멕시코 경제는 6월 대선 이후에도 꾸준한 성장세를 유지할 것으로 예상되며, 미국의 경제 성과와 밀접한 관련이 있을 것으로 예상됩니다. 하지만 재정 환경은 차기 행정부에 더 많은 과제를 안겨줄 것으로 예상됩니다.
안드레스 마누엘 로페스 오브라도르 현 대통령은 대선을 앞두고 정부 지출을 늘렸고, 이로 인해 중앙은행의 일부 정책 입안자들은 인플레이션에 미칠 잠재적 영향에 대해 우려를 표명하고 있습니다.
이번 선거의 선두 주자인 여당의 클라우디아 셰인바움 후보는 최저임금 인상과 국영 에너지 기업 지원을 약속했으며, 구체적인 계획은 공개되지 않았지만 재정 규율에 힘쓰겠다고 약속했습니다.
분석가들은 4월 8일부터 18일까지 실시한 여론조사의 중간 추정치를 바탕으로 멕시코의 국내총생산(GDP)이 2024년에 2.2%, 2025년에 1.9% 성장할 것으로 예측하고 있습니다. 이 수치는 지난 1월 여론조사에서 예측한 내년 성장률 2.1%에서 소폭 하향 조정된 수치입니다.
미국의 거시경제 호조는 지난해 633억 달러를 기록한 수출과 송금 증가를 통해 멕시코에 도움이 될 것으로 예상됩니다. 골드만 삭스의 라틴 아메리카 경제 연구 책임자에 따르면, 대내외 불확실성과 최근 현지 통화 시장의 변동성 등 균형 잡힌 위험에 직면해 있습니다.
새 정부에 예상되는 비우호적인 재정 여건을 해결하기 위한 세제 개혁이나 지출 검토가 필요하다는 점도 강조되고 있습니다. 이러한 도전에도 불구하고 셰인바움의 핵심 고문은 당선된다면 임기 초기에는 재정 개혁이 없을 것이며 대신 노동 조건 개선과 재생 에너지 채택에 초점을 맞출 것이라고 밝혔습니다.
국제통화기금(IMF)은 멕시코의 재정 적자가 2024년 말까지 GDP의 5.9%에 달할 것으로 예상하며, 이는 2015년 IMF가 공공 재정을 추적하기 시작한 이래 가장 높은 수치입니다. 사인바움이 유지하고자 하는 현 경제팀의 목표가 IMF의 예상대로 달성된다고 가정하면 2025년에는 재정 적자가 3.0%로 절반 가까이 줄어들 것으로 예상됩니다. 이는 신흥 시장과 중간 소득 국가 중에서 가장 큰 폭의 조정이 될 것입니다.
로페스 오브라도르 정부가 중점을 두고 있는 국영 석유 회사 페멕스의 손실과 부채 증가 문제를 해결할 수 있을지는 앞으로의 노력과 특히 사인바움의 플랫폼에 재생 에너지로의 전환이 포함되어 있기 때문에 지켜봐야 할 것입니다.
재정 불확실성, 지속적으로 높은 인플레이션, 미국 연방준비제도의 신중한 양적완화 입장 속에서 멕시코 중앙은행인 Banxico의 일부 위원들은 신중한 정책 접근을 주장하고 있습니다.
3월에 소폭 인하된 멕시코 기준금리는 현재 11.0%입니다. 설문조사에 참여한 분석가들은 올해 매 분기마다 50bp씩 인하되어 2024년에는 9.50%로 낮아지고 2025년에는 7.50%로 더 낮아질 것으로 예상하고 있습니다.
반시코의 정책금리 결정은 미국 연준의 금리 움직임에 큰 영향을 받습니다. 연준의 제한적인 금리 인하가 반시코의 금리 인하 능력을 제한하고 있지만, 뱅크 오브 아메리카의 애널리스트들은 멕시코 중앙은행이 올해 내내 금리 인하를 계속할 것으로 예상하고 있습니다.
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