투자 은행가들은 2024년 기업공개(IPO)의 부활에 대해 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다. 이는 미국 연방준비제도이사회가 수십 년 만에 가장 빠른 금리 상승세를 반전시킬 수 있다는 신호를 보낸 데 따른 것입니다. 골드만삭스의 주식 자본 시장 글로벌 책임자인 다니엘 루드비히(Daniel Ludwig)는 올해가 지나면서 IPO의 규모와 폭이 모두 개선될 것으로 예상합니다.
올해는 현재까지 5,320억 달러가 조달되어 지난 10년 동안 주식 자본 시장 거래에서 2022년에 이어 두 번째로 최악의 해로 기록될 정도로 어려운 한 해였습니다. 2023년의 기업공개 활동은 2016년 이후 가장 저조했습니다. 특히 Arm 홀딩스(NASDAQ:ARM)와 버켄스탁(NYSE:BIRK)과 같은 기업은 상장 후 주가 하락을 경험했지만, 금리 인상이 정점에 달했다는 기대감에 힘입어 많은 주식이 글로벌 증시 랠리 속에서 발행가 이상으로 반등했습니다.
유로넥스트의 CEO 스테판 부우나(Stephane Boujnah)는 시장이 잠시 멈췄거나 금리 하락이 시작되는 단계에 있으며, 이로 인해 투자자들이 채권에서 주식으로 자금을 옮길 수 있다고 생각합니다. 새해에는 잠재적으로 최대 900억 달러의 가치를 지닌 싱가포르의 패션 그룹 Shein과 밀라노에서 약 10억 유로의 자금 조달을 목표로 하는 럭셔리 스니커즈 브랜드 Golden Goose와 같이 주목할 만한 기업공개가 있을 것으로 예상됩니다.
사모펀드 엑시트가 더디게 진행되면서 바이아웃 펀드가 IPO 활동의 중요한 원천이 될 것이라는 기대감이 커지고 있습니다. UBS의 글로벌 ECM 공동 책임자인 가레스 맥카트니는 사모펀드 소유 자산이 일반 투자자들에게 매력적이어서 IPO 시장이 다시 열릴 수 있는 발판이 마련될 것으로 보고 있습니다.
영국의 CVC와 제너럴 아틀란틱을 비롯한 자산 운용사들도 성장 자금을 조달하고 소유주에게 엑시트 기회를 제공하기 위해 기업 공개를 고려하고 있습니다. 또한, 바이엘(OTC :BAYRY), 르노(EPA :RENA), 사노피(NASDAQ:SNY), 비벤디(OTC :VIVHY)와 같은 유럽 대기업들이 기업 해체와 분사를 모색하고 있어 IPO 파이프라인에 추가될 수 있습니다.
그러나 시장이 더 다양한 기업에 대한 접근성을 넓히려면 연초에 몇 개의 성공적인 IPO가 필요합니다. 2024년 하반기에 있을 미국 대통령 선거도 주식 자본 시장의 가용성에 영향을 미칠 수 있습니다.
IPO 시장이 회복세를 보이고 있지만, 딜메이커들은 이미 상장된 기업의 지분 매각과 유상증자를 주선하여 지속적인 수익을 올릴 수 있을 것으로 예상합니다. 뱅크오브아메리카의 EMEA ECM 책임자인 제임스 팔머는 올해 세컨더리 셀다운이 두드러졌지만 2023년에는 거래량이 많았기 때문에 내년부터는 감소할 수 있다고 말합니다.
최근 몇 달 동안 하이네켄(AS:HEIN)과 런던증권거래소그룹(LON:LSEG) 등의 기업에서 상당한 규모의 지분이 매각되었습니다. 또한 정부는 과거 위기에서 구조된 은행으로부터 지분을 매각하고 있으며, 기업 이사회는 차입 비용 증가로 인해 주식 및 전환사채를 리파이낸싱 옵션으로 검토하고 있습니다.
JP모건의 국제 ECM 공동 책임자인 알로크 굽테는 시장 변동성이 계속될 것으로 예상되지만 2024년은 희망적이라고 말합니다. 2023년에 직면했던 어려움과는 대조적으로 기업공개에 더 유리한 환경이 조성될 가능성이 있기 때문입니다.
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