JP모건 애널리스트들은 유럽 에너지 주식에 대해 긍정적인 전망을 내놓으며, 10년 중반부터 석유 수요가 크게 증가할 것으로 예상되는 유가 하락 시 주식을 매수하라고 투자자들에게 조언합니다.
분석가들은 유가가 배럴당 50달러에서 55달러 사이일 때에도 손익분기점을 넘길 수 있는 기업들의 능력에 힘입어 이 부문에서 초과 현금이 많이 창출되고 있다는 점을 강조합니다.
6월 1일 석유수출국기구(OPEC) 회의가 다가옴에 따라 JP모건은 글로벌 에너지 전략(GES) 보고서에서 석유 생산량 증가에 대한 합의가 이뤄질지 여부는 아직 불투명하다고 지적했습니다.
"2024년 하반기 생산량 제한과 2025년의 구체적인 목표에 대한 재평가가 이루어지면 석유 시장의 상당한 불확실성이 제거될 것이며, 다음 해까지 협력을 강화(약화되기보다는)할 가능성이 높다"고 JP모건 애널리스트들은 말했습니다.
"이는 장기적으로 유가에 영향을 미칠 수 있는 그룹의 능력을 강화할 것으로 예상됩니다."라고 덧붙였습니다.
JP모건은 1분기 유럽 석유 회사들이 창출한 현금이 예상치를 충족했다고 강조했습니다. 실적 발표 후 유가가 배럴당 80달러, 유럽 가스가 메가와트시당 35유로라는 가정을 바탕으로 한 회사의 예측에 따르면 주당 순이익(EPS) 전망치는 2024년에는 대부분 목표치에 부합하고 2025년에는 5% 증가할 것으로 예상되는 등 신뢰할 수 있는 수준이라고 합니다.
이러한 추세라면 2024/25년 잉여현금흐름 수익률은 10% 이상이 될 것으로 예상되며, 미국 기업과의 시장 가치 차이로 인해 여름 실적 시즌 동안 미국 주식시장 상장에 대한 논의가 계속될 것으로 보입니다.
애널리스트들은 "기본적으로 석유 및 가스 산업이 크게 과소평가되고 있으며, 특히 에너지 전환의 실질적인 측면을 고려할 때 그 가치가 충분히 인정받지 못하고 있다고 생각합니다."라고 말했습니다.
이들은 즉각적인 가스 판매에 집중하는 기업보다 석유와 세계적으로 경쟁력 있는 액화천연가스(LNG) 프로젝트에 투자하는 기업을 선호하며, 투자자들은 Shell(SHEL), Eni(E), TotalEnergies(TTE), Repsol(REPYY) 주식에 더 많은 자금을 할당하고 BP(BP), Equinor(EQNR), Neste에 덜 투자할 것을 제안합니다.
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