인도의 통화정책위원회(MPC) 위원들은 인도의 잠재적 경제 성장을 달성하기 위해 필요한 금리 인하 시점에 대해 다양한 의견을 제시했습니다. 6명으로 구성된 MPC의 외부 위원인 아시마 고얄과 자얀트 바르마는 성장과 고용을 촉진하기 위해 금리 인하의 필요성을 강조했지만, 시행 시점에 대해서는 서로 다른 의견을 보였습니다.
고얄은 인터뷰에서 일자리를 창출하고 투자 사이클을 활성화하기 위해 성장의 중요성을 강조했습니다. 그녀는 인플레이션이 허용 범위 내에 있고 목표치에 근접하고 있지만 인도가 아직 잠재력을 충분히 발휘하지 못하고 있다며 더 높은 성장률로 성장할 여지가 있음을 시사했습니다. 그러나 2023/24 회계연도에 7.6%로 추정되는 현재의 견조한 경제 성장률과 인플레이션을 둘러싼 불확실성으로 인해 즉각적인 금리 인하에 대해서는 경계했습니다. 고얄 총재는 이달 초 대출 금리를 6.5%로 7년 연속 유지하기로 한 MPC의 결정에 따라 안정성을 옹호하고 있습니다.
샤크티칸타 다스 총재는 금요일에 공개된 최근 회의록에서 인도의 디스인플레이션 과정에서의 성공에도 불구하고 공급 측면 충격에 대한 인플레이션 궤적의 취약성을 지적했습니다.
반면 바르마는 높은 실질 금리가 특히 재정 통합 시기에 민간 부문의 자본 투자를 저해할 수 있다고 주장하며 지속적으로 금리 인하에 찬성해 왔습니다. 그는 2024/25 회계연도 성장률이 7%로 예상되는 만큼 성장 둔화가 곧 시작될 것으로 보고 있습니다. 바르마는 성장과 인플레이션 사이의 균형을 무시하는 것을 경계하며 인플레이션 목표를 달성하면서 성장의 희생을 최소화하는 통화정책을 촉구합니다.
시장에서는 모건 스탠리의 분석에 따라 2025년 초에나 금리 인하가 가능할 것으로 예상하고 있으며, 올해 회계연도에는 금리 인하가 없을 것으로 전망하고 있습니다. MPC가 이러한 다양한 관점을 탐색함에 따라 향후 몇 달 동안 인도의 경제 정책을 면밀히 주시할 것입니다.
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