하는 수준이라는 점에서 향후 3년간 300 베이시스 포인트의 마진 확대 목표를 달성할 수 있을지에 대한 회의론도 있습니다.
TD Cowen의 수정 목표주가 23.00달러는 2회계연도 주가수익비율(P/E)의 약 12배와 회사의 2025회계연도 주당순이익 추정치인 1.92달러에 근거한 것입니다. 이 밸류에이션은 과거 평균인 약 12배의 P/E와 약 7배의 EBITDA 대비 기업 가치에 부합하는 것으로, 밸류에이션 상승 가능성이 제한적이라는 게 회사 측의 평가입니다.
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