워터스 코퍼레이션(NYSE: WAT)은 2023년 4분기 및 연간 재무 실적을 공개하며 2024년에 대한 신중한 입장을 밝혔습니다. 4분기 매출은 4.5% 감소했지만 비일반회계기준(Non-GAAP) 주당 순이익은 3.62달러로 가이던스 상단에 도달했습니다. 연간 매출은 0.5% 소폭 감소했으며, 유기적 불변 통화 기준으로는 2% 감소한 것으로 나타났습니다. 워터스 코퍼레이션은 글로벌 성장에도 불구하고 중국에서 매출이 20% 이상 급감하면서 전체 실적에 큰 타격을 입는 등 상당한 어려움에 직면했습니다. 2024년을 내다보며 이 회사는 유기적 불변 통화 기준 매출이 소폭 성장하고 조정 주당순이익이 소폭 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 4분기 매출은 4.5% 감소했지만 비일반회계기준 주당순이익은 3.62달러로 가이던스 상단을 충족했습니다.
- 연간 매출은 0.5% 소폭 감소했으며, 유기적 불변 통화 매출은 2% 감소했습니다.
- 중국 매출이 20% 이상 급감하면서 전체 성장률에 5%의 부정적인 영향을 미쳤습니다.
- 워터스는 2024년 유기적 불변 통화 매출 성장률을 -0.5%에서 +1.5%로, 조정 주당순이익 성장률을 0%에서 3%로 예상하고 있습니다.
- 매출 총이익률은 59.8%, 조정된 영업 이익률은 31%를 약간 상회할 것으로 예상됩니다.
- 순부채는 20억 달러로 감소하여 EBITDA 대비 순부채 비율은 약 2배로 감소했습니다.
- 다음 분기의 매출 성장률 가이던스는 -8.5%에서 -6.5%로 마이너스가 예상됩니다.
- 재생 에너지 조달 및 배출량 감축 목표 등 환경, 사회, 거버넌스(ESG) 노력이 강조되었습니다.
회사 전망
- 와이어트 광 산란 사업은 연간 핵심 성장률에 40 베이시스 포인트를 추가할 것으로 예상됩니다.
- 2024년 1분기에는 신중한 고객 지출이 예상되며, 연중 점진적으로 개선될 것으로 예상.
- 특히 상반기에 중국의 약세가 지속될 것으로 예상.
- 연간 유기적 상수 통화 매출 성장률은 -0.5%에서 1.5% 사이로 예상됩니다.
- 조정 주당순이익 성장률은 0%에서 3%로 예상됩니다.
약세 하이라이트
- 중국에서의 일회성 이슈와 예산안 발표 지연으로 인해 1분기 가이던스가 예상보다 약화되었습니다.
- 2024년 중국 경제성장률은 한 자릿수 초반에서 중반의 마이너스 성장이 예상됩니다.
- 산업 부문 성장률은 한 자릿수 후반에서 보합세를 보일 것으로 예상됩니다.
- 제약 분야의 대분자 응용 분야와 중국 제약 산업의 안정화가 주목됩니다.
강세 하이라이트
- 시기는 불확실하지만 LC 기기의 교체 주기가 회복될 것으로 예상됩니다.
- 식품 검사 분야로 PFAS 시장 확장.
- 상반기와 하반기에 한 자릿수 중반의 성장이 예상됩니다.
- LC의 장기적인 한 자릿수 중반 성장 예상.
미스
- 1분기 완전 희석 주당 비일반회계기준(Non-GAAP) 주당 순이익은 2.05달러에서 2.15달러 사이로 추정되며, 이는 조심스러운 연초의 출발을 반영합니다.
- 연간 매출 성장은 중국 매출의 20% 이상 감소로 인해 영향을 받았습니다.
Q&A 하이라이트
- 2024년 말까지 이커머스 비중을 약 40%까지 늘릴 계획입니다.
- 서비스 애착도가 100베이시스포인트 더 상승할 것으로 예상.
- 미국 R&D 자본금 변경, 싱가포르의 세율 변경, 아일랜드의 필러 2 도입으로 인한 세율 인상.
- 향후 기술 투자에는 대형 분자에 대한 생물학적 분석 특성화 간소화 및 와이어트 광 산란 소프트웨어를 Empower에 통합하는 것이 포함됩니다.
요약하면, 워터스 코퍼레이션은 중국을 제외한 모든 지역에서 성장하며 어려운 한 해를 잘 헤쳐나갔습니다. 이 회사는 현재의 역풍과 신중한 시장 지출에도 불구하고 장기적인 성장 전망에 집중하고 있습니다. 이커머스 영역 확대와 서비스 제공 강화 등 워터스 코퍼레이션의 전략적 이니셔티브는 회사의 회복력과 미래 성과에 기여할 것입니다.
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