수요일, JPMorgan은 멕시코의 선도적 인 하드 할인 식품 소매 업체 인 BBB Foods Inc (NYSE:TBBB), 과체중 등급과 주당 $ 30.00의 목표 주가를 가지고.
이 회사는 현재 선진 시장에 비해 진출이 제한적인 멕시코 시장에서 이 회사의 상당한 성장 잠재력을 강조했습니다.
3B로 알려진 BBB Foods는 분석가가 확장 여지가 상당하다고 생각하는 비즈니스 모델을 운영하고 있습니다. 현재 약 2,300개에 불과한 매장이 11,000개 이상으로 늘어날 수 있는 잠재력을 가지고 있어 상당한 성장 기회가 있다고 JPMorgan은 보고 있습니다. 이 애널리스트는 3B의 포맷이 기존 식품 소매 포맷과 직접 경쟁하기보다는 보완하는 경향이 있다고 지적했습니다.
이 회사의 분석에 따르면 3B는 매장 수 기준으로 5년간 15%의 연평균 성장률(CAGR)을 달성할 수 있으며, 매출은 25%의 속도로 증가하고, 회계 기준인 IFRS16 이전 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 이익)는 54% 성장할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장률은 현지 동종 업계의 평균 성장률인 5%보다 훨씬 높은 수치입니다.
2024/2025년 예상 기업가치 대비 EBITDA 비율이 19배/14배로 표면적으로는 높은 밸류에이션 배수로 보이지만, JP모건은 장기 현금흐름할인법(DCF) 모델이 3B의 가치를 평가하는 가장 적절한 방법이라고 제안합니다. 이 회사는 민감도 분석에서 알 수 있듯이 회사의 위험 보상 프로필이 유리하다고 생각합니다.
애널리스트는 3B의 비즈니스 모델이 성숙 매장에서 30%가 넘는 높은 투자자본수익률(ROIC)과 마이너스 운전자본 수요로 재무적 이점을 제공한다는 점을 높이 평가했습니다. 이번 커버리지 출시는 3B가 업계 및 더 넓은 시장에서 뛰어난 성과를 거둘 수 있다는 자신감을 반영합니다.
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