수요일에 Pivotal Research는 Liberty Formula One (NASDAQ:FWONK), 주가 목표치를 이전 $ 92에서 $ 100로 높이고 주식에 대한 매수 등급을 유지하면서 목표 주가를 100 달러로 올렸습니다.
이 회사는 4분기 실적 호조, 2023년에 전년 대비 22% 증가할 것으로 예상되는 2024년 EBITDA 성장률, 2024년 이후 방송권료 예상치의 상향 조정 등 몇 가지 요인을 낙관적인 투자의견의 근거로 꼽았습니다.
리서치 회사는 두 개의 추가 레이스가 추가되고 자체 프로모션으로 진행되는 라스베이거스 그랑프리의 수익이 크게 개선될 것으로 예상됨에 따라 올해 EBITDA와 잉여 현금 흐름이 크게 개선될 것으로 예상하고 있습니다.
리버티가 레이싱 팀과 맺은 계약 구조로 인해 점진적인 매출 성장의 비중이 커지고, 스포츠의 강력한 모멘텀이 지속되고 있다는 점도 목표주가 인상의 요인으로 꼽혔습니다.
새로운 목표주가는 주로 더 높은 장기 스포츠 판권료와 더 낮은 예상 팀 지불금에 근거하고 있습니다. 이 회사는 WWE 판권 인수에서 알 수 있듯이 넷플릭스(NASDAQ:NFLX)가 글로벌 스포츠 판권 입찰에 뛰어든 것을 포뮬러 원에 매우 긍정적인 발전으로 보고 있습니다.
이 애널리스트는 광범위한 글로벌 도달 범위를 가진 넷플릭스가 리버티 포뮬러 원에 이상적인 방송 파트너가 될 것이라고 제안했습니다.
또한 2025년 시즌의 ESPN USA 계약이 거의 끝나가는 상황에서 중장기적으로 중계권 경쟁이 치열해져 포뮬러 원 중계권 입찰 전쟁으로 이어질 가능성이 있다고 예상했습니다.
리버티 포뮬러 원에 대한 가치 평가는 2025년 예상 EBITDA에 20배의 멀티플과 8%의 할인율, 10%의 추적 주식 할인을 적용한 현금흐름할인법(DCF)에 기반하고 있습니다.
또한 리버티 포뮬러 원은 현재 2024년 예상 EBITDA의 19배, 2025년 EBITDA의 15배에 거래되고 있으며, EBITDA와 잉여현금흐름이 지속적으로 가속화될 것으로 예상된다고 언급했습니다.
이 보고서는 2024년 24개 대회로의 확대, 강력한 레이스 관중 수, 방송 및 트랙 계약 연장, 새로운 엔진 공급업체, 라스베이거스 그랑프리의 성공, 소셜 미디어 및 TV 시청률 증가 등으로 입증된 포뮬러 원의 번영을 강조했습니다.
피보탈 리서치는 현재 기업가치가 회사의 실적을 충분히 반영하지 못하고 있으며, 잠재적인 중계권 입찰 전쟁으로 인해 리버티 포뮬러 원이 글로벌 플레이어의 인수 대상이 될 수 있으며, 2025년 예상 EBITDA의 약 25배인 300억 달러를 초과하는 가치를 평가받을 가능성이 있다고 전망했습니다.
이 회사는 매수 등급을 재차 부여하고 목표가를 100달러로 새롭게 설정했습니다.
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