Eni SpA(ENI.MI)는 2023년 연간 및 4분기 실적 발표를 통해 탄탄한 재무 성과와 전환 전략의 상당한 진전을 보여주었습니다. 클라우디오 데스칼지(Claudio Descalzi) CEO가 이끄는 이 회사는 목표를 달성했을 뿐만 아니라 초과 달성하여 회사 역사상 두 번째로 좋은 재무 성과를 거두었습니다. 주요 성과로는 주요 업스트림 프로젝트의 시작, 상당한 발견, 탄소 포집 및 저장 분야의 발전 등이 있습니다. 탐사 및 생산, 가스 및 전력, 에너지 에볼루션, 플레니튜드 등 회사의 모든 사업부가 호실적을 기록했습니다. Eni의 재무 건전성은 효율적인 자본 관리와 동종 업계 최고 수준의 주주 수익률과 함께 높은 EBIT, 순이익, 현금 흐름으로 강조되었습니다. 또한 실적 부진에 직면한 화학 사업과 이집트에서의 사업 계획에 대해서도 논의했습니다. 업스트림 매각과 지속 가능한 항공 연료(SAF)에 대한 수요 증가도 관심의 대상이었습니다. Eni는 3월 14일 자본 시장의 날에 추가 업데이트를 제공할 예정입니다.
주요 테이크어웨이
- Eni는 역사상 두 번째로 우수한 재무 성과를 달성했습니다.
- 성공적인 업스트림 프로젝트 출시와 업계 선도적인 발견이 두드러졌습니다.
- 바이오 정제소와 재생 에너지 부문에서 진전을 이루며 Eni의 각 사업부가 강력한 실적을 달성했습니다.
- 높은 EBIT, 순이익, 현금 흐름과 효율적인 자본 규율로 재무 건전성이 돋보였습니다.
- 2023년 동종업계 중 최고의 주주 수익률을 기록했습니다.
- 화학 사업을 정비하고 바이오 화학에 집중할 계획이 논의되었습니다.
- 이집트에서의 사업 운영과 향후 LNG 수출에 대해서도 언급했습니다.
- 업스트림 매각과 SAF 수요 증가도 언급되었습니다.
- 특히 카자흐스탄과 북아프리카에서 4분기 생산이 호조를 보였습니다.
- 크로노스-2 평가 유정의 긍정적인 결과와 개발을 위한 지속적인 평가.
회사 전망
- 3월 14일 자본 시장의 날에 전략적 진전 사항과 향후 목표를 발표할 예정입니다.
- 변동성이 크지만 기회주의적인 2024년에 대한 기대, GDP 부문의 최적화 잠재력.
- 수직적 통합, 공급원료 유연성, 제품 다각화를 통해 수익성을 최적화할 것입니다.
- 업스트림 운영의 비용 효율성에 중점을 두고 총 자본 지출을 90억 유로 미만으로 유지.
약세 하이라이트
- 화학 사업은 실적이 부진하여 바이오 화학으로 전략적 전환을 추진했습니다.
- 이집트의 조르 생산량이 감소하고 있습니다.
- 2024년 미드스트림 사업에서 예상되는 중재 결과가 없습니다.
강세 하이라이트
- 바이오연료 수요의 견조한 실적과 RED III 지침에 따른 의무량 증가에 대한 기대감.
- 미국의 바이오 정제소 전환 및 청정 생산 크레딧 증가에 대한 긍정적인 전망.
- 특히 인도네시아에서 성공적인 탐사 결과와 입증된 분지에서의 근거리 탐사 계획.
아쉬운 점
- 가격 변동으로 인한 운전 자본 동향 예측의 어려움.
- 포트폴리오 리스크는 줄었지만 유럽의 전력 가격 하락이 현물 가격에 영향을 미침.
Q&A 하이라이트
- 전력 가격 하락이 플레니티의 전략에 미치는 영향에 대한 논의.
- 바이오 연료 사업에 대한 업데이트와 중기 실적 호조에 대한 기대.
- 노바몽 통합이 4분기 실적에 미치는 최소한의 영향에 대한 설명.
- 리보르노 정유소의 바이오 정제소로의 전환을 포함한 이탈리아의 생산과 정제 균형을 맞추기 위한 전략.
인베스팅프로 인사이트
Eni SpA의 재무적 탄력성은 회사의 현재 가치와 성과를 강조하는 일련의 지표를 통해 입증됩니다. 시가총액이 488억 6,000만 달러에 달하는 Eni는 에너지 부문에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 주당 순이익 대비 현재 주가를 측정하는 주가수익비율은 9.27로 매력적인 수준이며, 2023년 3분기 기준 지난 12개월 동안 조정하면 8.07로 더욱 개선됩니다. 이는 업계 평균을 고려할 때 잠재적으로 저평가된 주식임을 나타냅니다.
수익성 측면에서 보면, 2023년 3분기 기준 지난 12개월 동안 Eni의 매출 총이익은 213억 3천만 달러로 매출 총이익률은 19.85%입니다. 이 마진은 매출 대비 생산 비용 관리에 있어 회사의 효율성을 나타내는 중요한 지표입니다. 또한 같은 기간 7.62%의 영업 이익률은 Eni가 매출을 수익으로 전환하는 능력을 보여 주며, 이는 운영 성과를 살펴보는 투자자들에게 필수적인 요소입니다.
2024년 47일 기준 4.43%의 배당 수익률과 2023년 3분기 기준 지난 12개월 동안 17.25%의 주목할 만한 배당금 증가율도 주주들에게 매력적입니다. 이는 투자자에게 가치를 돌려주려는 Eni의 노력을 나타내며 배당 중심 포트폴리오에 안정적인 수입원을 제시합니다.
이 분석을 보완하는인베스팅프로 팁에는 Eni의 자본 지출 효율성과 업계 과제에 직면한 전략적 포지셔닝에 대한 통찰력이 포함됩니다. 예를 들어, 업스트림 운영에서 비용 효율성에 초점을 맞추고 있다는 점은 특히 변동성이 큰 시장에서 수익성을 유지할 수 있는 회사의 능력을 검토할 때 고려해야 할 중요한 요소입니다. 또한 재생 가능 에너지원과 바이오 정제소로 전환하는 데 중점을 두는 것은 글로벌 에너지 트렌드에 부합하는 미래 지향적 인 전략입니다.
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