일본 화장품 대기업 시세이도는 최근 금요일 재무 공시를 통해 연간 수익이 40%나 감소했다고 밝혔습니다. 이 회사는 중국 경기 둔화의 영향을 가장 최근에 느낀 글로벌 소비재 기업 중 하나로, 업계 전반의 수익이 눈에 띄게 감소했습니다.
시세이도의 부진은 로레알과 에스티 로더 같은 기업들도 중국 내 소비자 지출 약세로 인해 수익에 타격을 입는 등 뷰티 업계 리더들의 광범위한 추세를 반영하고 있습니다. 이러한 감소세는 중국의 탄탄한 뷰티 시장에 크게 의존해 성장했던 지난 몇 년과는 극명한 대조를 이룹니다.
시세이도의 후지와라 켄타로 사장은 중국의 어려운 경제 환경을 인정하며 중국 시장 내 성장 기회를 파악하는 데 전략적으로 집중할 필요가 있다고 말했습니다.
중국 뷰티 업계에 대한 압박은 목요일 로레알의 보고서에서 더욱 부각되었는데, 로레알은 중국 정부의 '따이공'(해외 상품 리셀러) 단속에 따른 4분기 매출 성장 둔화가 부분적으로 영향을 미쳤다고 밝혔습니다. 이달 초, 에스티 로더는 중국의 수요 변동에 직접 대응하기 위해 전 세계적으로 인력을 3~5% 감축한다고 발표했습니다.
약 800억 달러 규모의 중국 뷰티 및 퍼스널 케어 시장은 소비자들이 더욱 까다롭고 검소해지면서 다국적 브랜드들이 대폭적인 할인 혜택을 제공하는 등 변화를 보이고 있습니다. 그러나 록시땅 그룹은 중국 본토의 불확실한 전망에도 불구하고 중국에서의 꾸준한 성장을 매출 증가의 요인으로 꼽았습니다.
전통적으로 시장을 지배해 온 중국 내 외국 브랜드는 현지 소비자 선호도에 더욱 밀착하여 인기를 얻고 있는 프로야, 위노나 등 국내 브랜드와의 경쟁이 치열해지고 있습니다.
시세이도를 포함한 일본 기업들도 지난 8월부터 일본의 후쿠시마 원전 처리수 방출 결정으로 촉발된 중국인들의 불매운동의 여파에 맞서고 있습니다. 시세이도 매출의 약 25%가 중국에서 발생하며, 일본 내 중국인 관광객의 구매를 포함하면 그 영향은 더욱 커집니다.
이러한 어려움에도 불구하고 시세이도는 후쿠시마 수질 문제의 부정적인 영향이 2024년 2분기까지 지속될 것으로 예상하고 있습니다.
12월로 끝나는 12개월 동안 시세이도의 영업이익은 전년도 466억 엔에서 281억 3천만 엔(1억 8천 8백만 달러)으로 감소했습니다. 이 수치는 LSEG가 13명의 애널리스트를 대상으로 실시한 설문조사에 따르면 컨센서스 예상치인 340억 5천만 엔에 미치지 못했습니다.
지난 12개월 동안 시세이도의 주가는 35% 하락했는데, 이는 벤치마크인 닛케이 평균의 34% 상승과 극명한 대조를 이룹니다. 현재 환율은 달러당 149.3400엔입니다.
인베스팅프로 인사이트
시세이도가 중국의 경제 역풍을 헤쳐나가는 가운데 투자자들은 회사의 재무 건전성과 시장 성과를 면밀히 모니터링하고 있습니다. InvestingPro 데이터에 따르면 시세이도의 시가총액은 2,439억 3,000만 달러로 견조한 수준을 유지하고 있습니다. 최근의 어려움에도 불구하고 2023년 2분기 기준 지난 12개월 동안의 매출 총이익률은 72.98%로 여전히 인상적입니다. 이는 경제가 불확실한 시기에 중요한 요소인 비용 관리와 판매 수익 창출 능력이 뛰어나다는 것을 나타냅니다.
그러나 이 회사는 38.86의 주가수익비율로 높은 수익 배수에 거래되고 있으며, 이는 투자자들이 현재의 시장 상황에도 불구하고 미래의 성장을 기대하고 있음을 시사합니다. 이러한 낙관론은 InvestingPro 팁 중 하나에서 강조한 것처럼 32년 연속 배당금을 유지해온 시세이도의 오랜 역사에 영향을 받은 것으로 보입니다. 또한 시세이도는 퍼스널 케어 제품 산업에서 저명한 기업으로 경기 변동에도 어느 정도 탄력성을 보일 수 있습니다.
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