금요일, 필립 증권은 페이팔(PYPL)에 대한 등급을 변경하여 "매수"에서 "적립"으로 지정했습니다. 이 증권사는 또한 PayPal (NASDAQ:PYPL) 주식의 목표 가격을 이전 목표 인 $ 83.00에서 $ 75.00로 낮췄습니다. 이 수정은 전년 동기 대비 9%의 지속적인 매출 증가와 운영 효율성 개선으로 인해 세후 이익 및 소수 지분법 이익(PATMI)이 전년 대비 12% 증가한 2024년 1분기 페이팔의 재무 실적에 의해 촉발되었습니다.
PayPal은 총 결제 처리량이 전년 동기 대비 14% 증가하여 매출 증가에 기여했다고 발표했습니다. 활성 사용자 수는 4억 2,700만 명으로 1% 소폭 감소했지만, 사용자당 평균 거래 건수는 전년 대비 13% 증가했습니다. 그럼에도 불구하고 전체 수익률은 전년 대비 2% 포인트 감소한 45%를 기록했는데, 이는 수익률이 낮은 브레인트리 서비스로의 전략적 이동의 영향입니다. PayPal은 2024년 2분기에 전년 대비 6.5%의 매출 성장을 예상하고 있으며, 예상 매출은 약 78억 달러에 달할 것으로 전망하고 있습니다.
이 증권사는 PayPal의 광범위한 사용자 기반과 전자 상거래로의 전환에 대해 여전히 낙관적이지만 분석가들은 2024 회계 연도의 수익 예측을 약간 낮췄습니다. 새로운 목표 주가 75.00달러는 평균 자본 비용이 7%로 일정하고 성장률이 4%로 지속된다고 가정하는 현금흐름할인법(DCF) 모델을 기반으로 합니다. 또한 분석가들은 비용 증가 가능성을 고려하여 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA) 전망치를 2% 낮췄습니다.
PayPal의 1분기 재무 실적은 결제 처리량이 크게 증가하고 사용자 활동이 증가하는 등 몇 가지 고무적인 발전을 보여주었습니다. 자체 및 타사 결제 처리 서비스에서 처리된 총 결제 금액의 강력한 성장에 힘입어 자체 예측치를 3% 상회하는 매출을 달성했으며, 특히 Braintree에서 처리한 결제 금액이 연간 26% 증가했습니다. 영업 이익률은 영업 및 마케팅 비용이 연간 3% 감소하고 일반 및 관리 비용이 연간 8% 감소하는 등 운영 비용이 감소한 덕분에 전년 대비 1% 포인트 개선된 15%를 기록했습니다.
이러한 개선에도 불구하고 필립 증권의 애널리스트들은 지난 몇 분기 동안 감소하고 있는 PayPal의 전체 수익률에 여전히 문제가 있다고 지적했습니다. 수익률이 낮고 작년에 비해 전체 결제 처리량에서 더 많은 비중을 차지하는 Braintree 서비스에 대한 비중이 높아진 것도 이러한 추세의 한 요인입니다.
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